短线大师丹尼斯的海龟交易法则

很多人都想知道在股市上这么多的股神赚了一辈子花不完的钱，他们是天生就会炒股的吗？

比如说巴菲特，11岁开始买股票，我们那个年龄，应该还在上小学。那如果这些大师成功的原因是天资聪慧，而不是后天养成，那我们学习他们有什么用？

历史上提出这个问题的人不少，其中最有名的一次争论就在上个世纪的80年代，当时短线大师理查德丹尼斯提出一个观点。

他认为杰出的交易者是可以培养出来的，当时，他还夸下海口，说他几乎可以把任何一个人变成一个优秀的交易者。

但他的好朋友比尔跟他的观点截然不同。比尔认为交易就是一种天赋，很难通过后天的培养实现。

这个争论，一直存在于两个好朋友之间，到底谁对谁错？只有试了才知道。这就引出了人类投资历史上著名的交易试验，这个试验的名称就叫海龟计划。

理查德丹尼斯，美国期货历史上最具传奇色彩的人物，被业界称为短线交易大师。在短短十年的时间里。他在期货市场上将手中的400美元变成了两亿多美元，翻了整整50万倍。

如此恐怖的盈利能力，哪怕是放在高手云集的华尔街，也是让人望尘莫及。他不仅自己是交易高手，还在成功之余亲自培训，带出来的十几个徒弟，成为美国期货市场的一支生力军，管理的资金达数十亿美元。

为了弄清楚杰出的交易者究竟是天生的还是后天培养这个问题，1983年丹尼斯在报纸上公开招募了13个人，交给他们期货的基本概念以及他自己的交易方法和原则。

那么在培训完成过后，丹尼斯会给这些学员提供一定金额的账户用于交易，而最终的交易结果就能回答最初的那个问题。

很明显如果这些海龟学完过后赚钱能力远超普通人，那说明可以通过学习战胜市场，大师们并非天生的，这些学员被称为海龟，这就是交易史上最著名的海龟试验。

那么至于为什么叫海龟，其实没有什么特别的意义，只是这个丹尼斯最初提起这个计划的时候，想的就是像新加坡人养海龟一样培养交易者。

根据数据显示，在海龟计划实施之后的四年时间里面，那些海龟们取得了平均复利80%的收益。

理查德丹尼斯也由此证明了一套简单的系统和法则，可以使那些仅有很少或者根本没有交易经验的人成为优秀的交易员。

本来世人应该是没有机会看到这些内容的，因为当初的那些海龟们已经商定了永不泄密的法则。

但这里面有个别海龟背信弃义，通过网站出售这个丹尼斯的教授给他们的法则谋利。于是海龟里面最成功的柯蒂斯费斯为了阻止这种行为，决定在网站上把这些法则免费公之于众。

海龟交易法则这本书一共有15章，其中第五章到第13章是在具体讲述海龟交易法则的实操，包括相比较系统、量化风险、测试参数等。

由于他们玩的是极短线操作，所以这里面有很多内容其实已经不适用于现在这个快速迭代的市场，但是有的策略仍然值得我们学习。

想要学习海龟交易法则，那么首先我们要建立海龟思维。所谓的海龟思维其实就是交易思维。

一个人的交易思维很大程度上决定了这个人的交易能力。打个比方，在整个股票市场里面，对于所有的股民而言，我们看到的股价的波动应该都是一样的。

我们听到和看到的信息也是一样的，但是为什么有的人就能成为牛散，而绝大部分人却变成了韭菜？

这个究其根本，就是因为我们交易思维存在差距。那么在海龟交易法则里，对于交易思维的衡量，从情绪策略和这个市场三个维度进行。

通过这三个维度我们能更好的掌握海龟思维的核心。首先我们来看一下情绪。在海归交易法则这本书里有这么一句话。

在交易的世界里，人类的情绪既是机会所在，也是最大的挑战。掌握了它你就能成功，忽视了它你就危险。也就是说如果你想要交易成功，那么掌握情绪是我们必须要拥有的一种能力。

