股票底买顶卖经典形态操作技巧

在股市交易方式中，短线只是其中的一种操作方式，除此之外，还有中长线的交易方式。我们结合底部区与顶部区的经典组合形态来看看如何利用K线进行中长线操作。

1　头肩顶

【形态描述】

头肩顶形态是最为经典，也最常见的一种顶部区的反转形态。它由左肩、右肩、头部3个部分组合而成。当它出现在大幅上涨后的高位区时，往往就是个股形成顶部、趋势即将反转下行的信号。如图1为标准的头肩顶形态示意图。下面结合头肩顶形态的构筑过程，看看这一形态是如何反映多空力量转变的。

图1　标准的头肩顶形态示意图

起初是价格在多方力量的推升下而不断上涨，当价格涨至左肩位置处时，因获利抛压的量涌出，而出现了一波明显的回调下跌走势。这一波回调走势的幅度较深，与前期升势中的小回调走势相差较多，这说明市场抛压在这一区域开始加重，这是空方力量开始转强的最初信号。但上升趋势中也不乏深幅调整走势出现，仅从这一深幅回调难以断定升势还能持续多久。

随后，个股再度发力上涨且超过左肩创出了新高，表面看来市场仍然健康和乐观，但从盘面形态上可以发现，买盘的力量已大不如前。最为典型的体现就是：这一波创出新高走势中的量能往往明显小于前期主升浪时的量能。这种高位区的量价背离形态或者其他的一些见顶信号提示我们：市场当前的上涨仅是狂势情绪导致，并非是充足买盘推动所致。联系前期的巨幅累计上涨高度，可预测出市场有见顶的倾向。预测只是一种或然性的论断，市场的多空力量转换也许并非如我们判断那样，在操作中一切应以市场实际走势为准。

在创出新高后，个股再度出现了一波幅度更大的调整走势，使其价格跌至到上一波上涨走势中的谷底处。这种深度的下跌也脱离了常态的调整幅度，是空方力量明显占优、多方承接力量则明显减弱的标志。而且，这种深幅下跌也使个股前期良好的上升形态被彻底破坏，是预示着顶部出现的信号，这一波的深幅调整走势形成了头部。

虽然有见顶迹象，但牛市余温仍在，头部的这次深幅回落为那些错过了上次“抄底”买股的投资者提供了逢低吸纳的机会。在这些投资者的积极抄底买入之下，股价又从头部的低点反弹，但当价格攀升至左肩位置处时，又再度掉头下行，从而形成右肩。

右肩出现使得个股的高位滞涨形态一览无余，至此也使场外仍有意追涨买股的投资者开始趋于冷静、持股者变得焦躁不安。由此导致空方力量开始明显优于多方力量，使得个股在右肩之后的一波下跌走势中向下跌破了前期的支撑位，即颈线。

至此，整个头肩顶形态宣告构筑完毕，趋势反转下行也即将展开。头肩顶形态是强烈的见顶信号，是中长线庄家大规模清仓离场的重要特征。一旦提前预测到个股将出现这种形态，或是清晰地看到个股已出现这种形态，在实盘操作中就应尽早卖股离场，而且是中长线的卖股离场操作。

【个股实战】

如图2为中信证券（600030）2006年12月至2008年3月期间走势图。此股在大幅上涨后的高位区出现了一个宽幅震荡的头肩顶反转形态，此股在形成左肩的时候就已经出现了高位区的量价背离形态。而在形成头部的一波上涨走势中，这种量价背离特征更为明显。这些都是预示顶部出现的信号，在实盘操作中可以结合这些顶部反转信号来把握头肩顶形态。这样不仅可以更敏锐地意识到头肩顶形态的出现，而且还可以更及时地卖在顶部区。

图2　中信证券头肩顶形态示意图

如图3为友利控股（000584）2009年10月20日至2010年5月20日期间走势图。此股在持续上涨后的高位区出现了宽幅震荡的形态，且走势上呈头肩顶，但与标准的头肩顶形态略有不同。此股在右肩出现的一波下跌走势中并没有立刻跌破颈线下行，而是再度出现了一波反弹走势，随后才破位下行。可以说，此股有两个右肩形态，这种形态可以看做是头肩顶形态的一种变形。它们所具有的含义是完全相同的，只不过这种形态多给了我们一次逃顶的机会。在实盘操作中，应在理解头肩顶形态所蕴含市场含义的基础上灵活运用。

