【品读经典，每天进步一点点，享受投资的乐趣，让我们从品读“投资圣经”——《巴菲特致合伙人（股东）的信》开始；阅读的力量，不强求财富快速增长，而在于成为更好的自己！】
巴菲特说：
产险业的获利情况不但是相当的低，而且也是不太受尊重的行业，(就像是山姆高德温曾说一个人要学会体验人生的苦与乐，不过这行很讽刺的是，做的要死要活的同时，还要被客户糟蹋，不像有些赚翻了的行业，东西明明贵的要死，却是一个愿打，一个愿挨)
以早餐麦片为例，它的资产报酬率是汽车保险业的一倍(这也是为什么家乐氏与通用磨坊的股价净值比是五倍，而保险业者的股价净值比仅为一倍)，麦片公司常常在调整产品售价，即便其生产成本没什么变，但消费者却连一个屁都不吭一声，但要是换做是保险业者，就算只是反映成本稍微调整一下价格，保户马上就会生气地跳起来，所以若你识相，最好是选择去卖高价的玉米片，而不是低价的汽车保险。
一般大众对于保险业的敌视会造成严重的后果，去年秋天加州通过的一项103提案，虽然成本一再上涨，却还威胁要将汽车保费价格大幅压低，所幸法院后来检视这项提案予以搁置，但这次投票所带来的冲击未曾稍减，保险业者在加州已很难再有营运获利的空间，(感谢老天还好加州人没有对巧克力糖果感到反感,若是103提案也如保险般适用于糖果的话,喜诗可能被迫以每磅5.76元而不是现在的每磅7.6元,果真如此，喜诗可能就要亏大钱了)。
对伯克希尔来说，这项法案的短期影响不大，因为即使在这法案之前，加州现行的费率结构也很难让我找到有获利的商机，然而这项压低保费的做法却会直接影响到我们持有44%股权的盖可，其有10%的保费收入系来自加州，更具威胁的是，若其它州通过提案或是立法的方式也采取类似的行动。
品读：
公司的力量，公司是时代发展的缩影，公司是经济发展的缩影，公司是行业盛衰的缩影。一家公司要生存下来要经过九九八十一难，有的甚至在八十难的时候还不得不死掉。政策和立法的影响有时候会影响一大片。这是投资者的非系统风险，但也不可小觑，一项政策，有时对于一家公司可能是毁灭性的。所以我们在投资的时候，要留出容错空间。即使确定性再高，只要不是百分之百，就要考虑有出错的可能，在时间的长河中，什么离奇的事都可能发生，什么黑天鹅事件均会可能出现。敬畏，两个字份量有多重啊！
所以，投资者要适当分散。切不可利用杠杆投资！切不可单挑一类投资！切不可单调一只股！切不可单挑一个行业！“诤言”关键的时候可以救命，挽回家庭资产被全军覆没的风险！
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