海龟培训课程讲了一些什么一

招募一些普通学员，经过仅仅两周的一个短期培训，然后给他们每人一个100万-200万美元的真实帐户进行交易，结果在接下来的四年中学员们取得了平均年化80%的恐怖收益，这就是非常著名的海龟实验。

《海龟交易法则》这本书的作者柯蒂斯·费思就是参加培训的海龟之一，参加海龟培训时只有19岁，是所有学员中年龄最小的，而且没有任何交易经验。海龟实验期间初始账户为200万美元，最终盈利超过3100万美元，是最成功的海龟之一。

海龟实验成功之后，人们都觉得不可思异，都想知道海龟们在短短的2周之中到底学习了一些什么。在海龟实验十多年之后，柯蒂斯·费思写了这本《海龟交易法则》。书中讲述了他们是如何接受培训的，究竟学习了一些什么。接下来我们一起来看看海龟培训课程到底讲了一些什么。

海龟培训课程首先讲到的是破产风险。

破产风险是指因为一连串的失败而赔光所有钱的可能性。书中举了一个例子，比如我们玩掷骰子游戏，如果你掷出4、5、6点，每押1元就能赚2元。这个游戏你的赢面很大，因为掷出4、5、6点的概率是50%，但是每次输的时候只会亏1元，而赢的时候可以赚2元。根据概率理论，如果掷4次，你最有可能赢2次，输2次。如果每次押100元，2次输一共亏掉200元，2次赢一共赚400元，最终净赚200元。

如果你口袋里一共有1000元，你每次会押多少呢？是押1000元、500元还是100元？虽然按概率理论，这个掷骰子的游戏对你有利，但是你仍然有可能赔钱。比如你直接押1000元，如果赢了还好，但如果万一输了，就丧失了继续玩下去的机会，而且这种概率是50%。如果每次押500元，就有25%的可能连输2次而亏光本金。

如何避免破产风险呢？海龟培训课程接下来讲了资金管理。

所谓资金管理，是指控制市场风险的程度，确保交易者在不利时期不会破产。既要让赢利潜力最大化，又要把破产风险控制在可以接受的水平，资金管理就是这样一门艺术。

海龟培训中使用的资金管理方法包括两个方面。首先把交易头寸充分的分散，分成很多个小块，即使一笔交易赔了钱，也只损失了一个头寸里的一部分。其次，使用真实波动均值ATR来计算每一个头寸的规模，让每一个头寸承担的风险大致相同。这种方法其实也就是后来非常出名的风险平价理论，即让分散后的每一个部分不是有着相同的资金，还是有着相同的风险。

通过充分的分散投资，尽量把自己的破产风险降到最低，尽可能保证自己能一直在市场中存活下去，这就是海龟学员们在培训中学到的第一课。我觉得，这是不是也应该是我们每一个普通投资者，在投资之前应该学习的第一课。