今天来讲讲最重要的一个指标转股价值。这个很重要，可以多看几遍，理解可转债的股性。
转股价值为100/转股价*正股价。
用字面意思写出来就是100除以转股价乘以正股价。
先来说转股价，一般来说转股价是固定的，由上市公司根据前20个交易日的均价得出的。
那么也就意味着，转股价值的高低是随着正股价的上升和下降来决定的。
理解了这个也就理解了转股价值随时波动的特性。
转股价值越高也就意味着假设你买了市值100块钱的可转债，转股价值为120。
那么就相当于你花100块钱买进了120块钱市值的股票。
从这个公式我们还可以推导出，转股价越低，在正股价不变的情况下，转股价值也会提高，所以这个时候下修条款显得格外重要，在可转债发行之初，我们可以看到，可转债下修条款越宽松越好，越利好可转债。
转股价值=面值/转股价*正股价
面值为100，这个是固定的。
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