短线交易大师道氏理论

该理论的创始人是美国的查尔斯.H.道（CHARLS.H.DOW)。迄今大多数广为使用的技术分析理论都起源于道氏理论，都是其各种形式的发扬光大。

查尔斯.H.道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数，为各种定了基础。这些指数是股票市场活动的晴雨表，更是市场技术分析者不可或缺的。

道氏从未为其理论著书立说，十九世纪末，他在《华尔街日报》上发表了一系列的社论，表达了他对股票市场行为的研究心得。

直到1903年，也就是他逝世一年后，这些文章才被收编在A.纳尔逊的《股市投机常识》一书中，得以集中出版。

在理查德.罗索为该书所写的序言中把道氏对股票市场理论的贡献同弗洛伊德对精神病学的贡献相媲美。

1922年，道氏在《华尔街日报》的助手和传人，威廉.彼得.汉密尔顿归纳整理了道氏理论，出版了《股票市场晴雨表》书中首次使用了道氏理论。

罗伯特.雷又把道氏理论进一步加以提炼，于1932年出版了《道氏理论》一书。道氏的研究是针对他发明的股市平均价格，即工业股指和铁路股指所进行的，但是其绝大部分理论在商品期货市场中也游刃有余。

【道氏理论的基本原则】

——平均价格包容消化一切——

市场价格指数可以解释和反应市场大部分行为。

市场波动的三大趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。

交易量在确定趋势中起非常重要的作用。

收盘价是最重要的价格。

【道氏理论的基本内容】

股票价格虽然是变化多端的，但总是遵循着一定趋势而发展变化的。

定义趋势：相继上涨的价格波峰和波谷都对应的高过前一个波峰和波谷，那么市场就处于上升趋势中。依次上升的波峰和波谷为上升趋势。

相继下跌的价格波峰和波谷都对应的底过前一个波峰和波谷，那么市场就处于下跌趋势中。依次下跌的波峰和波谷为下跌趋势。

依次横向延伸的波峰和波谷为横盘震荡趋势。

【市场可分为三种趋势】

价格以趋势的方式演变，其中最重要的是主要趋势即“基本趋势”。

在基本趋势演变的过程中穿插着与其方向相反的次要趋势即“调整趋势”，作为基本趋势过头时发生的回撤或调整。

最后是小趋势或短期内的波动称为“短期趋势”。

【基本上升趋势】

也称多头市场或牛市，通常(并非需要)可分为三个阶段。

积累阶段：熊市末尾牛市开始时，所有坏消息被消化，一些有远见的投资者觉察到目前不景气的市场将有转机，因而逐渐买进股票，价格缓缓上涨，交易量也逐渐适度增加。

稳定上升阶段：商业景气上升，公司盈余增加。大多使用技术分析的交易人员开始买入，价格快步上扬，成交量放大，大众投资者积极入场。

消散阶段：股价不断创出新高，买卖活跃，成交量持续上升，新股不断大量入市，随便什么股都涨，但在积累阶段买进的那些投资人开始消散，逐步抛出。

【基本下跌趋势】

也称空头市场或熊市，通常(并非需要)可分为三个阶段。

出仓或分散阶段：牛市末期，有远见的投资者加快出货的步伐，此时成交量仍然很高，但在反弹时有逐渐减少的倾向，此时，大众仍然热衷交易。

恐慌阶段：想要开始买进的人开始退宿，而想要卖出的人则急于出手，价格加速下跌，成交量增加。在恐慌性结束以后，通常会有一段相当长的次级回调或者横向的震荡。

筑底阶段：坏消息频传并不断被证实，但下跌趋势并没有加速，下跌主要集中于一些业绩较为优良的股票上。

没有任何两个牛市或熊市是完全相同的，也无明确的时间限制。

【次级趋势】

与基本趋势运行方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为修正趋势在多头市场，它是中级的下跌或调整。在空头市场，它是中级的上升或反弹，其上升或下降的幅度一般为基本趋势的1/3或2/3。

特点：与主要趋势方向相反，回落前面涨幅的至少1/3。

【短期趋势】

也称小趋势，它们是短暂的波动，他们本身没有什么意义，主要是赋予主要趋势的发展过程中更多的神秘色彩。

短期趋势是唯一可以被操纵的趋势。

同一市场中不同等级的趋势是并存的。

三种趋势与海浪的波动极为相似，浪潮可以提前预知，但股价不行。

【交易量必须验证趋势】

道氏认为，交易量分析是第二位的，但作为验证价格图表信号的旁证具有重要的参考价值。根据成交量可以对主要趋势做出一个判断，但价格反转的信号只能由收盘价发出。

【交易量原理】

交易量水平是对价格运动背后市场强度和迫切性的估价。交易量越高，则反应出的市场强烈程度和压力就甚。通过分析配合价格变化的交易量的水平能够较好的估量市场运动背后买入或卖出的压力。

1：量价配合（成交量随着只要的趋势而变化）。通常在多头市场，价升量增，价跌量减；在多头市场，价回量增，价升量减。

2：量价背离。在上升趋势中，价升量不增或价回量不减，都是上升趋势即将发生变故的信号称为“量价背离”。

在下跌趋势中，价跌量轻或价弹量不减，是下降趋势难以持续的底部信号。

【量在价先】交易量领先于价格

无论是上升趋势中价格上涨压力的减少，还是下跌趋势中价格下跌压力的减少，都通过交易量资料预先反应出来了。而就价格本身来说，这一点要等到价格趋势实际反转时才能体现出来。

【天量见天价，地量见地价;个股成交量与股价】

基于葛兰威尔法则，成交量与股价的关系：

1：正常情况下，价格上升成交量增涨，涨势继续。

2：股价创新高成交量未创新高，涨势难续。

3：价上升成交量量减少(背离)，上升原动力不足，趋势有变。

4：价格上升由慢变快形成井喷，成交量激增，继而大缩是暴跌的开始。

5：连续上涨后，成交量剧增，价格盘旋滞涨是下跌的先兆。

6：行情低位，价格上升，成交量不增，上涨乏力。

【下降行情中成交量与股价】

1：跌破均线或趋势线时放量，反转信号。

2：价格下跌成交量增加，或无量反弹是续跌信号。

3：恐慌性下跌后放量，可能是空头市场结束。

4：持续下跌后低位放量价格未跌，是上涨信号。

5：个股成交量与股性和流通盘有关。

【价量关系总结】

有量就有价—当成交量不再放大，上涨空间有限。

无量即无价—当成交量缩至不能再缩，下跌空间有限。

趋势向上—上涨有量，回档量缩。

趋势向下—反弹量缩，下跌有量。

上涨过程中价格创新高而量未创新高—行情将反转向下。

下跌过程中价格创新低而量未创新低—行情将反转向上。

【收盘价格最重要】

道氏理论并不在意一个交易日的最高价和最低价，而只注意收盘价。因为收盘价是对当天价格的最后评价，大部分投资者都将这个价格作为委托交易的依据。只有收盘价突破才意味着突破有效，其余日内价格即使穿过以前的高点和低点也是没有意义的。

趋势分析和形态分析均如此。