图3　友利控股头肩顶形态示意图

头肩顶形态不仅适用于预测个股顶部的反转形态，同样常见于大盘走势的顶部区，2007年的大牛市行情就是以一个不十分规则的头肩顶形态作为结束标志的。

如图4为上证指数2006年12月至2008年4月期间走势图。股市在经历了2007年的大幅上涨后，于2007年10月前后开始出现了明显的高位震荡滞涨。此时，大盘走势呈现出了一个左肩相对较小、右肩相对宽阔，形态并不十分规则的头肩顶形态。结合这种形态所具有市场含义及市场前期的持续大幅上涨，可以认为这是顶部出现的信号。

图4　上证指数头肩顶形态示意图

2　头肩底

【形态描述】

头肩底形态最为经典，也是最常见的一种底部区的反转形态。它由左肩、右肩、头部3个部分组合而成。当它出现在大幅下跌后的低位区时，往往就是个股形成底部、趋势即将反转上行的信号。如图5为标准的头肩底形态示意图。下面结合头肩底形态的构筑过程，看看这一形态是如何反映多空力量转变的。

图5　标准的头肩底形态示意图

起初是价格在空方力量的打压下而于下跌途中出现了一波深幅下跌走势，随后，受少量抄底买盘的推动，个股出现了一波反弹上涨走势，由此形成左肩。一般来说，在形成左肩的一波下跌走势中，会看到明显的缩量，这是少量空方抛盘就可以大幅打低股价的信号。在构筑左肩过程时的一波反弹上涨走势中，往往出现明显的放量，且反弹持续时间、持续力度会相应强于下跌途中的常规反弹走势，这说明，场外买盘资金已蠢蠢欲动。如果个股前期累计跌幅巨大，则这是其随后有见底的信号。

随后，或是因场外利空消息带动，个股再度向下破位下行，但这创出新低的一波走势却引发大量的买盘资金强力介入（成交量往往呈明显放大形态）。这也使得其随后的反弹上涨走势力度较大，达到了上一波反弹走势中的高点。这一位置是解套抛压、短期获利抛压均较重的区域，在双重抛压的打压下，个股仅是出现了小幅下跌。当跌至前期左肩位置处时，再度在买盘的推动下而突破上行（成交量往往会再度放大）。至此，整个头肩底形态宣告构筑完毕。

头肩底形态是强烈的见底信号，它往往与中长线庄家强力建仓的市场行为相关。一旦提前预测到个股将出现这种形态，或是清晰地看到个股已出现这种形态，在实盘操作中就应尽早买股布局，以分享庄家随后的拉升成果。

【个股实战】

如图6为保税科技（600794）2008年3月5日至2009年2月3日期间走势图。此股在持续下跌后的低位区出现了一个宽幅震荡的头肩底反转形态。值得注意的是，在底部过后的一波反弹上涨及突破颈线上行的一波涨势中，个股量能都出现了明显的放大，这恰好说明了头肩底形态是买盘资金涌入的典型体现。在实盘操作中，可以结合个股的前期累计跌幅、头肩底构筑过程中的量能变化情况，及时把握住这种底部反转形态，从而及时买股布局。

图6　保税科技头肩底形态示意图

如图7为中材国际（600970）2008年7月14日至2009年3月17日期间走势图。此股在持续下跌后的低位区出现了宽幅震荡的形态，这种走势从宏观来看是一种明显的止跌企稳形态，从具体形态上来看则是头肩底。结合此股前期的巨大累计跌幅及头肩底构筑过程中的量能变化情况，可以认为这是一个预示着趋势反转上行的可靠的头肩底形态。在实盘操作中应积极地买股布局。

