什么是市净率

市净率是股票投资分析中常用的工具之一，以下是关于它的详细介绍：

定义及公式

市净率（Price-to-Book Ratio，简称P/B），是指每股股价与每股净资产的比率。其计算公式为：市净率 = 每股股价\div每股净资产。例如，某股票每股股价为20元，每股净资产为10元，那么它的市净率就是20\div10=2倍。

指标意义

– 衡量股价相对贵贱：市净率可直观反映股价相对于公司净资产的溢价或折价程度。一般来说，在同行业内，如果一只股票的市净率明显低于其他股票，可能说明其股价被低估；反之，则可能被高估。

– 评估公司资产价值：对于重资产行业，如钢铁、煤炭、房地产等，企业的资产规模较大且对经营有重要意义，市净率能帮助投资者判断公司资产价值与股价的关系，了解公司股价是否体现了其资产的真实价值。

与其他指标的关系

– 与市盈率（PE）：两者都可用于股票估值。市盈率侧重于反映公司的盈利水平与股价的关系，而市净率更关注公司资产与股价的联系。通常情况下，业绩稳定、盈利良好的公司可能同时具有较高的市盈率和市净率。

– 与净资产收益率（ROE）：根据杜邦分析体系，净资产收益率（ROE）、市净率和市盈率之间存在一定的关系，ROE = 净利润\div净资产=(净利润\div股价)\div(净资产\div股价)= (1\div市盈率)\times市净率。一般来说，较高的ROE往往能支撑较高的市净率。

局限性

– 受资产质量影响：公司资产的账面价值可能与实际市场价值存在差异，如一些老旧固定资产的账面价值可能高于其实际可变现价值，或者某些无形资产未在账面充分体现价值，会导致市净率的参考价值受到影响。

– 行业适用性不同：对于轻资产行业，如互联网、软件服务等，公司的核心价值更多体现在技术、品牌、人才等无形资产上，市净率对这类公司的估值参考意义相对较小。