市场波动原理阐微

投资交易的盈亏取决于市场波动，稳定盈利需要深刻理解市场背后的波动原理。

价格上下波动是由每一个交易者真金白银投票出来的，买入资金大于卖出资金则涨，反之则跌。交易时间内的每时每刻都有资金买卖，在买入（或卖出）意愿更强的地方，买入（或卖出）资金多，从而资金分布不均衡，这就导致了每根K线承载了不同的资金量。根据价格和时间这两个参数做定量的数学算法，就得到了各种指标和形态。

市场上有基本面派和技术分析派这两大主流交易者，两者的交易意愿分别由基本面和技术分析的关键位置决定。基本面分析需要对宏观经济、各行业产业链和供需关系的把握，由交易者的认知决定。

对于技术分析派的关键位置，形态的识别和指标的应用非常重要。指标是价格的果而非因，因此永远落后于价格；动态的市场里，形态随时都可能改变，趋势随时可以结束，而震荡随时可能变成新趋势，形态的识别和确认一旦形成就成为历史，而交易需要的是未来。因此，选择市场波动的唯一动力，即资金来推演更符合逻辑。

无论是基本面还是技术面分析，资金分布的变化可以让我们更加清晰看清楚市场接下来会发生什么，而形态和指标是最好的验证工具。

逻辑总结：基本面+技术面→买卖意愿→资金分布→价格波动→指标形态。

从资金分布逆推，可以得到买卖意愿的最基础原理：共识。共识是市场的心理合力，众多交易者达成共识朝一个方向看，市场当下就有了方向，即当下阻力最小的方向，方向的延续便形成了趋势。

与此同时，共识是少数服从多数的动态过程，是一个相对概念，大部分共识中夹杂着少部分分歧，导致价格上下波动，在大趋势里形成若干小趋势。共识的力量会在市场的最小阻力方向形成趋势并演绎得淋漓尽致，趋势在将信将疑中产生，在分歧逐渐转共识中强化，在疯狂达成共识顶峰时结束，这便是缠中说禅里说的“趋势终完美”。

我们的交易在于当下的共识，期待在共识的延续（即趋势）中盈利，在下单的时候计算好盈亏比，顺势做好止盈、逆势做好止损即可。

从共识继续逆推，共识来源于“人”，即所有参与市场交易的人。从最本质的属性来说，交易市场是由人和规则组成的，人是市场唯一的影响因子，因此需要进一步分析市场的人群属性。

比如A股和美股市场相比而言，A股因为大部分交易者是国内的散户，市场主体的一致性较高，因此相对于交易者来源于不同国家的美股就容易出现暴涨暴跌的情况。

人群构成越复杂，共识的形成越难，而一旦形成共识则不容易马上发生变化，此时共识的生命力就越强。

咱们把共识和人群属性结合起来进一步分析。

市场里的交易者可以分为四类：已经做多的人，已经做空的人，等待做多的人，等待做空的人。

假设在某交易标的价格低价向上反弹过程中，持仓持续降低，可以做如下推演：第一，前期已经做空的人不断获利离场，随着价格反弹越来越高，离场意愿逐渐减弱，维护住成本优势。第二，前期已经做多的人不断砍仓和解套离场，底部抄底进来的已经做多的人获利离场，并没有决心持续增仓继续把价格打上去，多单平仓相当于反向开空。第三，踏空了之前的那波空头，等待做空的人正捂着资金着急等待上车的机会，价格反弹给了这样的机会，之前获利离场空头的资金在等待反弹的更好位置继续空进去，这是聪明资金的必然选择。第四，持仓持续减少，等待做多的人看到价格反弹错过最好位置，又畏高不敢进而继续观望了。

如上，市场的四类人，当下是三个空头意愿加一个观望意愿，这四股意愿形成了一股空头合力。

合力形成共识后，体现在盘面上便是拐点，这也是咱们交易的关键位置。

任何一个拐点的产生，都是因为反向买卖意愿的不断增加导致的。以多头为例，如果价格突破拐点向上走得很短而很快被打回来，且打得很深及持续时间很长，那么该拐点处保持着很强的反向意愿，拐点之上有很强的阻力存在；如果价格突破拐点并向上走得很远且反向阻力越来越小，则突破拐点形成了当下的共识。以短线交易为例，日内相对最重要的财经事件+成交量+大博弈区+连续性好=当下的初步共识。

与人群属性对应的另一个属性便是资金属性。市场上大资金和小资金的交易模式是完全不一样的。

以期货市场为例，大资金主要是产业资金，产业资金是期货市场的中坚力量，具备发动和扭转趋势的能力，这部分资金的交易方式主要是通过基本面研究来确定交易方向，产业资金具备强大的投研团队，基本面研究的性质决定了其研究往往提前于或滞后于市场，所以产业资金需要提前布局和埋伏，越跌越买、越涨越空。其交易结果为大赚或大亏。

产业资金的下一个级别是投机资金，也叫聪明资金。聪明资金对市场的敏感度极高，是助推趋势发展的催化剂。聪明资金的下一个级别是散户资金，散户资金的最大作用是为市场提供流动性。聪明资金和散户资金永远是逆向操作的。若想在市场盈利，则需要保持与聪明资金一致的思维与逻辑。

最后来做个总结：真正的共识，在增量资金进入之前，更在价格变化之前，就已先产生。交易在共识，在共识产生的第一时机进场可以获得后续增量资金抬轿子，这是市场最聪明资金的做法。如此，才能保证交易的相对确定性和安全性，也是高胜率和高盈亏比的根基。