图7　中材国际头肩底形态示意图

如图8为数源科技（000909）2008年5月9日至2009年2月19日期间走势图。此股在经历了2008年的深幅下跌后，于低位区出现宽幅震荡的头肩底形态。这个头肩底的构筑过程也就是多方力量渐强、空方力量渐弱的过程，是预示着趋势反转的标志。

图8　数源科技头肩底形态示意图

3　双重顶

【形态描述】

双重顶也称为M顶，它是价格走势二次探顶的形态，如图9为标准的双重顶形态示意图。价格于顶部区的宽幅震荡及二次探顶时的无力突破上行这两个特点是这一顶部反转形态的重要依据。

图9　标准的双重顶形态示意图

【个股实战】

如图10为中国船舶（600150）2007年2月至2008年4月期间走势图。此股在经历了长期、大幅上涨之后，于高位区走出这种宽幅震荡的双重顶形态。一般来说，个股前期累计涨幅越大、双重顶形态越开阔，则它所预示的趋势反转就越准确。在实盘操作中，个股在第二次探顶时及向下跌破颈线时，是此形态的两个明确卖点。

图10　中国船舶双重顶形态示意图

如图11为东湖高新（600133）2009年9月至2010年6月期间走势，此股在大幅上涨后高位区也出现了这种二次探顶的形态。虽然这种二次探顶的走势震荡幅度并不十分大，但由于此股前期涨幅巨大且目前的这种二次探顶形态已完全打破原有的上升形态，因而这仍可以看作是一个趋势反转的顶部区双重顶形态。在实盘操作中，应及时卖股离场，以规避即将到来的快速下跌行情。

图11　东湖高新双重顶形态示意图

4　双重底

【形态描述】

双重底也称为W底，它是价格走势二次探底的形态，如图12为标准的双重底形态示意图。个股前期的巨大跌幅及构筑双重底形态时所出现的放量，是识别这一底部反转形态的重要依据。

图12　标准的双重底形态示意图

【个股实战】

如图13为ST梅雁（600868）2008年7月2日至2009年2月12日期间走势图。此股在经历了长期、大幅下跌之后，于低位区出现了这种宽幅震荡的双重底形态。这种宽幅震荡的形态持续时间较久，完全打破了个股前期的下跌形态，属于一种典型的止跌企稳形态。当此股在突破双底区的颈线而向上运行时，双重底形态完全形成，趋势反转上行也即将上演。

在实盘操作中，个股在第二次探底时及向上突破颈线时，一般是中长线买股布局的好时机。

图13　ST梅雁双重底形态示意图

如图14为北巴传媒（600386）2008年6月5日至2008年12月12日期间走势图。此股在大幅下跌后的低位区，出现了持续时间极长的二次探底形态，这种形态同样是预示着底部出现的信号。在识别出这种形态后，可以展开积极的中长线买股布局操作。

图14　北巴传媒双重底形态示意图

5　三重顶

【形态描述】

三重顶与双重顶的构筑过程相近，只不过它是在双重顶的基础之上，又出现了一次探顶走势，是个股经长时间震荡后仍无力突破上行的标志。这说明，这一区域并非是多方力量积蓄能量的区域，这多与庄家在这一区域进行出货行为相关，一旦庄家出货大功告成，个股就会向下破位运行，从而步入跌势。

【个股实战】

如图15为东方市场（000301）2008年11月至2010年6月期间走势图，此股在持续上涨后，于高位区出现长期的震荡走势。在这种宽幅震荡过程中，可以看到个股于3个时间段反复探顶，却无力突破上行，这说明多方力量已经不足。在实盘操作中，二次探顶时就是我们中长线的卖股时机。如果慢了半拍，则在第三次探顶时不宜再犹豫不决，应及时获利了结，以规避随后跌势出现的风险。

图15　东方市场三重顶形态示意图

如图16为深圳华强（000062）2008年11月至2010年6月期间走势图。此股在大幅上涨后的高位区也出现了这种预示着顶部反转走势的三重顶形态。它是空方力量开始汇聚的体现，在实盘操作中应及时逢高出局。

