移动平均线理论（Moving Average,MA）是一种最为常用的趋势类指标，它是以道·琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中“移动平均”的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用以观察市场及个股走势的趋势性。移动平均线既可以帮助我们很好地识别个股中长期走势的趋势运行特征，也可以帮助我们在上升途中或下跌途中进行短线操作。

移动平均线是一种典型的趋势类指标，趋势理论的核心观点是：一旦市场的某种趋势形成，无论这种趋势是上升趋势、平台震荡趋势，还是下跌趋势，价格都仍有沿这一趋势运行的动力，在市场中我们常可以看到这种价格沿一个主方向持续运行的情况。趋势类指标以移动平均线为基础，而移动平均线又是基于市场平均线持仓成本变化的情况而设计出来的，因而，我们有必要了解一下市场平均持续持仓成本变化情况对于价格走势的影响力。

价格是市场运动的表象，市场持仓成本的变化方式才是市场运动的本质，移动平均线作为指标就是用来描述市场参与者的平均持仓成本状态的。一般来说，市场的持仓成本状态对于市场未来走势有50%的影响力，另外50%由场外陆续进场交易的多空双方决定。当价格走势处于上升趋势时，此时市场中的买盘力量要显著强于卖盘力量，因而，价格会在买盘的推动下节节走高，此时，市场平均持仓成本会逐渐升高，而短期内的市场持仓成本会高于中长期的市场平均持仓成本；反之，当价格走势处于下跌趋势时，此时市场中的卖盘力量要显著强于买盘力量，因而，价格会在卖盘的推动下节节走低，此时，市场平均持仓成本会逐渐下降，而短期内的市场持仓成本会低于中长期的市场平均持仓成本。通过市场平均持仓成本的变化方式，我们可以很容易地理解上升趋势与下跌趋势，而移动平均线正是通过形象的方式来体现这种市场持仓成本的变化方式，从而进一步反映趋势运行状态的。

在实际的计算方法中，移动平均线通过将相应时间周期内的收盘价之和平均值来代表这一段时间内的市场平均持仓成本，下面以Cn来代表第n日的收盘价，以时间长度为5日均线MA5为例说明计算方法，第n日的5日均线MA5在当日的数值为：

MA5（n）=（Cn+Cn-1+Cn-2+Cn-3+Cn-4）÷5

将每一日的数值连成曲线，便得到了我们经常见到的移动平均线。

移动平均线通常分为5日、10日、20日、40日、60日、120日、240日等，它的灵敏度取决于它的周期长短，周期越短，则移动平均线的灵敏度越高，周期越越长，则灵敏度越低。在实盘操作中，我们一般可以把5日均线MA5看作是短期均线，它代表了短期内的市场平均持仓成本变化情况，把30日均线MA30及60日均线MA60看作是中期均线，它代表了中期内的市场平均持仓成本变化情况，下面我们结合实例来看看如何利用MA展开实盘买卖操作。

当价格处于上升趋势中时，由于市场处于一个买方占主导地位的状态下，因而，代表着短期市场平均持仓成本的均线会对股价的运行起到良好的支撑作用，代表着中长期市场平均持仓成本的均线则会对短期均线起到支撑作用，此时，均线会呈现出多头排列形态，多头排列是指周期较短的均线运行于周期较长的均线之上，并且它们呈现出向上发散的状态。

如图1所示为福耀玻璃（600660）2006-10-13至2007-09-19期间的走势图，此股在此期间处于上升趋势中，在K线走势图中可以看到向上发散的三条曲线，它们由上至下分别为短期均线MA5、中期均线MA30、长期均线MA60，在此期间这三条移动平均线呈向上发散的多头排列形态，这就是均线对于上升趋势的直观反映形式。

图1　福耀玻璃均线多头排列示意图

当价格处于下跌趋势中时，由于市场处于一个卖方占主导地位的状态下，因而，代表着短期市场平均持仓成本的均线会对股价的运行起到阻挡作用，代表着中长期市场平均持仓成本的均线则会对短期均线起到阻挡作用，此时，均线会呈现出空头排列形态，空头排列是指周期较短的均线运行于周期较长的均线下方，并且它们呈现出向下发散的状态。

如图2所示为平煤股份（601666）2008-05-15至2008-12-16期间的走势图，此股在此期间处于下跌趋势中，在K线走势图中可以看到向下发散的三条曲线，它们由上至下分别为长期均线MA30、中期均线MA30、短期均线MA5，在此期间这三条移动平均线呈向下发散的空头排列形态，这就是均线对于下跌趋势的直观反映形式。

图2　平煤股份均线空头排列示意图

1.2　利用MA提前识别趋势的反转

当价格处于横盘震荡趋势中时，由于市场处于一个多空双方势均力敌的状态，因而，此时价格的波动趋势呈波峰与波谷交替出现，价格走势也没有明显的上升或下跌状态，此时短期均线、中期均线、长期均线会处于相互缠绕形态，这种相互缠绕形态出现在大幅上涨之后往往是顶部出现的标志，反之，若出现在大幅下跌之后，则多是底部出现的标志。

