期权短线交易防坑必备指南

01

期权离不开标的

期权价格最大的影响因素之一是标的价格的变化，因此期权短线交易的第一要点是关注标的的走势，而不是期权的走势。

02

哪些合约更合适

当月合约更适合短线交易

短线交易要关注合约的流动性，进出是否顺畅。

以近一个月的50ETF期权成交情况看，除了临近行权次月合约成交量能够跟当月相当之外，当月合约的流动性是最好的。

如下图统计2020年2月12日上午不同期权合约的买卖价差，当月认购平值合约的平均买卖价差和最大买卖价差都比次月合约为优，反映了市场摩擦成本来说当月合约更有优势。

行权价选择

>>从流动性的角度看，平值附近的期权成交量、买卖价差会比极度实值好，对于短线交易来说出入都比较方便。

>>从跟踪标的效果看，平值附近的期权跟踪标的的效果会比虚值好，对于短线交易来说，主要交易的是标的的方向，因此平值附近的期权会比虚值好。

如下图300ETF上涨0.74%，2月认购3.9期权涨7.19%，而虚值期权2月认购4.2却下跌3.14%，不止跟踪标的效果不佳还可能发生亏损。

03

交易规模不能忽视

杠杆产品要慎重

期权是有杠杆的品种，因此要注意短线交易的规模。

以近期300ETF为例，现价约4元，期权合约乘数是10000。

买入1张认购期权相当于买入10000份300ETF，相当于做多4万元市值300ETF。

买入1张认沽期权相当于卖出10000份300ETF，相当于做空4万元市值300ETF。

因此投资者需要知道：买10张期权仅需几千元，卖出10张期权仅需几万元，却代表了40万的ETF现货规模。

04

隐含波动率能给我们什么启示？

期权的隐含波动率对于期权短线交易主要体现在使用买方策略还是卖方策略为主。

>>当波动率上涨时，期权价格上涨，因此使用买方（买入期权）作为短线交易有利，有时可能标的没变化，期权却上涨，因此对买方有利。

>>当波动率上涨时，期权价格下跌，因此使用卖方作为短线交易的方式有利，有时可能标的没变化，期权却出现了下跌，因此对卖方有利。

05

软件使用技巧

期权有多个交易指令，如果交易除了考虑买卖方向还要考虑开平仓，可能已经错过行情，因此需要善用交易软件。

比如在同一版面展示标的与期权合约的走势和报价，并可以方便下单和查看委托回报（以汇点为例）。

备注：自动净仓是指该品种自动保持单向持仓。如果有反向开仓，则自动平仓。若反向开仓数大于持仓数，则先自动平仓，多余部分再反向自动开仓。简而言之，就是不需要考虑交易是开仓或平仓，系统会根据设定判断。

06

期权短线交易的利与弊

>>>短线交易的优势

短线交易可以规避隔夜风险，因为当天交易，当天了结或降低隔夜持仓，可以规避隔夜市场的风险，这是期权短线交易的优势。

>>>短线交易的风险

短线交易对很多投资者来说，通常交易量可能变得比较大，因此交易成本较高。

短线交易如果太过频繁的话，可能会在短时间内损失大量的本金。

短线交易对投资者盯盘要求比较高，如果碰上快速行情，可能导致亏损或是不能及时止损。

＊风险提示：投资有风险，内容仅供参考。上述所列示涉及上市公司仅作为陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。