图16　深圳华强三重顶形态示意图

6　三重底

【形态描述】

三重底与双重底的构筑过程相近，只不过它是在双重底的基础之上，又出现了一次探底走势。它是个股经长时间震荡后仍无法破位下行的形态之一，也是个股可以打破前期下跌形态，而开始长时间止跌企稳走势的标志。

这一形态所构筑的区域往往与庄家的建仓行为相关，如果查看三重底构筑过程中的成交量就会发现，每一次的反弹上涨往往都会出现明显的放量，这正是庄家持续买入所导致的量能放大。而随后的回调下跌则明显缩量，这说明进行抛压的仅仅是少量的市场浮筹。一旦庄家建仓充分，而大盘也同步企稳回升，则庄家就会强力拉升个股，个股也将步入快速上行通道中。

【个股实战】

如图17为莫高股份（600543）2008年6月16日至2008年12月1日期间走势图。此股在持续下跌后，于低位区出现了3次探底而不破位下行的三重底形态。在整个三重底形态的构筑期间，可以看到量能呈温和放大状，这是庄家从中积极吸筹的表现。

图17　莫高股份三重底形态示意图

一旦庄家建仓完毕，个股也将起飞，如图18标示了此股在这一三重底构筑完毕后的走势情况。可以看到，它步入了快速上升通道中，而这种快速上涨走势与庄家在底部区充分吸筹密切相关。

图18　莫高股份三重底形态构筑完毕后走势图

如图19为招商银行（600036）2008年6月至2009年3月期间走势图。此股在大幅下跌后的低位区也出现了这种预示着底部反转走势的三重底形态，它是多方力量开始汇聚的体现，也往往与庄家的建仓行为相关。在实盘操作中，应及时逢低买股布局。

图19　招商银行三重底形态示意图

7　尖顶

【形态描述】

尖顶是一种极为迅速的顶部反转形态，多出现在个股持续上涨后的高位区，是个股在短期内快速上涨，随后在高位不做停留又快速下跌的一种形态。在尖顶出现时，此时的个股已处于明显的泡沫状态。但由于大盘环境较为理想，于是庄家展开了最后一次强势拉升，庄家的这次拉升就是为随后出货预留出更大的空间，预示着升势的见顶。

与其他的顶部反转形态不同，尖顶的最高点处往往只出现一次，这就加大了投资者逃顶的困难。在实盘操作中，可以从个股的前期累计涨幅、这一波上涨走势中的角度及量能来综合研判尖顶是否有出现的可能。如果个股前期累计涨幅巨大，且这一波上涨角度明显陡峭，量能却相对萎缩（相对于之前上涨走势中的量能而言），则此股形成尖顶的可能性就会显著增强。

【个股实战】

如图20为北方国际（000065）2009年5月至2010年7月期间走势图。此股在2009年的前几个月中出现了快速、凌厉的上涨，个股累计涨幅巨大，随后在高位出现了长时间的盘整震荡走势，但同期的大盘却走势良好。在此大环境下，庄家对此股又展开了一波拔高走势，但随后却又快速下跌，从而构成了一个尖顶形态。

图20　北方国际尖顶形态示意图

尖顶形态的出现，既是多方已无力保持个股上涨后成果的体现（这是多方无意承接的表现，也是庄家不做护盘的体现），也是空方抛压集中涌出的体现（这是空方抛压强大的体现，也是庄家快速出货的体现）。因而，当尖顶形态出现在大幅上涨后高位区时，就应在判断出这一形态后及时卖股离场。

如图21为马钢股份（600808）2008年10月13日至2009年8月31日期间走势图。此股在经历了较长时间的缓慢震荡攀升之后，开始加速上涨。作为一只大盘股，此股经这一波快速上涨后累计涨幅较大且这种陡峭的上涨走势毕竟引发多空双方明显的分歧，因而此股具备了形成尖顶的条件。

图21　马钢股份尖顶形态示意图

8　V形底

【形态描述】

V形底是一种极为迅速的底部反转形态，多出现在个股持续下跌后的高位区，是个股在短期内快速下探，随后在低位不做停留又快速上涨收复失地的一种形态。

在V形底出现时，此时的个股已处于明显的低估状态，但由于热点题材的突然涌现或是利好消息的突然而至，引发的市场抢筹，也迫使庄家实施拉升式的快速建仓手法。V形底的出现往往与庄家的拔高建仓密切相关，预示着跌势的见底，也体现在趋势的急速反转。