为什么说掌握情绪这么重要呢？

相信各位对于情绪这个词应该不陌生。那喜怒哀乐对吧？都是情绪。

自从我们出生之日开始，我们每天都带着情绪，生活、工作、学习。当我们情绪高涨的时候，那么做事就会非常积极主动。

如果我们情绪很低落，那就有可能会非常的消极，被动情绪会影响我们的行为。这一点我相信绝大部分人已经是深有体会。生活尚且如此，那么在股市里情绪带给人的影响，那就更大了。

在交易过程当中，我们的情绪相对于平时会更加复杂一些。而且情绪之间的转换应该来讲是非常快的。可能从充满希望到焦虑到绝望，再到乐观，也就是短短几分钟而已。

正所谓富贵险中求。那么在这几分钟的时间里，如果我们抓住机会做出正确的交易选择，那可能赚钱就很简单。

不过话是这么说，但是做起来会非常的难。因为有科学研究证明人在紧张的情绪当中，对于机会和风险更有可能做出错误的判断。

通俗一点说，股民在紧张或者焦虑的情绪当中进行交易的时候，更容易亏钱。

更重要的是在那种高度紧张的交易环境里面，情绪对我们行为的影响程度将会扩大十倍甚至上百倍。

所以想要在交易的环境当中进行情绪控制，这是一件非常难的事情，甚至对于绝大多数人来讲也是非常困难的。

那么在A股市场里面那么多的散户里面，能真正成为成功交易者的是少之又少。那么现在问题的关键是我们如何才能控制自己的情绪。

首先必须明确一点，哪怕是再理智的人，在那种狂热的交易环境里面，都可能变成一个疯子。我不相信巴菲特从来没有发过火。

那么各位做股票的可能是不觉得，如果你炒过期货会知道，前一秒可能还在估摸着去哪个会所玩，后一秒就要准备下海干活了。

所以想要完全控制自己的情绪是不太可能的，当然也没必要。在股票市场上那些股神之所以能够成功，很大一个因素就是他们在别人情绪失控的时候，相对而言保持理性，保持冷静。

说简单一点，就是我们不要根据自己的情绪去决定买入或者说卖出。

接下来就是策略，用一句话来概括海龟交易法则的交易策略，那就是捕捉大趋势，赚取大利润。

他这本书里面叫趋势跟踪，通俗一点就是叫做大波段。所谓的趋势跟踪就是捕捉几个月到一年以内的大趋势，在趋势上升的时候买入，在趋势下降的时候卖出股票。

一直到这个趋势逆转的时候再进行反向操作。那么讲到这里，肯定有人会说，这不废话吗？问题是如何判断大趋势？

这里要给大家一个非常经典的趋势类交易指标，叫唐奇安通道。唐奇安通道是以其创始人名字来命名的。

那么在20世纪中期，理查德唐奇安为了更好的预测期货的走势，研发出了一套系统。在1970年的时候，当时美国的一家知名交易公司对市面上流行的交易系统进行研究和比较，结果表明所有系统当中唐奇安通道是最为成功的。

那么由此，唐奇安通道真正进入了大众视野当中。那么这个通道到底是怎么玩的？

其实它的基本规则非常的简单。当价格高于20日最高点的时候做多，当价格低于20日最低点的时候做空。

可能有的朋友会好奇，为什么是20天呢？15天或30天不行吗？还真不行，那选择20天是有科学依据的。

在1960年的时候，有一个整形外科医生发表了一个结论，患者最少要用21天来看自己的新面容。

而唐奇安在这个理论基础之上，结合对市场的观察得出一个结论，就是市场在回调15个交易之后，又会重新回到主要趋势当中。

这里面15个交易日就是21个自然日，也就是说绝大多数的交易者觉得市场的趋势可能变化的时候，市场的主要趋势已经发生了变化。

那么在海龟交易法则里，丹尼斯对唐奇安通道进行了改良，生成了两个系统。

第一个系统就是最初的这个唐奇安通道，根据过去20天，也就是14个工作日的价格决定突破点。

第二个系统跨度稍微长了一点，是根据过去60天，也就是12个交易日的最高点和最低点来确定突破点。

在每一个交易日结束过后，海龟们都会为这两个系统重新计算高低突破点。他们当时主要就是依靠这个方法来判断大势的。

当然，随着电脑的普及和程序化交易的越来越多，这个判断方式的有效性到底还剩多少？

各位可以回去试一下。最后我们再来看一下市场，为什么会强调市场呢？

因为行情每天都在变化，我们现在为止还找不出任何一个交易策略可以适合所有的行情。

如果市场环境发生了巨大变化，那我们之前使用的交易策略就有可能会失效。因此无论你是喜欢长期投资还是短期投资，更看重基本面还是说技术分析，在任何交易决策之前，都必须要关注市场的变化。

