通货膨胀和通货紧缩对股市的影响

通货膨胀对般价的影响

(1)不同类型的通货膨胀对股价产生的影响不同。需求拉动型通货膨胀会促使工业原材料类上市公司如钢铁、石化、建材、机械等公司的账面盈利因产品价格上涨而增加，生活消费类如商业、电器等上市公司也将大受其惠。成本推动型上市公司如食品，纺织等因通货膨胀导致企业生产原材料价格的增加而涨价，抑制了消费者的购买欲望，从而使产品的销售出现困难，公司成本增加，利润减少，股价随之下跌。

(2)不同时期、不同程度的通货膨胀对股价产生的影响不同。在通货膨胀初期，由于前期的低价原材科库存，而使生产成本处于一个较低的水平，对上市公司来说，企业销售增加，公司利润会有较大幅度的增长。而在通货膨胀初期商品价格全面上涨时，生产原材料价格一般领涨于其他商品价格，而这些生产资料（如建材、钢铁等）、生活消费品上市公司的股票上涨领先于其他公司的股票。在通货膨胀中后期，随着通货膨胀加剧，导致生产成本大幅增加，公司盈利减少，这些不利因素直接导致股市人气低迷。同时因通货膨胀加剧了各种社会经济矛盾，政府为抑制严重的通货膨胀将采取紧缩性的货币政策，大幅度提高利率。由于股票投资收益率的相对下降，投资者纷纷抽资退出股市，对股票的需求减少，从而股价下跌。

通货紧缩对股价的影响

通货紧缩，也称为通货收缩，是一个与通货膨胀相反的概念。是指货币供应量少于流通领域对货币的实际需求量而引起的货币升值，从而引起的商品和劳务的货币价格总水平的持续下跌现象。通货紧缩，包括物价水平、货币供应量和经济增长率三者同时持续下降，它是当市场上的货币减少时，购买能力下降．影响物价之下跌所造成的，长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高与经济衰退。

通货紧缩反映到股市上．一方面上市公司因投资减少，生产与销售下降，盈利水平持续下滑；另一方面投资者也因看淡经济前景而收缩在股市的投资，股票市场由于压力而步人熊市周期。