3000点之下！如何看待中国的现状？

话说大盘又蔫了，在3000点倾泻而下！

后市怎么看呢？

下面给大家整理了光明总最新内部演讲。

第一，A股市场长期回报更好。

A股市场的特征是：长期回报好，短期波动大。

波动巨大，核心几个原因：许多参与者都是线性思维，仅仅根据过去经验来推测未来。涨了认为还会涨，跌了认为还会跌。跟风严重，这是人性的弱点。

做价值投资要相信均值回归：

便宜的时候买，贵的时候卖。

如果谁能够很好的抓住企业的业绩，处理好股市大幅波动和长期投资的问题，就能在中国A股大赚特赚。

第二，如何看待中国的现状？

很多人把股市的上涨和下跌，归结为GDP增长。

觉得GDP增长了，股市就要涨。但是A股过往历史，并不是经济好股市就涨，经济不好股市就跌，有一半时间两者是不同步的。股市和GDP的关系，就像人在遛狗，狗有时候跑在人前面，有时落在人后面。

而且，中国这条遛狗绳子还特别长。

大盘市盈率，可能从10倍涨到70倍市盈率，从70倍跌到10倍，经济GDP怎么可能在短时间内这么波动？

正常来讲：

算大数，股市市值与GDP比例大致在1:1，如果比值超过了120%，可以认为过高。从美国来看，它的股市市值与GDP、房产价值，大致比值是1:1:1。

A股市值与GDP相比大约在0.7左右，有一定低估。房产的话，则远远超过了GDP总额，可能是在5倍左右！

这个其实就是经济模式在转变，到现在确实难以为继。高层也明确，不把房地产作为短期刺激经济的工具。

第三，关于下一轮的投资方向。

我们这个市场，未来一定是最大的内需市场。

市场的大小非常重要，研发投入、设备投入，都要靠大市场来分担成本。相对来讲，做制造业在中国市场，有非常扎实的基础，包括人员、基础设施等。

中国巨量人口形成的市场，巨大的规模效应。

中国制造业一定会有很多优秀的公司，

它们不断崛起和成长！

加拿大、澳大利亚，成不了制造大国。

一个很重要原因是，它们没有大的内需市场。很多产业是需要巨大市场做支撑，中国就有这样的先天条件。

目前来看：

有些技术可能是国外领先，但市场大头在我们这。长远来看，市场的规模优势可能比技术的领先更加重要。

举个例子：

很多时候，产品不是做不出来，而是投入不够、成本太高，尤其是半导体，规模化效应特别明显。现在是有一些瓶颈，但这些瓶颈不是不能打破。

如果失去市场，盈利的企业可能就不盈利了！

以前，经济是重资产投入。

回报率不是很高、ROE不高。但现在不一样了，消费、服务、品牌、知识经济，各个方面、很多新生事物，都有着高利润率、高资本回报率。

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