与其他的底部反转形态不同，V形底的最低处往往只出现一次，这就加大了投资者抄底的难度。在实盘操作中，可以从个股的前期累计跌幅、这一波上涨走势的形态、量能和个股是否有可炒作的热点题材这4个方面着手判断个股出现V形反转走势的可能性。

在V形反转形态出现时，个股的前期跌幅往往是巨大的，而且会有可供庄家炒作的热点题材。此外，由于V形反转走势是庄家拔高建仓、市场抢筹的体现，因而，连续的涨停板及大幅放出的量能也是其外在的体现。如果这4点比较符合个股的当前盘面形态，则其出现V形反转的概率就要大大增加。

【个股实战】

如图22为精工钢构（600496）2008年5月6日至2009年2月4日期间走势图，此股在深幅下跌后。因国家出台4万亿经济刺激方案，而使得此股突然具有了可供炒作的热点题材，在此股前期深幅下跌、当前明显低估的背景下，在热点题材突然涌现时，此股引发了市场抢筹、庄家快速建仓，从而出现了连续涨停板的V形反转走势。在V形反转走势中，可以看到成交量呈大幅放出状，这正是买盘大力、快速介入的最好时机。

图22　精工钢构V形底形态示意图

如图23为华仪电气（600290）2007年11月至2009年7月期间走势图，此股在经历了大幅下跌之后，于低位区出现了V形反转形态。在V形反转形态中，可以看到成交量大幅度放出。

在实盘操作中，如果没能在V形反转发生之初介入个股的话，那么在V形反转后强势盘整中介入个股也不失为一种中长线买股布局的好策略。虽然此时的个股因短期暴涨而处于阶段性高点，但从中长线的角度来看，它仍处在一个极低的价位区。而之前的V形反转走势使得个股在低点并未做长时间停留，庄家建仓成本也相对较高，为了获取利润，随后个股会在庄家的积极运作下再度步入升势。

图23　华仪电气V形底形态示意图

9　圆弧顶

【形态描述】

圆弧顶形似一个弧面朝上的圆弧，它出现在大幅上涨后的高位区，较为清晰地勾勒出了多空力量循序渐进的转变过程。起初是个股在一波上涨走势中出现滞涨，但股价重心仍有缓慢上移的倾向，这说明多方力量已难以快速推升个股上涨，这种走势势必会引出逐渐增多的抛盘。随后，在抛压渐重的情况下，个股的股价重心又开始缓慢下移，当个股由缓慢下跌变为快速的破位下行时，一个完整的圆弧顶就宣告构筑完毕。

【个股实战】

如图24为上海九百（600838）2009年8月至2010年5月期间走势图，此股在持续上涨后的高位区出现了一个弧面朝上的圆弧顶形态。此股前期累计涨幅巨大，因而，这个圆弧顶形态是空方力量渐强、多方力量渐弱的体现。

图24　上海九百圆弧顶形态示意图

值得注意的是，在圆弧顶形态构筑过程中，其成交量并无明显的变化，因而，从K线走势上来识别圆弧顶形态也是最为可行的方法。当然，这也加大了识别圆弧顶的难度。在实盘操作中，只要个股前期累计涨幅巨大，且在高位区出现滞涨、有形成圆弧顶的倾向时，就应及时卖股离场，以规避风险。

如图25为黑牡丹（600510）2009年7月29日至2010年4月29日期间走势图。此股在高位区经持续震荡之后，于阶段性的高位区出现了一个圆弧顶形态。这说明多方并无力再次推升个股突破上行，此时应及时逢高卖股。

图25　黑牡丹圆弧顶形态示意图

10　圆弧底

【形态描述】

圆弧底形似一个弧面朝下的圆弧，它出现在大幅下跌后的低位区，较为清晰地勾勒出了多空力量循序渐进的转变过程。起初是个股在一波下跌走势出现企稳迹象，但股价重心仍有缓慢下移的倾向，这说明空方抛压开始逐步减轻，而多方承接力量则逐步增强。随后，在抛压渐轻、买盘渐增的情况下，个股的股价重心又开始缓慢上移。当个股由缓慢上移变为加速上涨并实现突破这一区域时，一个完整的圆弧底就宣告构筑完毕。

