股市是如何运作的？

“从短期来看，市场是一台投票机。但从长期来看，市场是一台称重机。”
第一部分：股市如何运作
第二部分：如何评估股票

第1部分：股票市场历史基础知识：很久以前，人类只用钱

来经营企业。他们经营的企业规模很小，他们只用自己的利润来发展企业。然而，并非所有企业都可以用自己的钱来建立。如果你想建一个耗资超过一百万美元的新工厂怎么办？银行不会借钱给年轻公司，你的朋友也不会有那么多钱。

15-16 世纪，欧洲人开始探索亚洲和美洲，大探险家们觉得他们需要很多钱，而他们的国王不再提供资金。富人要求很多利息。因此，他们觉得需要从一群普通民众那里筹集资金。因此，1602 年，荷兰东印度公司成为第一家在阿姆斯特丹证券交易所发行公司股票并持续交易的公司。

什么是股票？一家公司的股票为您提供该公司未来利润的一部分，以回报您投资的资本。例如，如果您现在购买 1股苹果股票，您将确保未来获得苹果利润的十亿分之一（因为苹果目前已发行了近十亿股此类股票）。

上市：在股票市场中，有数千家公司上市，这些公司（称为上市公司 – 因为它们向公众发行股票）向交易所支付费用，并承诺向市场提供所有重要信息。作为回报，他们有机会将公司放在股票市场的董事会上，并有能力从访问市场的人们那里获得资金。公司股票首次出现在股票市场的董事会上称为IPO（首次公开募股）。

经纪人：从概念上讲，证券交易所与淘宝类似。这些人允许公司上市并连接买家和卖家。由于数百万人在市场上交易，这些交易所几乎不可能与所有个人打交道，因此他们指派了经纪人在交易所和个人之间进行交易。

第 2 部分：如何评估股票价值
基本术语：
我们将使用EPS（每股收益）一词，顾名思义，它是公司利润除以股票数量。例如，苹果公司的利润为 410 亿美元，股票数量约为 9.5 亿股，每股收益约为 41000/950 = 44 美元/股。因此，如果您拥有一股苹果股票，您今年就有权获得苹果公司 44 美元（近2200元）的利润。

计算股价：
要评估你需要为 1 股苹果股票支付多少钱，你需要将你将获得的所有收益简单相加

股票价格 = 第 1 年的每股收益 + 第 2 年的每股收益 +…

现在，你知道 10 年后赚到的一美元和现在赚到的一美元不一样。因为，这涉及到利率i ，而且你 10 年后得到的钱比你现在拥有的钱价值要低。因此，你需要调整那个公式。

股票价格 = ((第 1 年的 EPS)/(1+i))+ (第 2 年的 EPS/(1+i)^2) +…

现在，涉及大量的数学运算（从复利公式开始），为了简单起见，我将为您提供最终结果并将股票价格分为两种情况：

1. 对于没有增长的成熟公司：股价= EPS/利率

预期利率相对容易计算，取决于公司的风险程度、市场风险程度以及当前政府债券的长期利率。对于许多成熟的公用事业公司来说，这一利率约为 10%。因此，增长不大的公用事业公司的交易价格通常约为 EPS 的 10-15 倍。（插入上面的公式）。

这些公司的股价非常平稳，只有当长期利率、公司风险状况（当飓风桑迪来袭时可能会发生变化）或市场风险发生变化（例如 2008 年金融危机）时才会发生变化。但在平常的日子里，这里没有太多动静。让我们来看看第二类股票：

2. 对于成长型公司：股价=明年EPS/（利率-公司预期增长率）

让我们举一个简单的例子。如果你假设苹果明年的每股收益为 48 美元，这家高风险公司的预期利率为 15%，预期年增长率为 5%，你将得到：

48 美元/(15%-5%) 或 48 美元/10% 或 480 美元是该公司的理想股价。我从哪里得到这个神奇的 5% 数字？

获取增长输入：
现在，我们需要找到公司的增长率，并计算出公司明年、后年等的盈利情况。这不是一门精确的科学，没有人能完美回答这个问题。这就是我们需要股票市场的原因。我们大家齐心协力，共同预测公司未来的增长情况，从而确定其当前价格。