现在很多朋友问我，担心当下行情是不是从牛市转为熊市了？怎么判断牛市和熊市的拐点呢？

第一，首先我们要明白什么是牛市，什么是熊市？只有界定清楚概念，才能讲清楚。

牛市就是指市场的持续上涨，不一定是天天涨，可能是涨三步跌两步，但整体是向下的；反之，就是熊市。

科普一下，为什么用“牛”和“熊”这两个动物代表上涨或下跌的行情。

原因是根据这两个动物的攻击姿势来命名的。牛在攻击时，是用牛角向上顶的，所以牛市是指上涨的市场。而熊在攻击时，是用熊掌往下拍的，所以熊市是指下跌的市场。

判断牛市和熊市，最重要的是看“持续性”，不管是上涨和下跌，有持续性才有呈现出一种趋势。通过它的“持续的一段周期“形成的趋势，来判断当下市场是属于牛市还是熊市。

比如说，在欧美的成熟市场，一般牛熊转换的时候，”持续的周期“总是要”一年左右“的时间，才能确立市场是进入牛市还是熊市。而中国市场所有的现象都会转换得比较快，所以”持续的周期“一般有”半年左右“的时间，你基本上就可以确定一个牛市或熊市是不是已经出现了。

第二，牛市和熊市中间的绝对界限是很难确定的。

从时间周期来看，A股每6年上下，会出现一次大牛市；

从指标周期来看，MACD每次季线金叉迎来一次大牛市，如图：

但是，要强调一点，历史会重复，但不会简单地重复。择时是很难的，就连职业的基金经理很难择时，像美国只有30%的基金经理有择时的能力。为什么呢？其实说的就是，即使是这些很聪明的专业投资者，他们也很难准确地判断市场的方向。

原因就在于事前和事后。咱们在事后看的话，很多事情都很简单。比如说现在你打开屏幕一看，牛市和熊市一点也不难看清楚。我们国家2006年到2007年是个大牛市，2014年到2015年是个大牛市，事后看，都是一目了然的。但是事先预判却非常困难，很多人没有在牛市里边挣到钱，或者说在牛市结束的时候出货不及时就赔进去了。市场总是在曲折和波动中前进，面临很多不确定性。事先的判断是很难的。

第三，作为普通投资者，怎么判断牛熊呢？

有两种方法，一种是基本面分析的方法，一种是技术面分析的方法。

1.基本面分析

所谓基本面分析，其实主要还是分析经济周期、财政政策、货币政策等方面的基本面，然后判断资产价格的运行方向。

这里面有很多的专业知识，还需要查找和分析大量的数据。坦白地说，业余投资者一是不具备专业知识，二是掌握了这些知识也很难有足够的时间去查找和分析数据。所以还不如来看我的每日复盘，直接告知你结果。

你也可以去参考一些专业机构的报告，记住只是参考，一定要结合自己的认知再去分析，不是来拿就用，切记。

原因是：1、机构的水平参差不齐，它们报告的质量不一定有保证；2、机构和散户中间，其实存在着一定的博弈关系，所以机构的报告不一定如实反映它们的观点，也不一定会及时发布。

透露个行业小秘密吧，实际上，机构的报告一般是最先给它的大客户看，也就是它最大的买家，和大基金经理去交流，让这些客户先买了，然后这些报告才被公开。这时候，你如果按照报告操作，就相当于买在了高位，当了接盘侠。

就像在今年（2021年）1月份时，很多券商的报告还在唱多，而一些券商报告在唱空，各执其词，所以一定要结合他们报告中的数据和自己的认知，二次分析清楚再做决策。

2.技术面分析

第二种方法就是技术面的分析，就是从股价和量能走势中推断市场买方和卖方的力量，然后用此来判断市场的方向。

比如说很多人，用5天、30天、60天、250天均线的走势来判断牛市和熊市。其中250天的均线就是指的年线，120天的均线就是半年线。250天均线被很多人视为是牛熊分界线。当大盘的指数跌破这个均线的时候，市场就进入熊市。当大盘的指数升破这个均线的时候，市场就进入了牛市。如果你觉得你希望用半年的这个均线，也就是120天均线的时候，你也采用同样的方法来看看是不是市场已经处在牛熊转换的过程中。