操作勤快的投资者真能赚到钱吗？

同样是上篇我在今日随想中所引用的上证报记者的这篇文章，我认为记者在文中所表述的一些观点却值得商榷。

记者写道：“今年以来，操作“勤快”的投资者更能赚钱。数据显示，换手较频繁的投资者盈利比例较高，其中平均5天换手一次或更短的投资者中盈利的比例占到44%，平均持股6个月以上盈利人数占比仅28%，亏损的则达到43%，这表明我国股票市场仍存在一定的投机性质。”

事实真得如此吗？这里的数据需要进行分析。我认为，对于任何数据的分析都不能简单地看统计结果，而要分析其深层次的原因。造成投资者长期持有获利小于短期频繁进出的原因是选股上有问题。那些持股6个月以上造成亏损的根本原因不是持股时间长，而是选择的股票不对以及选择的买入的价格和时间不对。所以，我认为虽然记者没有任何不良的动机，但是这篇文章的这部分内容及其表述方式有误导投资者短线投机的倾向。

记者又写道：“另外，我国个人投资者追涨杀跌的投资行为仍旧客观存在，多数投资者曾有过在股票上涨时买入、股票下跌时卖出的操作，表示偶尔和经常如此操作的投资者占比超过八成。但‘追涨杀跌’往往不能为投资者带来良好收益。经常进行追涨杀跌操作的投资者2009年盈利比例仅为29%，与之相对，从不追涨杀跌的投资者中则有41%实现盈利。”

在股市中，投资者经常采用“追涨杀跌”的方法，记者说“追涨杀跌”往往不能为投资者带来良好收益，而从不追涨杀跌的投资者则有较大盈利的可能。其实，这种说法也是似是而非而非的和模糊的。正确地表述应当是：短期的追涨杀跌行为并不可取。正确的投资行为并不排斥追涨杀跌，而是要求投资者应选择正确的时间来追涨和杀跌。具体地讲，投资者应该在理性分析的基础上，根据市场趋势和个股的运行周期，在市场循环周期和个股涨跌周期的底部敢于进场追涨买入；而在市场循环周期的和个股上涨周期的顶部果断杀跌出局。