卖出后第二天就大涨，卖了就大涨，是不是卖错了？或者没卖，结果来回坐电梯，类似的经历，会不会让你耿耿于怀？如何卖好，是投资的难题之一，今天聊聊，我对卖出的一些看法。
从人性的角度来讲，卖的难度是买入的2倍。买入只需要克服恐惧心理，而卖出除了需要克服恐惧心理之外，还需要克服贪婪心。
从技术层面来说，只要买入价低于内在价值，至于是8折买入还是7折买入，稍作统计就可以做出决定。而卖出则不然，因为上涨没顶。有的涨了60%，有的涨了300%，泡沫末破裂前，很难知道会能吹多大。
曾经，我想着去找一个完美的解决方法。但最终只能接受没有完美的投资方法，只有经过衡量后能接受的方法。也许不完美才能有效吧，因为，一旦真有了完美的投资方法，最终必然趋同，所有人都会选择同样的方式。从而使得方法的失效。
而不完美的选项则可以有很多，每个人的性格，学识，经历，甚至资金量的大小都可以影响最终的选择，从而形成百家争鸣的局面。
没有完美的卖出方法，只有适合自己的，自己能够明确优缺点，并能坦然接受不完美的缺点，就属于是好的方法。
废话不多说，下面聊聊我的选择。
一：牛市高估卖，熊市正常卖。
根据我统计的结果看，牛市上涨趋势中，很多个股都能获得比较高的估值水平，只要基本面情况正常，不需要良好，就能得到高估的机会。从概率上来说，高估卖出胜算很大。而在熊市的下跌趋势中，大部分股票的估值都处于低估状态，即使有利好消息驱动，大部分情况下，股价也只能得到合理估值，很难出现高估的情况。从而使得高估卖出成为小概率事件。根据这个现象，就有了第一个卖出条件，牛市高估卖，熊市正常卖。
相对于低估买入，高估卖出的方式而言，合理价格卖出的方式有可能会放走未来十几倍的大白马，同时，也需要更大的工作量以搜寻更多的潜在标的。另外，还多了需要额外研判市场情况，增加了潜在犯错的可能。但是，在熊长牛短的A股，熊市合理估值卖出，更具备可操作性。
二：基本面发生重大变化
基本面的重大变化由多方面的因素形成。如果是政策性的，需要看是战略性的还是战术性的调整，战术性的可以不预理会或者利用，战略性、方向的政策只能顺应。如果行业竞争带来的变化，需要考虑是否侵蚀公司的护城河，还需要看公司是否具备独特性的竞争力，能否在竞争中有胜算。
在我国，还有一个很重要，但很少被人提及的因素——创始人退出。不管是主动退出还是被动退出，最终的影响都是偏负面。比如我比较熟悉的浙江美大，在创始人在位期间，浙江美大在集成灶行业属于一枝独秀的存在，营收是第二名2倍。而自二代接班之后，被火星人一步步逼近并最终超越，丢失了龙头地位。另一家众所周知的民企——娃哈哈集团，今年年初创始人宗庆因病逝世后，高层博弈激烈，接班人至今尚未站稳脚跟。
可见，创始人问题，在国内非国企中是核心的重要的因素。接班人少见能比创始人做得更好，无论是后辈接班还是职业经理人接班，均不例外。
三：发现更好的机会
这种情况涉及到换股，更要谨慎决定。新目标具有更好的成长性或者更好的盈利能力，或者更强的确定性，这时候可以换股。一般而言，新标预期收益起码要有超过原来持股30%以上的预期收益，才能考虑换股。
就我个人而言，极少触发这个条件，几年才有一次，而上一次还是19年用华东医药换到了东方雨虹。虽然，雨虹的表现非常优秀，但华东医药的表现也不错，20年从15块涨到52块，难言对错。
换股属于好换成更好，与卖出后马上买并不一样，虽然行为一样，但实质不一样，这点要注意区别。
在3个卖出条件中，除了第一种情形外，第二种和第三种情况，都涉及复杂的判断，可见老话说的没错：会买的是徒弟，会卖的才是师傅。
要想卖得好，更需要提前做好规划，形成体系，并在实践过程中不断优化、迭代。
今天抛砖引玉聊了三个卖出条件的设定，如果觉得不错，那就点个赞支持一下吧！
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