投资长期盈利的关键是什么？

最近一个月市场出现了较为明显的上涨，创业板和中证500涨幅都超过了10%，涨幅较小的上证50也超过了5%。股债轮动策略表现如我们预期的一样，一定可以抓住大涨，一定可以躲过大跌，所有股债轮动策略在这一轮上涨过程中都收益颇丰。以我每天中午发实盘交易信号的宽基轮动中午版为例，最近8次交易，6次盈利，只亏损两次，总收益超过8%。而行业轮动的收益就更高了，最高的收益都超过了15%。随着近段时间行情的变好，大家也都变得乐观起来，现在按照策略的规则去交易，执行起来相对就更容易一些，更有信心一些。

上证指数近1个月走势

我想到了2019年9月到11月这段时间，市场不断的震荡，导致我们的轮动策略不断的反复打脸，连续亏损。以宽基轮动中午版为例，最多连续亏损7次。虽然我们知道趋势类型的策略，在震荡行情时这是正常现象，虽然我们也知道这种情况并不是现在才碰到，历史上也是这样的。但是在一次又一次的亏损之后，还是让大家的信心被反复地消磨殆尽，很多人都反映已经坚持不下去了。

上证指数2019年9-11月走势

如果我们在连续亏损7次之后，就放弃了这个策略，那么现在这段时间8次交易6次盈利，就与自己无关了。由此我想到了，如果要做到投资长期盈利，最关键的是什么呢？

首先，我觉得需要有一个正期望值的投资策略。所谓正期望值的投资策略，就是如果长期坚持，一定可以获得正收益。以抛硬币为例，赢了赚两元，输了亏一元，抛硬币长期坚持输赢的概率都是50%，所以这就是正期望值的，哪怕是短期连续亏多次，但是长期坚持一定是可以赚钱的。正期望值的投资策略非常多，不管是做价值投资还是做技术分析，市场上都已经有相对比较成熟的策略。比如我们的股债轮动系列策略，经测试显示，长期坚持也是一定可以获得不错收益的，是属于正期望值的投资策略。

股债轮动系列策略

其次，我觉得准备采用的正期望值的投资策略，必须要有一定的逻辑来支持。比如价值投资者采用低估买入高估卖出，背后的投资逻辑就是价格总是围绕价值波动，当价格低于价值时，未来就一定会涨回来，而当价格高于价值时，未来就一定会跌下来。比如投资大师巴菲特说价值和价格的关系就是主人和小狗的关系，小狗有时会跑到主人前面去，有时会跑到主人后面，但是等主人到达终点时，小狗也会到达。

最后，我觉得也是最重要的，就是需要信任自己选择的正期望值的投资策略。一旦选定了一个正期望值的投资策略，而且这个投资策略有一定的逻辑支持，那么我们就需要信任这个投资策略，即使是在最困难的时候，也要相信他。任何权益类的投资策略，都不可能做到收益曲线没有波动，都不可能做到稳赚不赔，我们在追求高收益的同时，必须要承担高波动的风险。任何投资策略，都有自身的缺点。比如定投低估值的指数基金，长期坚持是一定可以赚钱的。但是低估值只是告诉我们现在很便宜，值得大量买入，并没有告诉我们买了什么时候涨。也许现在很便宜，但是并不能保证它不会继续下跌，也有可能出现更便宜的情况。所以很多低估值定投的投资者，在2018年不断的下跌过程中，最后放弃了定投。为什么在最值得投资的时候会放弃呢？因为在每次投入之后，都没有得到正反馈值，时间长了就会怀疑自己的投资策略，就会失去信心。

疑人不用，用人不疑，我们做投资也是这样的。如果千挑万选，最终确定了一个投资策略，那么我们就必须在任何困难的情况下都无限信任这个投资策略，我觉得这也许就是投资盈利的关键。