大类资产配置

下楼转了一圈，发现现在生活比较正常。堂食都开头，街上也算热闹。小区有一栋楼又出了阳性，但也没有折腾出什么声响，通过他们居家5天，看到一堆人穿着防护服，大包小包，难道是自行去隔离？

明天不出意料要去一下公司，也看看不查核酸后地铁是什么状况。

今天一早上，竟然没有查到核酸记录，问了一圈，好多同事都有这个情况，好在公司也没查，在公司还自行做了抗原，去核酸点问了，也没有说得清楚。如果漏了也无妨，别混管就好——混管还得折腾，唉。

01大类资产配置——以实战为目的

从实战的角度，我们把富时100这个指数剔除出去，因为没有对应的ETF。把债券指数也剔出去，因为风险平价模型会给它分配太高的仓位，会导致收益率太低。另外A股指数多选几支基金，这样A股的权益本身会提升。为后续行业轮动做好准备。美股可以加上标普。

找到低相关的回报流非常重要：如果同时加上纳指100和标普500，反而收益率会下降，标普与纳指的相关性达到0.93，德国与法国的相关性也超过0.9；而沪深300和中证500的相关性也才0.85。

PCA主成分风险平价模型的回测结果：年化11.7%，最大回撤20%，还不错。

这是个不错的起点，明天我们要引入动量，择时等来优化投资组合。

02 关于出版

这个事情来来回回折腾过几轮。

包括线上课的合作，去年底折腾过一轮，后来确实因为工作量大的原因，加之一些方向没想清楚，我婉拒了。

出书看似一个挺有诱惑力的事情。好像还能出名（其实挺难，但似乎挺酷的），当然除非卖成畅销书，当然技术类书籍这方面的概率不大，毕竟受众的基数有限。

写作有点像一份时间出卖多次，不过出售线上课或者图书出版，其实是一次性卖断了版权，尽管有版税，但占的比重相对小——除非畅销书，如方文山给周杰伦写歌，按版税计这个不得了。

我们也买过很多技术类的书，会对某一个作者特别感兴趣么？似乎不会。可能一本书下来就是几万块钱的版税，但投入的时间可能是半年，而且牵扯的精力其实比较大。当然这就看个人的机会成本了，以及这个事是不是你本来就要做的。

但出版与知识付费不一样，尤其是自己的课程。出版是要讲精品、排版，素材，代码的整理，会有大量的事情要做。

收益有限的话，就看成本。

如果机会成本不高，比如闲着也是闲着，那不妨一试。但如果有更高附加值的事情可以做，那么，似乎出版不是一个好的点子。比如有这个精力，自己准备一门课，录制成视频，然后再加上社群，倒是一个长期主义的事情。

看到的朋友，不妨留言给我点建议。

这个模型是要坚持去做的。