股票投资逻辑之持有的逻辑

股票投资逻辑的大框架是：买——持有——卖。投资者在上述任何一个逻辑因素中出现问题时，都将导致最终投资的失败。

本文假设投资者已经买入了某些股票，接下来投资者将自然地进入持有的逻辑通道上来。持有逻辑的本质问题在于投资者要把以下问题想清楚：

1、决定持有股票时间的因素有那些？

2、在现实市场中如何判断上述因素发生作用的时间？

3、如何果断地决策和行为？

在投资者对上述三点逻辑已经清楚的前提下，还有许多具体的细节问题要处理。对于同样的市场环境和同样的股票，持有不同投资理念和运用不同投资方法的投资者的投资行为的结果会呈现出极大的差异。

假设一个技术分析投资者按照技术分析的方法买入某只股票，通常决定持有时间的主要因素可能是趋势的反转、大市的突变、个股基本面的突发事件等。技术分析投资者选股和选时也都是运用技术上的提示，持有时间的长短也是运用技术指标的提示，卖出的时间也同样如此。

假设一个价值投资者按照价值投资的理念和方法买入某只股票，决定持有的时间主要因素就不是技术指标的提示，而是宏观经济因素、上市公司基本面、上市公司内在价值的变化趋势以及价格变化与内在价值的产异化程度。价值投资者需要付出的显然要比技术分析者大得多，但真正的价值投资者获得大的成功的机会也同样大得多。真正的价值投资者会将一只股票从很低的位置一直持有到很高的位置，而其中在技术分析者看来的几个波段（包含几次有客观振幅的上下波动区间）都能够被耐心的持有。

投资者一定要有一个核心的投资理念和方法，并保持自己在整个投资逻辑上的一致性，而不能有太随意和没有逻辑依据的行为。其实，技术分析的方法可以使投资成功，价值投资的方法也可以使投资成功，但没有投资逻辑和逻辑混乱的投资者则很难靠自己成为成功的投资者，但这样的投资者也不能排除靠一时的运气获得不错的收益，但长期成为赢家的可能性为零。