交易系统最重要的一环风险管控

“风险管控”是一种失败控制的思维，是因为它不是从利益、收益、好处的常见角度出发来观察事情，而是从损失、失败和退路的角度来观察问题。

也就是说，它完全是一种反向的观察思路，所谓“未胜而先料败”。

《孙子兵法》对这种思维模式推崇备至，“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌”。

也即，面对错综复杂的现实，首先反向考虑各种危险因素，通过种种控制措施，首先让自己立于不败之地，然后再考虑如何胜利的事情，而且胜利主要看敌人是否给你机会。

交易系统是一种计划，但正如19世纪德国陆军元帅毛奇说过：两军交锋时，任何计划都是纸上谈兵。

美国拳击手迈克·泰森被《经济学人》杂志引用的那句话说得更为犀利：在别人的拳头真正打到脸上之前，每个人心里都能有个方案。这就是为什么风险控制是任何交易系统都必不可少的部分。

没有管理亏损的能力是交易中最严重的缺陷之一。当不断恶化的损失将前期很多次成功交易的利润吞没时，新手会像车头灯前被吓住的鹿一样，僵在那儿。

一般人的本性都是很快就止盈，但却会一直拿着亏损的交易，希望能回本甚至盈利。当这些业余的交易者放弃了希望，在巨亏后平掉仓位的时候，他们的账户往往已经严重亏损甚至无可挽回了。

要想成为成功的交易者，你需要学习风险管理规则，并严格执行它们。金钱能激发强烈的情绪。赚钱或者赔钱产生的情绪会影响我们的交易。

急切下单的新手可能会因兴奋而眩晕。但他很快就会发现市场提供的这种乐趣代价十分昂贵。

一位专业的交易者说：成功的交易应该是有些无聊的。他每天都花费很长的时间做功课，筛选市场数据，计算风险，坚持记录。

这些耗时的任务并不有趣——但他的成功正是建立在这些枯燥乏味的工作之上的。新手和赌徒们觉得很好玩，但结果是以损失为代价。

另一种错误是反复盘算持仓过程中的盈亏。新手幻想着持仓浮盈可以买到什么，或者比较持仓浮亏和自己的工资，就吓傻了。

反复想钱的问题，干扰了我们及时去做决定。专业的交易者总是集中精力管理交易，他们只有在止赢、止损之后才会去关注账户中的资金。

交易者在持仓时去计算浮盈，就像是律师在审讯之中就开始盘算着用酬金买什么好一样。

审讯还在进行中，他的对手正在想方设法地对付他的客户，去盘算酬金不能帮他赢取胜利——恰恰相反，只会分散他的精力，使他输掉官司。

业余者因为盘算持仓的损失而沮丧，就像当病人还躺在手术台上流血时，外科医生却把手术工具给扔了——他的沮丧对解决问题毫无帮助。

专业的交易者不会在持仓过程中计算得失。他们只是在账期末——比如说月末，才会去统计盈亏情况。

持仓时去计算得失是很不好的习惯，我花了好几年的时间才让自己克服掉这个不良习惯。我可以关注收益或亏损的百分点，但是我不会把它们转化成钱来考虑。这和节食一样——有很多食物，但你不能碰它们。

把精力集中在管理交易上，钱随后自然会来。另一个关键点是：专业人士不会因为单次交易的成败而生气。

在市场中有太多的随机成分。交易中我们可能每个步骤都是对的——但是仍然可能会以失败告终，就像外科医生可能把每件事情都做对了，但仍然可能救不好一个病人。

这就是为什么交易者仅应该关注如何去拥有预期得到正收益的交易方法，尽量使自己的账户到账期末时是盈利的。

任何领域里，成功的专业人士的目标都是在每一个阶段都能达到他自己的最好水平——成为最好的医生、最好的律师或是最好的交易者。要像掌控手术步骤一样掌控每一笔交易——严肃、冷静，不能马虎、心急。把精力放在如何正确交易上。当你以这种方式交易时，自然会挣到钱。