如图3所示为中国软件（600536）2009-03-03至2009-09-02期间的走势图，此股在经历了大幅上涨之后于高位区出现横盘震荡走势，此时中长期均线与短期均线的横向缠绕状态充分体现了这一走势，这种相互缠绕形态出现在前期的多头排列形态之后，往往预示着买盘力量的枯竭，是趋势反转下跌的信号。

图3　中国软件大涨后高位区均线缠绕形态示意图

如图4所示为北海国发（600538）2008-07-11至2009-02-02期间的走势图，此股在经历了大幅下跌之后于低位区出现横盘震荡走势，此时中长期均线与短期均线的横向缠绕状态充分体现了这一走势，这种相互缠绕形态出现在前期的空头排列形态之后，往往预示着卖盘力量的枯竭，是趋势反转上行的信号。

图4　北海国发深跌后低位区均线缠绕形态示意图

1.3　利用MA在上升走势中进行低吸高抛

移动平均线是市场平均持仓成本变化情况的反映，周期长短不一的移动平均线代表了不同周期内的市场持仓成本变化情况，价格是以波动的形成来完成其运行过程的，在上升趋势与下跌趋势中，短期内的市场平均持仓成本往往出现快速冲高或快速下跌的情况，但这种快速冲高或快速下跌的情况往往也只是一时的情况，随后短期持仓成本仍然会向中长期持仓成本靠拢，这体现在移动平均线走势中就是，周期较短的移动平均线与周期较长的移动平均线呈现出一种相互聚合、相互分离的特性，即在一波价格上涨或下跌的趋势中，较短期的移动平均线MA往往迅速脱离较长期的移动平均线MA，随后在价格走势趋缓时，二者又会逐渐聚合。利用移动平均线的这种特性，再结合价格的运行趋势，我们就可以实施买卖操作。

如图5所示为华资实业（600191）2008-11-21至2009-04-24期间的走势图，此股在经历了底部反转之后，开始步入上升走势中，此时均线呈多头排列形态，从图上标注可以看到，在个股累计涨幅不大的情况下，股价出现了一波急速上涨，这使得短期均线明显向上脱离中长期均线，而且个股的股价也明显脱离短期均线MA，由于中长期均线对短期均线具有“引力”作用，因而，此时我们可以逢高出局或逢高减仓，随后当价格经一波下跌回落至中长期均线附近时，可以再择机买入。

图5　华资实业上升走势中均线买卖示意图

如图6所示为博汇纸业（600966）2008-11-14至2009-04-23期间的走势图，此股在此期间处于上升走势中，股价重心逐步上移，此时均线呈多头排列形态，则我们的操作策略既可以中长线持有，也可以短线的高抛低吸，而移动平均线的形态变化可以很好地帮助我们把握短期内的高点与低点。从图上标注可以看到，在个股累计涨幅不大的情况下，股价出现了一波急速上涨，这使得短期均线明显向上脱离中长期均线，而且短期均线在快速上升后开始出现走平迹象，由于中长期均线对短期均线具有“引力”作用，因而，此时我们可以逢高出局或逢高减仓，随后当价格经一波下跌回落至中长期均线附近时，可以再择机买入。

图6　博汇纸业上升走势中均线买卖示意图

1.4　利用MA在下跌走势中博取反弹行情

如图7所示为博汇纸业（600966）2008-05-06至2008-08-11期间的走势图，此股在此期间处于下跌走势中，股价重心快速下降，此时均线呈空头排列形态，则我们的操作策略既可以中长期持币观望，也可以博取短期的反弹收益，而移动平均线的形态变化可以很好地帮助我们实施短线反弹操作。从图上标注可以看到，在个股股价出现了一波急速下跌之后，这使得短期均线明显向下快速远离中长期均线，而且短期均线在快速下跌后开始出现走平迹象，由于中长期均线对短期均线具有“引力”作用，因而，此时我们可以反弹介入，随后当价格经反弹上涨至中长期均线附近时，我们则可获利出局。

图7　博汇纸业下跌走势中均线买卖示意图

如图8所示为三房巷（600370）2008-05-19至2008-08-15期间的走势图，此股在此期间处于下跌走势中，股价重心快速下降，此时均线呈空头排列形态，则我们的操作策略既可以中长期持币观望，也可以博取短期的反弹收益，而移动平均线的形态变化可以很好地帮助我们实施短线反弹操作。从图上标注可以看到，在个股股价出现了一波急速下跌之后，这使得短期均线明显向下快速远离中长期均线，而且短期均线在快速下跌后开始出现走平迹象，由于中长期均线对短期均线具有“引力”作用，因而，此时我们可以反弹介入，随后当价格经反弹上涨至中长期均线附近时，我们则可获利出局。