可转债的到期赎回和强制赎回

可转债赎回分为到期赎回和强制赎回。

我们先来讲讲到期赎回：假设以成都银行转债为例：

利息和赎回价：第一年0.2%、第二年0.40%、第三年0.70%、第四年1.20%、第五年1.70%、第六年2.00%，赎回价：107元。（包括最后一年利息）即持有可转债到期

上市公司到期第六年以107元收回可转债，即收回你的可转债，你获得107。

此时二级市场可转债越接近到期赎回日，价格就越接近107元。

再来讲讲强赎条件：

还是以成都银行为例。

条款为：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。

上市公司有权提前强制赎回可转债（强赎条款规则）

但此时赎回价却只有面值加当期利息

转债价格至少在130元以上（这里有个问题，为什么转债价格至少在130元以上，因为触发这个条款了说明正股价至少大于转股价130%，那转股价值也在130元以上，所以转债大概率在130附近波动，排除投机炒作的情况下）

投资者被强制赎回每张可转债要亏损将近30元，强赎触发如果不转股的话，强赎价只有101元左右。

我相信这是每位投资者都不愿意看到的，所以会促进投资者转股，然后转股卖出，稳稳收入这笔收益。

当然上市公司也希望看到投资者转股，上市公司既可以不用还钱，减轻上市公司的财务压力实现股权融资的目的。

投资者稳稳盈利落袋为安其实是双赢。

所以上市公司有动力来实现强制赎回，那么怎么实现强制赎回呢？

有以下三点：第一点转股价下修，转股价下修，强赎条件就容易了；第二点上市公司业绩增长，这个当然会引起股价上涨；第三点就是概念迎风来促进正股上涨。

这就是可转债的大逻辑，理解上面三点非常的重要。