【个股实战】

如图26为丹化科技（600844）2008年7月16日至2009年2月2日期间走势图，此股在深幅下跌后的低位区出现了一个弧面朝下的圆弧底形态。这个圆弧底形态既是一个明显的止跌企稳形态，也是多空力量渐强、空方力量渐弱的一种形态。它预示着底部的出现，此时应及时买股布局。

图26　丹化科技圆弧底形态示意图

如图27为ST雄震（600711）2008年7月4日至2008年12月18日期间走势图，此股在低位区出现了一个开阔的圆弧底形态。这一形态充分体现了多空力量循序渐进的转变过程，是可以中长线买股布局的信号。

图27　ST雄震圆弧底形态示意图

如图28为五洲明珠（600873）2008年5月23日至2008年11月28日期间走势图，此股在深幅下跌后在低点出现了一个明显的圆弧底形态。这一形态同样可靠的预示着底部的出现，此时是中长线买股布局的时机。

图28　五洲明珠圆弧底形态示意图

11　三高顶

【形态描述】

在个股大幅上涨后的高位区，出现了上下波动走势，并且在股价波动过程中出现了3个峰顶，这3个峰顶呈现出一峰低于一峰的形态。在整个三高顶构筑过程中，成交量往往呈逐步缩小形态。这说明买盘资金无意入场，而空方则只需少量抛售即可以打压个股。这是空方力量逐步增强的信号，而个股的这种一峰低于一峰的走势也势必会引发持股者更强的抛股离场意愿，此时应及时逢高卖股离场。

【个股实战】

如图29为上海辅仁（600781）2010年1月13日至2010年5月26日期间走势图，此股在大幅上涨后的高位区出现了一个峰顶低于一个峰顶的三高顶走势。这是买盘资金开始趋于枯竭的信号，此时应及时卖股离场。

图29　上海辅仁三高顶形态示意图

如图30为正和股份（600759）2009年9月16日至2010年4月30日期间走势图。此股在大幅上涨后的高位区出现了股价重心逐步下移、一峰低于一峰的三高顶走势。这种形态既是个股高位滞涨的体现，也是庄家无意再度拉升个股的信号，而且它往往也与庄家的出货行为相关。此时应及时卖股离场。

图30　正和股份三高顶形态示意图

如图31为穗恒运A（000531）2009年8月31日至2010年5月26日期间走势图，此股在大幅上涨后的高位区出现了一个明显的三高顶形态，这同样是趋势即将反转下行的信号，此时应及时卖股离场。

图31　穗恒运A三高顶形态示意图

12　三高底

【形态描述】

在个股深幅下跌后的低位区，出现了幅度较大的上下波动走势，并且在股价波动过程中出现在3个谷底，这3个谷底呈现出一个谷底高于一个谷底的形态。在整个三高底构筑过程中，成交量往往呈温和放大形态，这说明是持续流入的买盘资金推升了个股的上涨，而期间幅度较大的回调走势，则说明即使有残余的空方打压。但多方依然能进行很好地承接，这就体现在一个谷底高于一个谷底的走势中。

【个股实战】

如图32为西部矿业（601168）2008年7月25日至2009年1月14日期间走势图，此股在深幅下跌后的低位区出现了一个谷底高于一个谷底的三高底走势。这是买盘资金开始大量涌入的信号，此时应积极逢低买股布局。

图32　西部矿业三高底形态示意图

如图33为五矿发展（600058）2008年8月1日至2009年1月19日期间走势图。此股在深幅下跌后低位区出现了幅度较大的波动走势。在波动过程中可以看到，依次形成的4个谷底呈现出一底高于一底的形态，这可以称之为“四高底”。它与三高底具备了相同的市场含义，且由于多了一个谷底，其底部的构筑也更为坚实，庄家的吸筹力度也更大。