交易入门篇01道氏理论技术分析的三个前提趋势分析

在开始之前我们先来了解一下理论基础，什么是理论基础呢？也就是说技术分析之所以成立，或者说人们愿意相信并使用技术分析，完全是因为技术分析有三个基本假定或者说前提条件。如果你不认可这三个前提条件，那么你就无法认同技术分析方法。所以我们必须要了解。那么这三个前提是什么呢？

什么意思呢？

（1）市场行为包容消化一切，指的是能够影响价格波动的任何因素，包括政治、经济、政策、供求关系、投机心理、内幕消息、自然灾害等，实际上都会反映在价格变动之中。

（2）价格以趋势方式演变，指的是价格的波动要么上涨要不就下跌或者横盘，所以趋势是所有技术分析的核心，如果你不认可趋势的存在那么技术分就析毫无意义。

（3）历史会重演，它指的是人性的弱点“江山易改本性难移”，“历史将会不断重复上演”如果你读过历史书的话，那么你会惊奇的发现历史总是惊人的相似，而且不断地重复上演。同样在市场中满足相同的条件下，市场必然会出现相同的结果。在华尔街里流传着一句话：“打开未来之门的钥匙总是隐藏在历史里面，未来将是过去的翻版”。

以上就是技术分析的三个前提，也是所有技术分析理论的起点。

现在我们已经打好了理论基础，我们接着来看道氏理论，什么是道氏理论呢？

道氏理论是指“查尔斯· 道”于（1851年—1902年）期间在华尔街日报上发表的一系列社论观点，表达了他对股票市场研究的心得，但他从未为其理论著书立说，这是我们的一大损失。直到1903年，也就是他逝世一年后，这些文章才被收编在S·A·纳尔逊所著的《股市投机常识》一书中得以出版，也正是首次使用了“道氏理论”这一概念。迄今为止大多数广为使用的技术分析原理都起源于道氏理论，所谓万变不离其宗，如今很多“现代化”的工具或者指标都是基于道氏发现的基本原则上而创立，所以道氏理论是技术分析的开山鼻祖，这个事实已经被人普遍认知并彻底接受，也是写进证券分析师或者期货分析师的考试内容，但其重要性反而被初学者忽视了，它强调了市场的整体趋势，是技术分析初学者的必经之路。

道氏理论有6个基本原则

（1）平均价格包容消化一切因素

（2）市场具有三种趋势

（3）长期趋势分为三个阶段

（4）指数之间必须相互验证

（5）成交量必须验证趋势

（6）在明确的趋势反转信号出现之前，应该认为趋势会持续

什么意思呢？我们来看

平均价格包容消化一切因素它指的是价格反映出每一条信息。比如国家政策，机构违规，内幕交易，自然灾害等，这些情况发生之前没有任何人能提前预知，但是如果一旦发生了，很快就会被市场通过价格变化反映出来并且消化吸收掉。举个例子，比如你买了一只股票，突然某天跳空低开出现一根阴线，跌破了趋势，你不知道发生了什么事，但是这只股票的基本面非常好没有任何问题，你认为应该继续持有。但这只股票持续下跌，跌了一周后。新闻报道该公司CEO因违法于某日被逮捕（也就是跳空低开的那日）知道内幕消息的人在当天疯狂卖出，懂技术分析的人看到趋势跌破也跟随卖出，而当你通过新闻知道这个消息时已经晚了。但是价格早就在它发生之后diyi时间告诉了你这一切，并且包容这一切，最终消化了这一切。也就是说不论发生我们之前说的比如国家政策，机构违规，内幕交易，自然灾害等任何事件，市场总会通过价格变化反应出每一条信息，包容它并且最终吸收消化掉。

道氏认为市场有三种趋势，分别是上升趋势、下降趋势和横盘趋势

道氏对趋势定义是，不断上升的价格高点和低点都对应的高过前一次的高点和低点，就是上升趋势。相反，下降趋势则是依次下降的价格高点和低点都对应的低于前一次下降的高点和低点，就是下降趋势，第三种是横盘趋势，它指的是既非上升趋势，也非下降趋势，称为横盘趋势

道氏把趋势分为三类，分别是长期趋势、中期趋势和短期趋势。

长期趋势（通常是指一年以上，有时甚至是好几年）

中期趋势（通常是指三周到三个月）中期趋势又是长期趋势的调整

短期趋势（通常是指三周以内）是中期趋势中较短线的波动

以上就是趋势的基本定义，也是所有趋势分析的起点。

道氏认为长期趋势分为三个阶段，第一阶段又称积累阶段。

以熊市末尾牛市开端为例，此时所有经济方面的所谓坏消息已经最终被市场所包容并且吸收消化了，于是那些聪明的钱开始逐步买进。第二阶段，商业新闻开始回暖，绝大多数技术性的顺应趋势交易者开始跟进买入，从而价格快速上涨。第三阶段，好消息络绎不绝，经济新闻捷报频传不断，此时大众投资者积极买入。正是在这个最后阶段从市面上看起来谁也不想卖出，但是当初那些在熊市dibu谁也不愿意买进的时候乘机“累积”、步步吃进的congming钱，开始“退场”，逐步抛出平仓。这就是长期趋势的三个阶段。

指数之间必须相互验证，什么意思呢？具体而言，道氏是指工业指数同铁路指数应该相互验证，就是除非两个指数的平均价格共同发出看涨或者看跌的信号，否则就不可能发生大规模的牛市或者熊市。换句话说就是两个指数会同时上升或者下降，但很多时候，一个指数会滞后于另一个指数数天、数周甚至几个月，在这种情况下应该耐心等待，直到市场出现明确的信号。如果两个指数的平均价格相互背离，那么我们就认为原先的趋势依然有效。

道氏认为，成交量分析是第二位的。但是作为附加证据来进一步验证趋势是否确立具有非常重要的价值。简单来说就是，在牛市中价格上涨时成交量放大，价格回落时成交量缩小。而在熊市中，价格下跌时成交量放大，价格反弹时成交量缩小。但道氏实际使用的买卖信号完全是以收盘价为依据的，所以道氏认为成交量是第二位的参照指标。我们在之后的量价分析中会更深入的探讨。道氏认为一个即成趋势具有惯性，也就是说趋势一旦确立，就不会轻易改变或者终止。所以在信号出现之前不要过早行动，应该耐心等待趋势明朗在出手，不等趋势明朗就过早出手更有可能亏损。

以上呢就是道氏理论的六个基本原则，总结来说就是技术分析研究的是（价、量、时、空）四个要素。至此我们在本节课程中我们已经了解了技术分析的理论基础和道氏理论的六个基本原则，在接下来的课程中你惊奇的会发现，无论是艾略的的波浪理论，还是江恩理论，再或者是威科夫的量价分析等等统统都离不开道氏理论这块基石。