主动管理基金到底是真能打赢指数还是吹出来的？

先看能跑赢的情况。在市场行情比较震荡，或者某些特定板块有机会的时候，主动管理基金的优势可能就体现出来了。基金经理可以根据自己的判断，灵活调整持仓。比如遇到市场下跌，基金经理能及时减仓，规避风险；要是发现某个行业有潜力，就可以加大对这个行业股票的投资。像有些厉害的基金经理，对市场和行业研究得特别透，选的股票也很给力，在这种情况下，主动管理基金是能跑赢指数基金的。

但也不能忽视噱头大于实际的可能。首先，不是所有主动管理基金都能跑赢指数。市场上主动管理基金那么多，水平参差不齐。有的基金经理能力一般，选的股票表现不好，基金业绩自然就差，别说跑赢指数了，可能连指数都赶不上。其次，主动管理基金的费用通常比指数基金高，因为要支付基金经理的管理费等。如果基金业绩只是和指数差不多，甚至还不如，那这些高费用就显得不划算了，这时候就感觉噱头大于实际了。

另外，市场环境也很重要。在大牛市的时候，市场普涨，指数基金跟着水涨船高，这时候主动管理基金要跑赢指数就比较难。因为整个市场都在涨，基金经理很难通过选股和调仓获得超额收益。而在市场分化的时候，主动管理基金才更有机会发挥优势。

所以，对于主动管理型股票基金，咱们得客观看待。它有跑赢指数的可能，但不是所有都能做到，也得看基金经理的能力、市场环境等因素。