如果用单方向市场（只能顺应行情做一边行情）来说，比如股市，需要的时间至少在10年左右，因为在股市中通常10年才是一番“牛”、“熊”的交换，在此时间中的经历才能检验出投资实际的水平。若是双向市场（通过市场涨跌买、卖都能交易），比如期货市场，需要的时间或许能稍微短一些，但从经验上来看这样的时间也至少需要2—3年。

在此时间中，投资的盈亏都是随时在发生。如果从长时间的周期来看，只有经过市场长期上涨、下跌行情的“洗礼”最终的年复合收益情况才能体现出投资水平的高低。

小结：彼得林奇是世界上被公认的投资高手，但事实上在他担任基金经理期间美国股市总体一直保持着牛市上涨的状态，在这段时间里没有经过熊市的考验而取得的“辉煌”业绩并不能说明什么。所以在他任职期间的成绩，个人认为不具投资水平高低评估的参考性。

因此，在市场上涨、下跌的一个完整循环行情中接受到的考验需要的不仅仅是时间，还有投资者对市场节奏的把握和耐心。如果在上涨、下跌的行情中有所经历而且能让年复合平均收益率大幅超越大盘指数，那么这样的投资者初步判断有一定的水平。

条件二投资收益的稳定性

无论是单向市场还是双向市场，如果投资者在10年的投资周期中，前9年都是处于亏损状态而到了第10年出现大幅盈利，平均下来看似复合收益率不错，但这样的投资水平是需要打一个大大的“问号”，因为第10年正好碰到收益偶然性，而前9年的时间或许是投资人真实的投资水平。

投资者收益的稳定性表现在平均的每一个时间周期里（以月，季甚至年为时间周期），如果在时间周期中都能有相对的稳定性，则说明该投资人的风险控制能力很强，而风险控制能力是一个衡量投资者非常重要的因素。

小结：巴菲特在大约50年的投资生涯中，投资业绩的主要表现是：牛市达到市场收益平均水平，而熊市时能跑赢指数。这也充分体现了巴菲特具备非常强的风险控制能力。

条件三极端行情中的风险控制

投资市场中偶尔会发生一些让人措手不及且非常极端的事件，如1929年世界经济危机以及2008年金融危机，包括近几年发生的中国市场熔断机制，瑞郎黑天鹅、双十一等等……其实，许多的投资人在绝大多数正常的交易环境中能取得的成绩表现非常不错，但在极少数非常极端的市场行情中却“翻了船”甚至破产。这说明在投资人的投资体系中缺失这某种东西。在个人看来，这就是对极端市场做出的反映。因此在瞬息万变的市场中能做好紧急行情的处理需具备比普通正常行情里更为严谨、严格的风险管理能力。

小结：美国长期资本管理公司由于是荣获诺贝尔经济学奖的经济学家领衔管理，在最初的几年中都在市场中“如鱼得水”，一直到遇上了俄罗斯卢布贬值事件，在这样的小概率发生事件中他们没能挺过来导致了最后的破产，其原因就在于当时忽略了这样小概率极端事件发生时做出的应对机制。

所以，投资市场的极端行情虽然是极少数的偶然性发生，但往往这样的行情出现可能对一个投资人甚至一个投资群体来说都是“致命”的伤害，正所谓“辛辛苦苦前十年，一夜回到解放前”。紧急事件风险控制能力的大小直接决定了投资人是否能长期存活在市场中。

文章总结：从事投资行业，对每一个投资人來说，如果沒有徹底离开市场那么离成功是永远没有尽头的，因为想成为一个具有稳定盈利的投资人来说需要的是重重考验和不断的学习。想要有稳定盈利的能力，大家可以根据文中的3个条件对照自己的投资水平做一个参考。并以此标准严格要求自己，也许在投资的路上会有不错的进步。