每个投资者在整个投资生涯中都期望遇到也会遇到几波波澜壮阔的大牛市，但是如果复盘A股过去30年的走势，即使是在牛市里赚钱的投资的比例也没有太多，甚至有很多投资者只是赚了指数，并没有赚到钱，极端情况下，很多投资者把在熊市里赚的钱在牛市里亏了个精光，那么在牛市里最大的风险是什么呢？我认为在牛市里，对于投资者来说，最大的风险就是认知的风险，说的白一点，就是无论对于自己还是对于市场本身，没有一个非常清醒的认识，正是由于认知风险的存在，使得投资者牛市的整个阶段犯下了很多错误，在本该收获的时候，却得到了悲惨的结果：
1、牛市的初始阶段
在牛市最初的阶段，把市场大行情酝酿的前期当成了熊市下跌的中继平台，把套牢了很久和亏损幅度很大的筹码在无法忍受的时候以很低廉的价格抛给了市场，这个阶段除了恐慌性抛售没有对行情的走势做出任何积极的反应，砍砍砍，砍到最低点。
2、牛市的拉升阶段
在牛市的拉升阶段，要么是仓位非常的小不敢加仓，要么是把一波波澜壮阔的大行情当成了超跌反弹，喝一口汤就跑了，等行情走出来，捶胸顿足、苦不堪言，这时候真正体会到踏空比亏损更难受
3、牛市途中的震荡
即使是非常波澜壮阔的牛市，也不排除中途的牛低头、牛饮水，牛市的典型特征是筹码在某个区域快速完成交换，通常洗盘都非常的激烈，甚至用跌停板的方式来完成，而在这个阶段，由于投资者对于行情没有足够清醒的认识，追涨停结果吃了跌停，交易状态随行情震荡起伏，在这个阶段的亏损甚至比熊市还大，等到调整结束又丧失了进场的勇气
4、牛市的冲顶阶段
绝大多数的投资者都是在牛市的冲顶阶段才发觉现在的市场是一场波澜壮阔的牛市，快递小哥进场了，饭店的服务员进场了，菜场的大妈进场了….，整个股票市场陷入疯狂，接盘侠就是这些后知后觉的人，疯狂之后就是一地鸡毛
5、后牛市阶段
股市达到牛市的大顶之后，开始了，疯狂的下跌，在下跌途中出现超跌反弹，这个时候正是最后兑现利润和最后逃跑的时候，但是绝大多数普通投资者在这个阶段都把市场的超跌反弹当成了牛回头，所谓千金难买牛回头，这个阶段可能比冲顶阶段更为疯狂，借钱、加杠杆、卖房子炒股…，庄家对散户开始了真正的收割
除上述五个阶段之外，普通投资者的认知性错误还表现在以下方面：
1、全仓买入一只股票
在牛市中的确每个板块都会有表现的机会，绝大多数股票都会有表现的机会，但是很多的投资者习惯于全仓押宝一只股票，经常出现有的投资者全仓押注的股票涨幅远远不如其他板块甚至不如指数，更有甚者，在牛市里全仓押宝的股票，暴雷退市，血本无归！
2、频繁的调仓换股，踏错节奏
对于普通投资者来说，无论是在资金面，技术面以及股市资讯等，都无法和专业的投资者进行类比，最应该做的事情就是在自己的认知范围之内，牢牢的拿住自己的筹码，而频繁的调仓换股追涨杀跌的结果就是一买就跌，一买就涨，除了给券商供应了不菲的手续费之外，到最后发现本应赚大钱的牛市却成了自己的滑铁卢
3、融券做空
在牛市里面融券做空令人不可思议，但确实实实在在存在着很多投资者做的让人无语的投资，熊市里是很难融到券的，但是在牛市里券商的券源是非常多的，投资者的侥幸在于感性，压过理性，就是要在牛市里转转，震荡下跌或者牛牛回头的虎口拔牙的利润
在牛市里面赚钱也不是那么容易，认知风险是所有投资者做能够饭的风险，里面最大的风险也可以理解为其他各种风险的本源
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