今天盘后，深交所发布了深市可转债新的交易规则制度，具体内容如下；深交所进一步强化可转债投资者适当性管理，保护投资者合法权益，自6月18日起实施。《交易细则》和《适当性通知》要求：向不特定对象发行的可转债上市次日起设置20%涨跌幅价格限制，并结合涨跌幅调整，增设了可转债交易异常波动、严重异常波动标准，明确了异常波动、严重异常波动情况下上市公司的核查及信息披露义务。明确向不特定对象发行的可转债适当性要求，一方面对新参与投资者增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求。
如何来理解深交所将要实行的新的交易规则，笔者认为，这个新政策主要目的是为了稳定可转债市场回归理性，适当抑制可转债市场的过渡投机性。前段时间新上市的可转债当天涨幅最高出现过200%以上的涨幅，当时我分析过这种现象完全是游资过渡的投机行为，对普通参与的投资者风险很高，巨大的波动很容易收割大批的散户，这种现象不是理性的，也是不可持续的。目前管理层针对市场制定对应的制度，完全是有利于市场长远发展的考虑，抑制过渡投机是对的。
我们分析数据可以做出对比，沪深两市股票一共有大约4700家，目前两市的日均成交量基本维持在8000-10000亿附近，可转债市场里上市公司一共有400家，可转债目前的日均成交量基本维持在1500-2000亿附近，放到相同比例来看，可转债市场的成交量等比例高于沪市两市股票成交均量的2倍左右，也就是可转债市场活跃度明显超过股票市场。当然可转债由于特殊的T+0造成的成交量是叠加而来的，但是整体上可转债市场的活跃度是高于股票市场的。
深市可转债新规后面实施后，会对可转债市场形成一定的抑制投机的作用，起码2年交易经验将会把小白挡在门外，再就是10万以上的资产量也会阻挡一部分人，炒作的氛围会变相的有所收敛。
从现在发布的新规来看，管理层已经注意到了可转债市场存在过渡投机炒作的行为日趋严重，进行管制也是情理之中的，对于中长期的可转债市场也是一种理性的利好，这个市场里面游资主导的影响是非常明显的，近两个月以来，可转债剩余规模在3亿以下的小盘标的，几乎全部被爆炒了一遍，价值投资的底线已经不具备了，风险远远大于机会了对于双高的标的。我们知道可转债保底价值是100元附近才是安全的，但是当市场不去在意价值，而只是选择资金容易爆炒的小盘标的后，市场整体的风险就会增加，这样也给价值投资者输入非理性的干扰，市场还是回归理性最好。
从将要发布的细则来看，管理层对于可转债市场是持续看好的，可转债市场为中小企业提供了便利的融资条件，促进了中小企业发展，但是在交易制度上，可转债投机性也是很强，适当的管控也是必要的，否则市场就会沦为游资屠杀的猎场。
一直以来，笔者对于可转债市场的未来都是长远看好，市场需要更多的理性为主导，需要更多的价值为主导，市场良性的发展应该是引导投资者坚持价值理性的思想，尽量以中长期的策略去选择优质的符合价值的标的，我们需要的不是一飞冲天的炒作，而是细水长流的稳健和安全的投资收益。
投资市场需要理性的去认知，没有牢固可行的投资策略，市场的风险就无法避免，只有能够不断学习和熟悉自我投资的行为，才能在投资市场里面不断的成长，也就能够获得长远可观的收益。
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