我们了解了海龟思维，那么接下来我们学习海龟的数字。前面提到过，在海归计划开始后四年的时间里面，海归们取得了80%的平均收益率。

不得不承认，这确实是一个非常漂亮的数字。值得一提的是海归里面的人有的很成功，但是也有失败的。

也就是说即便优秀的交易者也可以被后天培养出来，但是总有一些人会比其他人更适合做一个交易者，因为他们可能天生就具备某种素质，更容易学会正确的交易方式。

那么作为一个合格的交易者，究竟应该具备哪些素质？这里面他进行了分类。

第一，避免结果偏好。

就是说我们判断一个交易决策是否正确，我们不是考虑这个决策本身的质量，而是通过结果来判断。

举个例子，我们根据信号做出来买入的指令，但是最后发现这个指令是亏损。绝大多数人都会认为是这个指令错误。那么这种做法显然是不对的，因为买入这个交易决策它不是随便出现的。

做出来的是有依据的，而且这一单出现亏损不一定是因为判断错误，有可能是因为突发事件？也有可能是触及了止损位导致的，还有可能是别的原因。

如果仅仅是因为结果不好而质疑自己的交易策略，那么是很难做到成功的。

在整个海龟体系当中，如果连续亏损了十次还能坚持自己的策略，那就做的很不错了。

简单来说，想要赚钱就必须让我们的思维摆脱结果偏好的影响。

第二，近期偏好。

所谓的近期偏好指的就是交易者更重视近期的数据或者说经验，而忽视更早期的数据和经验。

我相信这一点很多股民应该是有理解的。简单来讲就是觉得最近一个月的经验比过去一年的经验更重要，事实上每一个月的经验都很重要。

所以我们更应该从整体的角度去观察过去不要特别重视近期的事件。因为最近一段时间它并不比其他任何一个时期更加重要。

第三，避免预测未来。

就是要求交易者不要试图预测股票的未来走势。可能有的朋友就要疑惑了不进行预测我们就不知道方向了，那怎么交易？

对于海归们来说，未来是不可能被预测的。也就是说没有人能够清楚的知道市场马上是要上涨还是下跌，也不可能知道一个趋势马上结束，还是说要过一段时间才结束。

如果交易者们试图预测未来，那在他们的眼中就很容易被这种预测所限制而最终失效。

举个例子，比如说很多人做股票是不是就有预期，而我认为半年内这个股票要涨到20块，这就是我们的预判，但这个预判对不对？

需要市场的检验。即使这一次对了，也不代表着说你的预测能力超出常人，那么更不代表你下一次就能对。

那么海龟交易计划里面为什么只提趋势跟踪而不是趋势预判？

因为他们不鼓励去预测未来。

第四，要对自己的交易结果负责。

首先要明确一个点，就是我们每个人都会犯错，特别是在交易过程当中，我们可能会犯比平时更多更严重的错误。

当然犯错本身是没有什么问题的，但我们很容易将自己的错误归结到其他人，或者说归结到不受自己控制的外部环境。

有的人甚至会责备市场，不管怎么样都不从自己身上找问题，那么这种态度是非常错误的。

说到底我们在和市场进行交易，如果做得好，长期以来我们就会赚钱。如果做的不好，长期以来我们可能就会赔钱。

所以一定要对自己的交易结果负责，从错误中学习，然后想办法避免再次出现同样的错误。

在市场上一定要记住一句话，喜欢推卸责任的人必败无疑。

接下来就是最重要的一步，学会像海龟一样行动。

根据整本书的架构，我们可以将海龟的行动分成三个方面。

第一个是发现系统优势，寻找支撑阻力以及资金风险管理。不得不说海归交易法则里的一些具体指标已经失效了，但这三个方面依然能给我们的交易提供思路。

