技术面正常基本面正常股指回调企稳后应该会启动下一波上涨

中国股市这10个交易日的走势，绝对可以载入史册——不管之后的行情怎么走。

就后四天的走势而言，确实让人有一些忧心忡忡。但是，毕竟市场的预期发生了变化，各路投资者也相应地采取了行动，包括卖出——要知道，只要后续行情发展得好，政策如约到位，变现的这部分资金，会再回来的，这就成为后续上涨的动力。所以我认为，如果一切正常发展的话，几个月之内，指数就能突破10月8日的高点，至于个股，我就不知道了。之所以加上“如果一切正常发展的话”这个条件状语，理由我在文章后面说明。

一、目前的情况

1.到目前为止，这四天的回调完全是正常的，尽管它后续也可能再变成不正常的，但是那要建立在刺激政策失败的前提上，至少目前，在这个刺激计划刚刚开始的阶段，我们还看不出这种迹象。

股市不是火箭，脱离了地球引力就可以随便飞了。必须正视的是，前6天的上涨，给了套了数年的资金，一个解套的机会。一般投资者的心理是这样：套得深了就躺平，一旦解套，立即先卖出再说。

所以，我们不能指望股市这么无限暴涨上去，即使再继续暴涨，也会有个尽头，只不过被套的人不同了而已。

所以说，没必要对这次回调过于失望。从技术上来讲，到现在，回调的幅度也许还不够。上证指数至少还差100点，创业板指数至少还差200点。当然，这是在其他条件不变的情况下。周末的消息，会有什么样的影响，与其你自己在那里拼命地研究，还不如周一的走势，那可是机构的解读。对这些政策，在经济理论上，我们也有发言权，但是在股市的走势方面，机构的理解，比我们的理解更重要。这真的不是谁理解的对，谁理解的错的问题。

2.机构的调仓，也会引发股市震荡。

基本面变了，大型机构，尤其是公募基金，不可能不做出反应。个别的小机构，游资，可能会趁机逃跑，但是大机构不会逃跑，只会调仓。

下面这张图是我在10月10日晚上公布净值后截取的，当时想写写，结果忘记了。这是某个基金前十位持仓股。

注意涨跌幅那一栏，你感觉这只基金，在10月10日这一天，会跌多少？你先估计一下，再往下看。

我简单地加权平均算一下，下跌幅度起码4个点起步。事实上呢？见下图

答案在左上角。它只跌了0.82%，吃惊吧？

这哥们，这几天，不知道换掉了多少股票。图上看到吗？这只基金的规模可是有90多亿。

接下来的一天呢？

下跌了2.25%。这说明什么，说明它没逃跑，只是换了股票而已。

能理解我说的意思吧。

这只是我随便看的一只基金，不是说每只基金都喜欢这么操作，但是相信市场上，会有不少基金有这种动作。

总之，基金在调仓。调仓造成的下跌，你可以规避，但是不用悲观。

二、无需担心的问题

1.那些离场的资金，还是会回来的。

散户说销户，说永远离开这个市场，只有个别人能做到，大部分做不到。我之前的文章中就说过，这部分暂时离场的资金，会变成以后市场上涨的燃料——这些资金再回到市场中的时候，会成为继续推进市场上涨的动力。

至于机构，你放心，1个都跑不掉，100%都会回到这个市场。这个行业摸熟了之后，游资是不会轻易更换投资方向的。而且对于这部分资金来说，这个世界上，从来没有哪一个证券市场，像中国证券市场这样好赚钱，这里有这么多傻傻的散户，这么多有利于大资金的交易规则：T+1，股票不退市，上市公司可以造假。。。这些游资，在这里可以风生水起，但要换个市场，分分钟会像蚂蚁一样被更大的机构踩死。

2.短期内政策面不及预期。

有些人顾忌“财政刺激计划没有时间表，没有金额，也没有资金如何使用的细节”。在这一方面，我觉得要多给政府一点时间。我们的财政政策转向，其实是很突然的。在这么短的时间内，我相信，确实很难拿出一份非常周密而详细的计划。这也很正常。

但这并不能表示，政府给市场画了一个大饼，骗大家买房，骗大家消费，骗大家投资。如果确实如此，那么崩溃的就不只是经济了。要相信政府，在宏观经济政策方面，是不会开玩笑的。只是短期内，确实有些问题还需要研究，需要细化。

再退一步，财政刺激计划，目前处于刚刚开始的阶段。我们有充足的时间可以继续观察。至少，短期内，这方面只会向前推进，不太可能出现反复。

三、需要继续关注的问题

1.长期中政策面的落实情况。

这就是我在文章的开头，加上“如果一切正常发展的话”这个条件的原因。大规模财政刺激计划能否成功，能否符合预期，各项政策是否得到切实的落实，很重要。如果失败，后果将不堪设想。

我们也许需要更清晰的路线图，需要知道这个大规模财政刺激计划的目的，是稳定经济，还是推动经济大幅复苏——这两者是有区别的。这些都是我们需要在推出详细计划时，逐渐观察的。

2.股市中各项政策的完善情况。

我们希望，救起来的股市，是一个公平公正的股市。退市机制、造假赔偿，恢复T+0规则这些最明显的东西，应该及时予以处理。如果只满足于股市的上涨，而忽略这些最根本的问题，是不利于股市的长期发展的。这些问题绝对深刻地影响着投资者的信心——相信我，没有下一次救市了。股市如果不能依靠自身的健康机制运作，下一次灾难，不是我们今天可以想象的——你无法强迫大家玩一个不公平的游戏。

3.投资者的自我教育。

即便在牛市中，盈利也不容易。牛市会有容错性，即你以错误的方式操作，短期内不会遭受惩罚。但这不表示市场永远原谅了你，它会给你记账，最后让你一次性买单。

所以简单地说，作为投资者，我们都需要不断地学习和进步。少上网，多读书是最起码的。那些鼓动情绪的文章就不要看了。只会让你买买买，从来不考虑风险的，百分之一百，都是骗子。那些只靠感觉，不讲逻辑的做法，是要考验你的运气的。交易盈利的方法有很多，我从不排斥和诋毁其他方法其他人。但是这两种，真不行：靠感觉交易和不考虑风险地交易——最可怕的是，这两种方法还能融合在一起。

要知道，在股市里，纯粹靠运气，也能生活一段时间，但是这与长期稳定盈利，完全是两码事，而后者，才是我们追求的。