巴菲特收购波仙珠宝启示品读巴菲特致股东信1988第82篇

【品读经典，每天进步一点点，享受投资的乐趣，让我们从品读“投资圣经”——《巴菲特致合伙人（股东）的信》开始；阅读的力量，不强求财富快速增长，而在于成为更好的自己！】

巴菲特说：

波仙珠宝

伯克希尔是在1983年买下内布拉斯加家具店80%的股权，当时我忘了问B太太一个连小学生都会想到的问题:“你还有没有其它兄弟姊妹”。上个月我补救了这个错误，现在我们又成为另一个家族分支80%的股东。

当B太太1917年从苏俄往东经满州一路逃到美国之后，她的双亲与五位兄弟姊妹也陆续来到美国,其中她有一个姊妹Rebecca在1922年跟着丈夫 Friedman冒着生命危险往西途经拉脱维亚，当家族在奥马哈重新团聚时大家一无所有且身无分文，然而只要身具智能、品格与热情一切就已足够，后来证明他们所向无敌。

1948年Friedman先买下奥马哈地区一家叫波仙的小珠宝店后来他儿子与女婿陆续加入。

你应该不难预料，这个家族为当地珠宝业所带来的影响与B太太的情况相近，两家店共同的特色就是东西实在又物美价廉，另外共同的特色还有(1)单店经营，但货品样式价格种类齐全，满足消费者各式需求(2)老板每天专心经营(3)品转快(4)精明的采购 (5)开销难以想象地低。后面三项特点让店内产品的售价比全美其它地方都来的实惠。

大部分的人们不管在其它行业多么学有专精，但是遇到买珠宝首饰时，就像是迷失在森林里的小孩子一样，不会判断东西的品质好坏与价格高低，对这些人来说，只要记住一条，不懂珠宝没有关系，只要认识珠宝商就好。

我敢保证大家只要放心交给Friedman家族，一定不会让各位失望，我们购买波仙股权的方式就是最好的证明，波仙没有会计师查核报告，也没有盘点存货、验证应收帐款或是做任何方式的查核，他们只是简单地告诉我们如何如何，于是双方就草拟了一页简单的合约，并由我们开出一大笔金额的支票。

随着Friedman家族声誉的远播，近年来波仙珠宝的生意越做越大，客户从美国各地远道而来，其中也包含我一些从东西两岸来的朋友，他们也都很感谢我能带他们去参观波仙。

波仙的营运模式并不会因为伯克希尔的加入而有所改变，所有的家族成员仍将持续在各自的岗位上奋斗，查理跟我会站在旁边默默支持，事实上所有的成员包含高龄88岁与87岁的老先生与老太太，仍然每天到店里工作，其它儿子媳妇也是从早忙到晚，家族的第四代已正准备开始学习接班。

跟你所欣赏的人一起共事实在是一件很大的乐趣，Friedmans家族的成功就像是B太太叫家族的成功一样，实至名归，两个家族都坚持在做对客户有益的事，同时对他们自己也有很大的益处，这是我们最好的事业伙伴。

品读：

巴菲特收购波仙珠宝的过程和启示不仅展示了他的投资哲学，也为我们提供了关于信任、长期投资和专注于客户利益的重要案例。“物以类聚，人以群分。”巴菲特的资本就是要购入优质的股权，那么目标在哪里呢？巴菲特通过对B夫人家居公司的收购，顺藤摸瓜，找到了B夫人家庭其它优秀成员，找到了他们的优质公司，波仙珠宝就是其中一个。优秀的人都具备相同的品质，所谓的热情、勇气、智慧，他们可以在一无所有的的情况下，冒着生命危险创业。

对波仙珠宝收购过程

· 初步接触：巴菲特与波仙珠宝的接触始于他对B夫人家族的钦佩。B夫人一手打造了北美最大的单体家具城——内布拉斯家具城，巴菲特在80年代完成对其收购后，与B夫人聊天时得知其亲戚在经营波仙珠宝。

· 决策过程：巴菲特对波仙珠宝进行了考察，了解到其拥有庞大的库存、快速周转、精明采购和低成本等优势。品牌信誉良好，生意越做越大。发展势头良好。基于这些信息，巴菲特决定收购波仙珠宝。

· 交易完成：1989年，伯克希尔收购了波仙珠宝80%的股份。巴菲特在收购过程中没有进行详细的财务审计，而是基于对管理层的信任和公司的长期前景做出了决策。

收购启示

· 信任与长期投资：巴菲特对波仙珠宝的投资体现了他对管理层的信任和对长期投资的重视。他相信B夫人家族的管理能力和波仙珠宝的长期前景，这种信任最终带来了丰厚的回报。

· 专注于客户利益：波仙珠宝的成功在于其专注于为客户提供最佳价值。巴菲特认为，了解并满足客户需求是企业成功的关键。

· 简单有效的商业模式：波仙珠宝的商业模式简单而有效，通过大量采购获得低成本优势，以较低的价格提供丰富的产品选择。这种模式在珠宝行业具有竞争力。