A股熊多牛少的根源在哪里？

美股大涨，加上周末央行降息，毫无疑问，现在央行已经把稳就业当做目标。而去产能，去杠杆已经不是第一要务，所以从1月开始，流动性会越来越好。股市是否会出现流动性行情呢？ 从过去的经验来看，每年的一季度都是相对不错的，即使是类似2008年和2011年这种从年头跌到年尾的行情，一季度指数还是有机会的。所以今年的一季度行情是可以期待的。下周一A股会高开，反弹的关键在于能否收复2700点，既前期双底结构的颈线位。如果能站上2700点，则底部形成。当然，从过去的经验来看，反弹不会一蹴而就，反弹之后，还会有回落，右侧交易者，不妨等待站上2700点，右侧结构形成再进场。

从政策底和外部条件来看，美股的反弹有利于A股企稳，不过美股仍然是下跌趋势，外部影响仍然存在，不过如果美股走熊，则中美贸易争端，其实有希望尽快解决。特朗普也知道后院在着火，无论参议院还是美股市场，都存在一些让他头疼的问题。所以，不排除中美在3月达成一定的和解，不过考虑到特朗普经常出而反而，所以，达成和解之后，未来仍然会与反复。自强不息总是好的。一个国家的命运不可能依靠别人的施舍。从这点来说，发展科创板，鼓励科技创新，让科技创新在资本市场可以得到支持和变现。真正的实现股市制度与国际接轨，A股改革，任重道远。

科创板要想成功，仍然需要一些制度性的改革，A股需要从根上改。首先是把上海和深圳交易所市场化，在科创板上市，以市场化手段管理而不是行政命令。其实交易所市场化，才会有后面的交易制度的改革，才会有真正的注册制。A股交易制度实行T+0交易和放开涨跌幅限制也没有什么可怕，券商都已经市场化了，而市场管理者还在行政化，注册制和交易制度改革更难执行，所以交易所更容易成为资本市场改革的阻力之一。

有了交易所的市场化，才会有交易所的竞争，才会让交易所提供一些市场化做空的工具。A股之所以没有大量退市的股票，其本质之一就是没有合理的做空个股的工具，比如个股做空期权，比如微型股指期货。市场只有放弃只涨不跌的赚钱思路，才能彻底的市场化，而不是谁做空就抓谁。