因为对手模糊化，在股票上不知道自己的对手是谁，不清楚损失的钱是被谁赚走了，无法与对手产生比较，所以就不会使自己的自尊心受挫：二是亏损占比小，因为有跌停板限制，一天亏损的钱占比有限有的人可能累计亏损 90%了，但这是一个漫长的过程，有充分的时间使自己调节适应接受现状。

——退学炒股

退学炒股对该现象的剖析挺到位，从对手模糊化和亏损占比小这两个角度，揭示了股票投资与生活中损失感受差异的原因：

在生活里，每一笔钱的支出或损失往往有清晰的指向，像买东西花了钱，能明确知道钱给了商家；丢了现金，心里清楚是实实在在的损失。这种情况下，人们能确切感知到钱的去向，也会在潜意识里对自己的决策或遭遇进行评判，一旦觉得是自身失误导致损失，自尊心就容易受挫。例如丢了钱包，可能会懊恼自己怎么这么不小心，进而产生强烈的负面情绪。

反观股票投资，市场是个庞大且复杂的系统，投资者面对的是无数不确定的交易对手。当股票亏损时，投资者难以知晓自己的钱具体进了谁的口袋，无法像在生活中那样明确地找到 “责任方”。这种模糊性使得投资者难以将损失具象化到与他人的比较中，自然就不会因输给特定对手而感到自尊心受损。比如股票下跌亏了钱，你不知道是被机构、其他散户，还是市场大势给 “赚走” 了，也就少了那种直接的挫败感。

再看亏损占比。生活中的一些损失，可能一笔就占了个人资金的较大比例，比如突然损坏了贵重物品需要高额维修或更换，这对个人财务状况影响明显，瞬间就能让人感受到强烈的经济压力。而股票投资有跌停板限制，每天的亏损幅度被限定在一定范围内。即便最终累计亏损高达 90%，那也是在漫长的交易过程中逐渐形成的。在这个过程中，投资者有充足时间去慢慢接受股价的起伏和资金的缩水，心理上能有个缓冲和适应的阶段。比如一只股票从 100 元开始下跌，每天最多跌 10%，投资者每天看着亏损逐步增加，在这个过程中就不断调整心态去适应，不像生活中突然遭遇大额损失那样毫无心理准备，所以感觉上没那么强烈。

在股票投资里，对损失的感知因对手模糊而弱化，恰似 “盲人摸象” 的典故。几个盲人去摸大象，摸到腿的说大象像根柱子，摸到耳朵的说像扇子，摸到身子的说像一堵墙，他们都只接触到局部，却以为了解了全貌。股票市场里，投资者亏损时，就如同这些盲人，不知道自己的钱被谁赚走了。不像在生活中，若与人交易吃了亏，能清楚知道对方是怎样的。比如在生活里，买东西被不良商家坑骗，消费者能明确是商家的问题，会觉得自己的智商或判断力被对方 “打败”，自尊心受损。但在股市，投资者面对复杂的市场，难以摸清资金流向的全貌，不清楚对手是怎样的人、采用何种策略。就像盲人无法看清大象整体，也就难以产生因输给特定对手而带来的强烈挫败感，所以对损失的感受不像生活中那般强烈。

亏损占比小 ——“温水煮青蛙”

股票投资因跌停板限制和亏损过程漫长，让人对损失的感受不如生活中强烈，这类似 “温水煮青蛙”。把青蛙放进热水里，青蛙会立刻跳出来，但如果将青蛙放在温水里慢慢加热，青蛙就会在不知不觉中被煮熟。股票投资里，有跌停板每天限制亏损幅度，投资者就像那只在温水中的青蛙。例如一只股票逐步下跌，即便最终累计亏损达 90%，但由于每天跌幅有限，投资者是在长时间内慢慢承受损失的过程。这与生活中突然遭受大额损失截然不同，如生活中意外丢失大量现金，瞬间就会感受到巨大的财务冲击。而股票投资的这种缓慢亏损，给了投资者充足时间调节适应，如同青蛙在温水中慢慢适应水温升高，逐渐接受了资产缩水的现状，所以对损失的强烈感受被削弱了。