我们先看第一个方面，发现系统优势。所谓系统优势如果从字面意思来看，应该是指交易者在交易过程当中运用一系列的原则、指标、信号等构成系统的优势。

通俗一点讲这投资得要有章法，不可乱枪打鸟。为什么要强调系统优势？

因为在日常投资过程当中，我们是不能随意动手，除了佣金、手续费这些看得见的成本之外，我们付出的时间精力这些都是难以估计的。

今天心情好我买，今天出大太阳我又买，这种就叫乱来，能够获得好的结果吗？

但如果你有一套系统，有了自己进出的依据，哪怕并不是那么科学，但至少它可以让你降低交易频率，能够让你止盈、止损，这些都是决定盈亏的关键性因素。

那么既然系统优势决定了我们在交易当中能否赚钱，那我们就应该最大化我们的系统优势。

在海龟法则这本书里，最大化系统优势的方法就是必须让入市策略和退出策略匹配。

这里面入市策略简单点来说就是买入策略和卖出策略。

第一点，一旦按照我们设定的系统进场的时候，就要想好啥时候什么情况下要离场。也就是买入的时候就要想好卖出。

第二点，买入卖出的比例要匹配。

怎么理解这句话？举个例子，有个人本来准备进场做个短线，赚三五个点就跑，结果套住了，亏了三五十个点都还不卖。你这叫匹配吗？

既然你是准备做短线，预期赚三五个点就跑，那么你亏三五个点也要跑，只有这样你最终才有可能会赚钱。

这里面有一个非常重要的问题，如何才能确定买入点？海归交易法则认为我们需要关注伴随交易行为而来的价格变动。

这种变动可以分为两个部分，好的变动和坏的变动。好的变动就是对我们有利的变动。

举个例子，当我们买入某个股票过后，如果股价上涨，那就叫好的变动，显而易见。如果股价下跌，那就叫坏的变动。

往好的方向的变动称之为A，往坏的称之为B。我们可以用这两个概念来衡量买入点的好坏。

比如说在我们买入过后，如果好的方向的变动大于坏的方向的变动，也就是A的幅度大于B，说明存在上涨的优势。反之存在下跌的劣势，书上就是这样讲的，就你买进一个股票过后，发现涨的时候涨一两个点，跌的时候跌的稀里哗啦，这说明你的买点选错了，赶紧认错走人。

再来看第二个方面，寻找支撑、阻力。所谓支撑、阻力，相信稍微懂点技术分析的股民应该是烂熟于心了。

支撑位和阻力位，它有科学依据吗？到这个点位它就非要涨或者说跌吗。其实这些都来源于市场交易者的行为，因为有很多的交易者相信支撑和阻力的存在，这反过来，就会加强了支撑和阻力位。

举个例子，假如我们现在看到了一个股票，价格是100块，那么根据这支股票过往的表现，比如说什么箱体震荡，或者说上升通道之类的，我们判断它在80块钱左右的时候将会获得支撑，那我们就相信这个股票一旦跌到80块钱附近的时候。就会有大量的买入者或者说接盘。

所以，我们就推测80块钱就是它的阻力位，正是因为这种推论的存在，那么手中持有这些股票的股民们就更愿意晚些再买，等价格到了80块钱反弹后再卖。

到最后的结果就是什么呢？到了80块钱，它真的就止住了下跌，好，这就是市场在影响你的同时，你也在影响市场，那么在这里，提醒大家一点，支撑和阻力并不是什么金科玉律，说到底，这只是以前投资者们总结出来的一个概念。

而且支撑和阻力，并不总是有效，股票的价格也不一定会在前期的高点或低点反弹，只是有这种倾向而已，也不一定准确无误的在某个高点或低点开始反弹，而是有可能会有时候会提前一点，有时候会延迟一点，有时候呢，他可能根本就不会有任何动作。

