什么是市盈率

市盈率是股票投资中常用的估值指标，以下是具体介绍：

定义及公式

市盈率（Price Earnings Ratio，简称P/E），是指股票价格与每股收益的比率。计算公式为：市盈率 = 股票价格\div每股收益。比如，某股票当前股价为50元，最近一年的每股收益为5元，其市盈率就是50\div5=10倍。

指标意义

– 反映投资回收期：理论上，市盈率可理解为投资者以当前股价买入股票，若公司每股收益保持不变，收回投资成本所需的时间。如市盈率为10倍，意味着假设每股收益不变，投资者需10年时间回本。

– 衡量股价高低：可用于判断股票价格相对公司盈利水平的高低。在同行业中，若一只股票市盈率明显高于其他股票，可能表明其股价被高估；反之则可能被低估。

分类

– 静态市盈率：以公司上一年度的每股收益为计算依据，反映的是基于历史数据的股价与收益关系。

– 动态市盈率：通常是根据当前已公布的财务数据，预测未来年度的每股收益来计算，能更及时地反映公司盈利变化对股价的影响。

– 滚动市盈率（TTM）：取过去四个季度的每股收益来计算，综合了近期的盈利情况，相对更能体现公司当前的盈利趋势。

局限性

– 受盈利波动影响：若公司盈利不稳定，如周期性行业，不同时期的每股收益差异大，会导致市盈率波动剧烈，难以准确反映公司的真实价值。

– 会计政策影响：公司对收入确认、成本核算等会计政策的选择会影响每股收益，进而影响市盈率，不同公司间可能因会计政策不同而使市盈率缺乏可比性。

– 无法反映资产质量等因素：仅考虑了股价和盈利的关系，不能体现公司的资产质量、负债状况、行业竞争优势等其他重要因素，可能会对一些有大量优质资产或独特竞争优势但短期盈利不佳的公司估值不准确。