债市何时会止跌？

最近几天，债券市场持续调整，债券投资者不安的情绪在快速蔓延。

先是利率债，后是信用债，已有不少债券品种的票息水平重新回到2.50%之上，10年及30年国债活跃券也都在2.2%和接近2.4%的水平了。

为什么债市表现会是如此，什么时候能“止跌”？本期就来为您聊一下！

前一阵子，央行对长期国债的调控，引发了利率债的一波调整，这几天，信用债紧接着跟上调整，原因可能主要是债市的交易缩量使得成交原本就不活跃的信用债承受了更重的流动性压力，部分投资者出于避险情绪，进行了抢跑加点抛售的举措。

观望机构为了稳定业绩，也被迫参与卖盘，进一步了扩大信用债的调整力度，形成了负反馈，而随着广义基金产品净值开始出现回撤，部分机构资金开始赎回委外，资管类机构也不得不开始卖出流动性更好的资产，以变现资金，反过来利率债也相应的再次“引入战场”，因此，结合综上所述，债市才看起来“喋喋不休”了。

那么，债市还会一直跌吗？

应该不会。

往后看，尽管短期降准降息政策落地的概率有限，但央行仍强调货币政策的整体立场是支持性的，增量政策举措也在谋划之中，年内货币政策放松的空间仍存。如果后续降息等政策落地，也不排除央行会进一步调低其认为10年期国债收益率过快下行的阙值。

这一次的调整可能会有两个止跌信号，一是刚性买盘的出现，尤其是信用债，信用债的主要承接盘往往为保险及券商自营等稳定负债型机构，此类投资者对于票面收益率的需求往往更高，如果信用债跌出较为极致的性价比，对这些资金吸引力很强；二是央行出现宽松的信号，除了通过逆回购释放超额流动性外，如果后续央行出现降准甚至降息，那么债市情绪会很快得到修复。

未来债市会怎样？就让我们一起期待吧！欢迎来评论区一起聊聊~

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