曾经在一次采访中，“股神”巴菲特透露:投资的第一原则不亏钱，第二原则是不要忘记第一原则。
看似简明的两句话，实则揭示了投资的核心逻辑——风控远比追求收益重要。然而，现实中绝大多数投资者却反其道而行之：热衷于高回报，反而对潜在风险视而不见。今日，我们就来剖析这条看似矛盾的投资铁律。
许多人不禁发问：投资的目的不就是盈利吗？为何要将“不亏钱”摆在首位？答案就蕴含在复利公式之中。
比如您拥有100万本金：
年化收益率达20%：30年后，本金将增长至2.37亿
先盈利50%，再亏损50%：30年后，本金仅剩余25.6万
这就是复利效应的威力！！！
一次50%的亏损需要100%的收益才能实现回本，而频繁的亏损将直接瓦解复利增长的根基。在巴菲特60年的投资生涯里，仅有两年出现亏损（2001年亏损6.2%、2008年亏损9.6%）。正是这种极度保守的投资策略，使得伯克希尔凭借年化20%的收益率积累起万亿财富。
巴菲特在很长时间内未曾涉足科技股投资（直至他理解了苹果的消费属性），并且成功避开了2000年的互联网泡沫。他有一句名言：“若你在牌桌上5分钟还未找出傻瓜，那你自己就是那个傻瓜。”
1988年，巴菲特买入可口可乐时，其市盈率仅为15倍，股息率超过5%，而当时市场平均市盈率为23倍。他以“五折”的价格购入了这一在未来30年增长12倍的优质资产。
在2008年金融危机爆发前，巴菲特清空了所有银行衍生品头寸。尽管因此错失了泡沫时期的部分利润，但成功避开了由雷曼兄弟破产引发的市场崩溃。
为何普通人总是违背投资原则呢？归根结底还是人性的弱点。从心理学角度来说，“亏损带来的痛苦是同等盈利快乐的2.5倍”。然而，人性的弱点使的我们极很容易陷入两种极端情况：一种是保守型：持有亏损资产却不愿止损，一心指望“回本再卖”。另一种是激进型：看到他人获利便盲目跟风，完全忽视估值泡沫。
看看最近几年的例子，2021年比特币价格涨到6万美元的时候，多数散户入场量是价格为3万美元时的3倍；而当价格腰斩后，超80%的人选择割肉离场。
巴菲特几乎是以现身说法，用实践证明了：慢即是快。当市场陷入狂热之际，他坐拥的千亿现金伺机而动；当危机汹涌来袭之时，他如秃鹫般精准扑向被低估的资产。这种反人性的冷静自持，源于对“不亏损本金”原则的笃定坚守。
我们应该谨慎，谨记：牛市或许能让您在短期内斩获收益，但唯有守护好我们的本金，才能安然度过下个投资周期。正如橡树资本的霍华德·马克斯所言：“避开失败，成功自会降临。”
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