用技术分析法构建简单高效的交易系统

基本面分析和技术析是股票分析两大常用方式。基本面分析是通过看关键数据和经济指标来确定相关公司的健康状况和发展前景，属于价值投资分析范畴，对分析者理论知识和数据分析能力有着较高的要求。技术分析法认为市场行业反映一切信息，通过分析市场行为，对未来的价格变动趋势进行预测。对于大多普通投资者来说，基于技术分析法进行交易要更为简单高效。

一、技术分析法概述

技术分析法有3个基本假设：（１）市场行为反映一切信息；（２）价格会沿着趋势移动，趋势具有惯性；（３）历史会重演。

技术分析有4个要素：价、量、时、空。“价”指股票过去和现在的成交价，主要依据的价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价；“量”指股票过去和现在的成交量；“时”指股票价格变动的时间因素和分析周期；“空”指股票价格波动的空间范围。

在具体的分析方法上，技术分析法主要是通过对走势图的画线、K线的分类、技术指标的变化，结合统计学和行为心理学上的规律，对股价的走势作出判断。

二、市场主流技术分析理论

1、道氏理论

查尔斯·亨利·道（1851-1902）是纽约道·琼斯金融新闻服务的创始人、《华尔街日报》的创始人和首位编辑。道氏在担任《华尔街日报》的编辑期间，发表了大量有关证券市场分析的文章与评论，开创了证券市场技术性分析的先河，后人总结为道氏理论（Dow Theory）。

道氏理论的主要原理有：

（１）股票平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为；

（２）市场价格有三种波动趋势：主要趋势（1－1年以上）、次要趋势（3周－数个月）、日常波动；

（３）在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响；

（４）交量在确定趋势中有重要作用；

（５）收盘价是重要的价格；

（６）用两种指数来确定整体走势。

道氏理论揭示了股价的基本运行规律，开创了技术分析的先河。

2、波浪理论

波浪理论是技术分析大师拉尔夫.纳尔逊.艾略特（1871-1948）所发明的一种价格趋势分析工具。艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐、波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹可循。波浪理论是一套完全靠观察而得来的规律，可以用来分析股市指数、价格的走势，是世界股市分析上运用最多，而又最难于了解和精通的分析工具。

波浪理论的主要内容有：

（１）波浪理论的要素包括三部分：型态、比率及时间。

（２）一个完整的循环包括8个波浪，5上3落。１、３、５三个推动浪中，第３浪不可以是最短的一个波浪，第4浪的底不可以低于第1浪的顶。

（３）波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。

（４）黄金分割率和费波纳奇神奇数字组合是波浪理论的数据基础，经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。

波浪理论在很大程度上反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。

3、切线理论

切线理论又称趋势分析法，主要是通过图表或技术指标来研究市场行为，帮助投资者推测未来价格的变动趋势。切线派认为股价波动是有趋势可循的，故而可以通过绘制切线，来分析未来股价可能的走势。

趋势是指证券价格运动的方向。就其运动方向来看，不外乎有三种情况：上升趋势、下跌趋势、水平趋势。通过绘制切线的方式，可以得到趋势中的支撑位和压力位，从而在一定程度上对价格的走势作出预测。

在切线理论中，支撑线和压力线是可以相互转化的。一般情况下，关键点位的突破需要成交量的配合。

4、形态理论

形态理论是根据股价走势的具体形态来进行未来股价变动分析的一种技术分析方法。在股价走势各个不同的趋势及其阶段中，会出现各种各样的技术走势的形态，经过技术分析学家的长年分析和整理，归纳出了一些有规律性的技术走势的类型。

这些形态主要分成两大类：反转形态和持续整理形态。反转形态是判定趋势转折的重要依据，典型图形有头肩底（顶）、双重底（顶）、圆弧底（顶）、潜伏底、V型反转、菱型、喇叭型等；持续整理形态的典型图形有三角形、旗形、矩形、楔形等。

5、K形态理论

K线图是技术分析中最常见的绘图方法，K线图中包含了4个重要的证券交易价格：开盘价、收盘价、最高价、最低价。仅对K线图本身的分析就是一种重要的技术分析方法。

具体的分析方法一般分为：（１）单根K线分析：阳线、阴线、十字星、光头线、光脚线等；（２）典型的K线组合分析：多方炮（两阳夹一阴）、空方炮、十字星组合等；（３）趋势形态分析

在K线形态的分析中要特别关注K线组合所处的位置。

三、提高技术分析有效性的核心理原理

无论使用哪种技术分析理论，在关键点位的分析中，一般都会选择相关的技术指标进行辅助判断。常见的技术指标有：均线系统，布林线，MACD线等。技术指标在形态理论定性的判断基础上，提供了更精确的定量的判断方式。

主流的交易软件会提供数十种的技术指标工具，在大多情况下，这些指标的指向性具有较高的趋同性。如果能找到关联性小的指标指示相互参照，就能大大提高技术分析的有效性。

假定三种技术分析指标A、B、C互独立，每个指标的有效性都是60%，单个指标失效的概率是40%，那么这三个指标同时失效的概率就会低至6.4%。

于是，问题的关键变成，如何去寻找这三个互相独立的程序。新浪博客“缠中说禅”曾经给出一个思路：“首先，技术指标，都单纯涉及价量的输入而来，都不是独立的，只需要选择任意一个技术指标构成一个买卖程序就可以。其次，任何一个股票都不是独立的，在整个股票市场中，处在一定的比价关系中，这个比价关系的变动，也可以构成一个买卖系统，这个买卖系统是和市场资金的流向相关的，一切与市场资金相关的系统，都不能与之独立；最后，可以选择基本面构成一个甄别程序，但这个基本面不是单纯指公司赢利之类的，需要对市场的参与者、对人性有更多的了解才可能精通。（笔者理解，更偏向心理学的方向）”

四、基于技术分析法构建简单高效的交易体系

技术分析只是交易的起点，构建完整的交易体系，还需要考虑买入与退出的时间点和资金管理的策略。