很多成熟的投资者是很不喜欢技术分析的，认为这个技术分析完全是没有任何逻辑的分析手段。

所以，我们只能把它当成一个参考，千万不要迷信。

最后来看第3个方面，资金风险管理。

那么在这个世界上，任何有效的投资盈利空间和风险都应该成正比，也就是说如果一项投资的风险越大，那么理论上来讲，它带来的收益也应该就越大。

因此，我们的交易就是在风险和收益之间进行平衡，既要把风险控制在可以接受的水平，又要让交易的盈利潜力最大化。

那么在众多的风险当中，各位最需要警惕的就是爆仓，因为其他的风险最多说让你的本金亏损，但是爆仓，直接会让你没得玩，那些加杠杆的同志们还是要小心的，可能有的朋友会觉得爆仓纯属是运气问题，实际上，并非如此。

更有可能是交易者犯下了严重的错误，这本书里面归结了三点。

第一点，就是没有计划。有时候很多交易者进行交易决策的时候，不是基于市场，而是凭直觉，猜测、传闻以及对自身预测能力的盲目自信，往往这种情况下做出的买入决策，买入点，不一定占据优势，而且，也没有配套相应的退出策略。

正是因为这种没有计划的交易，我们需要承担的风险，将会被无限放大。

第二，风险过大。对于很多新手而言，风险过大也许是一个很常见的败因，但他们的风险，往往是自己加给自己的，很多人刚进入股市交易，往往太过于激进。以至于连续几次的亏损就能够让他赔个精光。

对于绝大多数人来讲，谨慎的交易方法应该把本金控制在可以接受的范围之内，至于这个范围是多少？

我觉得应该因人而异，这本书里面，是说最大的亏损额度不要超过本金的1/2，就是你还有一个翻本的可能，换到股票里，就是不要亏超过50%。

第三，就是不切实际的期望。上一点提到，新交易者承担了太多自己嫁给自己的风险，其中很大一部分来自于，他们对自己的盈利能力和回报水平抱有不切实际的希望。

很多市场参与者认为自己仅凭一些基础的数据就可以开始交易了，其中有一些人甚至觉得自己足够聪明，可以在市场里面击败任何对手。

回顾一下，我们了解了海归思维，主要是从情绪、策略、市场这三个方面进行分析，着重强调了要控制自己的情绪和注意市场的变化。

因为这个情绪会影响我们的交易行为，尤其是在紧张的情绪当中，我们更容易亏钱，而市场的变化会影响我们交易策略的有效性，所以，我们要根据市场的变化调整自己的交易策略。

紧接着我们谈到了海归的数字，提出了三个避免，避免结果偏好，避免近期偏好，避免预测未来，具备海归数字有助于我们将交易策略，效益最大化。

最后，重点介绍了海归的操作，包括发现系统优势，寻找支撑、阻力，以及风险资金管理这三个方面。

再强调一下，丹尼斯本人的成功，以及海归计划里面那些海归不俗的表现，似乎都证实了海龟交易法则的成功，也解决了刚开始提出的问题。

但这也只是暂时的，1987年丹尼斯在全球股灾当中遭遇重创，他旗下的基金，亏损超过5%的时候清盘，他个人的财产也亏了超过80%，从那以后他不再从事交易，而是从政。

还有当初最成功的海龟科蒂斯费斯，也就是海龟交易法则的作者，他后来也破产了，这些都使得海龟交易法则身上的光环少许多，最终在2004年的时候，丹尼斯公开表示9/10的海归交易法则已经失效。

讲到这里，可能很多朋友会觉得，既然它已经是失效了，那我们学习它还有必要吗？

我觉得一方面海龟交易法则是成功过的，而且这个时间，并不短，这就非常值得我们学习，而且这个9/10的法则失效了，这不是还剩下1/10吗？

有一句话叫时间是检验真理的唯一标准，那剩下的1/10难道不是应该更加珍贵？

另一方面，随着交易技术的升级以及交易品种的增加，任何成功过的交易技术或法则，最终都会过时。

但是要想成为一个合格的交易者，最起码要弄清楚这些交易法则以及以前为什么能成功。

像海龟交易法的这种曾经被人们捧上神坛的东西，我们是不是更要弄明白？虽然海龟计划的鼻祖丹尼斯自己都宣布海龟交易法则的失效，但是以上提到的诸多方法依然有助于我们的投资。