仓位管理的第一条原则是低估值高仓位，高估值低仓位，仓位可以在10%至100%之间做调整。
第一点，需要判断什么是低估、什么是高估，以及目前所处的位置。解决这个问题首先要从大盘入手，对A股历史极端估值作归纳总结，可以大概率判断出我们目前所处的位置，比如参照2005年、2008年、2013年、2016年4个极端估值区域，很容易判断出2018年也是一个极端低估值区域，加大仓位是一个合理的选择；其次，从个股入手，将个股目前估值和历史极端估值作比较，2018年大部分股票的估值都击穿了历史最低估值区域；最后，从大盘和个股两个方面入手，可以判断出股市处在什么样的水平。
第二点，需要克服情绪上的波动，逆市场行情来操作。这一点其实很不容易，没有5年的投资功力根本不可能做到，这个只能靠个人修炼，让时间去打磨！有些人一辈子都热衷于追涨杀跌，一辈子都修炼不出来；有些人天生就喜欢逆势操作，天生就适合价值投资，这也是没办法的事情。
第三点，在高估值区域为什么不100%减持？因为股市疯狂起来超出想象，请参照2007年和2008年A股走势，所以伴随市场疯狂是一件很惬意的事情。此外，始终保持10%的持仓可以随时感受到市场的温度，是和市场保持亲密关系的最简单的办法。
第四点，具体的仓位水平因人而异，只要符合大原则，多一点或者少一点没多大关系，以自己心里舒服为准。
第五点，需要合理的现金流管理，这一点在后面会具体谈到。
综上所述，只有做到以上五点要求，才可以做到“低估值高仓位，高估值低仓位”，才可以做到“知行合一”。
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