筹码理论学习笔记

一、筹码理论

1.理论

利益制约行为，通过研究市场成本分布情况，洞悉市场变动方向从而指导操作。

2.编制算法

筹码保持不变的情况下，通过每时间单位的价格所对应的成交量进行动态模拟分布情况，筹码移动的参数按越近（时间、空间）移动越多的市场心理原理来进行。

筹码移动的参数越大影响越大。

3.分类

按照筹码移动状态和筹码密集位置以及市场分歧的大小，筹码可分为：低位密集、高位密集、双峰填谷、低位不抛、高获利不抛等若干状态。来描述股票持有者对市场的反映。

4.应用

既可用珐选出所需特征的标的的股，亦能对随机标的进行大致的技术分析。

1）分析主力行为和成本，对主力进行分析，哪些是高控盘的，哪些是市场热点股票；

2.）对标的支撑和压力位的分析。等等。

5.优势

由于对个股可以进行技术性分类，所以可以迅速帮我们锁定所需目标群。

6.劣势

模拟的特征导致分析结果不能精准，只是大致的描述，必须添加其他维度进行衡量。

二、筹码公布的原理

随着交易的继续，筹码会在投资者之间进行流动，因而筹码分布也不是一成不变的，形成一个筹码移动过程。但在实际市场中，我们并不能准确知道各个股东的持有情况，只是模拟的，不能准确定位。

三、筹码状态及市场含义（经典运用）

1.低位密集，90%的筹码在低位聚集，市场含义是换手充分，市场成本在筹码峰最高处。低位密集个股最佳的买入条件只有两个：一是确认了主力的高度控盘；二是确认大盘的中级行情已经开始。

2.高位密集，70%以上的筹码在高位聚集，市场含义是高位完成筹码交换，如果是换手率极高，市场热度股，需担心其主力派发完成。可以说筹码的高位密集在大多数情况下，意味着前期主力的离场。

3.低位快速密集，成交量没有明显缩小， 90%的筹码在低位聚集，市场含义是换手充分，结合换手大小可知其收集效率。

4.快速高位密集，制造更大的，出现更大的换手（2.3天完成），如果是市场热度股，换小周期趋势跟随，随时准备离场。

5.无筹码净空间，无量下跌，股价折半，90%的筹码被锁定在高位，表明是一个空头被抑制的标的，在严重超跌情况下，可以考虑此类标的上涨空间。

6.双峰填谷，筹码移动形成一个上有压力，下有支持的一个低谷，市场含义，主力利用交易心理动荡来收集筹码，尤其是在股价低位状态。随着筹码的移动，就是会出现筹码的交织，谷峰发生变化而填谷，原来的谷的地方变成新的峰。

这个筹码变化有抢筹的特征含义，所以需要从消息面上找到抢筹的逻辑来验证其真实性。判断其是启动行情阶段，还是准备阶段。

7.90:3的市场含义是，标的中线持有者占比高（收盘价的时候获利盘为90%，换手率3%左右），此价位未引发筹码松动，当看高一线。还必须结合基本面的股东分析及业绩分析，可排除误判几率。机构持有涌入。

8.获利30%不抛，90：3如果再加上获利盘30%不抛。下面的谷峰达到50%以上的筹码，在当前价位获利30%以上却不移动， 分析股东名册，有更多的资金介入。市场含义是标的的中线持有者依然看好后市。 结合基本面的股东分析、业绩分析以及所处市场阶段分析，可排除误判几率。

四、筹码分布理论的实用价值

实用价值，我们主要关注的有：

1.低位密集和高位密集，对发现机会和风险有一定的提示作用。

2.低位密集是股价拉升的前奏，是主力收集筹码的标志，但低位密集未必一定是主力行为所造成的，一定时间的横向运动均可造成筹码的密集。

横有多长，竖有多高；当然也有，长期横盘，横久必跌。

3.筹码是模拟的市场行为描述，不是真实筹码状态，应该结合K线的结构和大盘研判以及基本面研究等其他维度综合分析。

4.要结合博弈思想及交易心理来理解筹码的变化，第一个筹码峰及筹码谷都有其形成原因，具体问题要具体分析。如，长期横盘，要分析横盘谁整理最充分，谁出现过多次的90：3，谁的比价K线出现的更好，谁的基本面因素积极变化更好等，辅助进行分析。

5.筹码终究是成交量的一种变形，研究筹码的变化及市场含义可使我们迅速加深对成交量的理解。

6.扩股、分红以及股权的变化，都可能引起筹码大幅的，跳跃性的变化 ，筹码要用复权价进行计划，除权容易引发筹码的失真。市场环境也可能引发筹码输出的真实性。