生存和成功与否，取决于当亏损还不大时你止损的意愿。

当市场变化的方向开始与新手预计的相反时，新手往往会等待着，期望着市场会向他预测的方向转变。

为什么亏损着的交易会向他所想的方向转变？没有任何逻辑，只是痴心妄想。

固执地持有亏损的仓位只会加深亏损的程度。亏损会以一种滚雪球的方式增长，直到最初看起来很糟糕的亏损比例开始显得不算什么了，因为现在的亏损放大了很多。

最终，绝望的失败者忍痛清仓出局，遭受了严重损失。当他一离开，市场就开始反转，强势回归。

此时的交易者恨不得拿头撞墙——如果他再坚持一下，他本可以赚钱的。这些反转一次又一次的发生，因为大多数输家对刺激的反应是一样的。

人们有相似的情绪，这与他们的种族或教育无关。提心吊胆的交易者满手是汗、心跳加速，不管他们是在美国纽约还是在中国上海长大，也不管他接受过2年还是20年学校教育，他们的感受和反应是一样的。

交易对智力的需求比较适度，但是它对情绪的需求是巨大的。情绪化交易和冲动对交易毫无帮助。

借用纽约心理学家罗伊·夏皮罗的一篇文章，他在其中写道：“抱着无限的期待，我们独自拟定交易决策，我们现在的想法早就已经形成……卖出的一个困难是我们对所持仓位的依赖感。

毕竟，一旦某件东西成了我们的，我们自然地就会倾向于依恋它……这种对我们所买东西的依恋感被心理学家和经济学家称为‘禀赋效应’，并且它于金融交易中普遍存在，就像我们挂在橱柜里不愿扔掉的旧夹克一样。

投机者发明了这一概念……持股代表着自我的延伸，甚至可能相当于一个人的孩子……即使所持股票亏得所剩无几，没有卖出的另一个原因是他还抱有幻想……对很多人来说，在建仓的那一刻起，冷静的判断就被削弱了，而逐渐加强的愿望掌控了决策的过程。

在市场中，梦想是我们承担不起的奢侈品。夏皮罗博士曾做过一项测试，说明人们对待商业机会的行为模式。

首先，要求一组人从两种情形中选择一项：一是75%的机会获得1000美元，25%的可能什么都没有。

二是直接获得700美元。五分之四的人选择了选项二，即使是向他们解释了长期来说选项一的预期收入是750美元。大部分人都做了情绪化的决定，只得到了较小的收入。

另一个测试的两个选项：一是人们必须选择确定的亏损700美元；二是75%的可能损失1000美元，25%的可能什么都不损失。

四分之三的人选择了选项二，比起确定损失700美元，他们情愿多损失300美元。为了避免风险，他们最大化了损失。

情绪化交易者渴望确定的回报，放弃了利润最大但包含不确定性的机会。他们选择赌博来推迟损失兑现。

迅速兑现盈利，推迟兑现损失，这是人类的天性。人们在感到压力时，会出现更多非理性行为。据夏皮罗博士称：“在每天最后两场赛马中，选择胜率很小的赛马，企图以小博大的人数会增加。”

丹尼尔·卡尼曼教授在他的《思考，快与慢》中写道：确定的损失是非常令人厌恶的，它会促使人们去冒险……即使亏损的数量与你的财富相比微不足道，仍然有很强烈的厌恶感……损失相对盈利来讲对情绪的影响会被放大。

他又补充道：“动物，包括人类，与获得盈利相比，会花更大的力气去防止损失。”

然后他解释道：当人们面临选择时，愿意接受大概率会使事情可能变得更糟，但有小概率可能避免损失的选项。

但这类选项经常使本来可控的损失变成灾难性的损失。为什么我们会这样做呢？

卡尼曼教授解释道：除了非常穷的人，只要是收入可以满足生活的人，挣钱最主要的动因不一定是经济层面上的。

金钱在某种程度上是个人自我实现和成功与否的度量标准。这些奖励和惩罚、希望和威胁，都在我们的脑子里，是情绪化交易击败了输家。

重新审视自己的交易记录经常会发现最致命的往往是为了摆脱困境，弥补亏损，反而导致几笔大的损失或一连串亏损。遵守良好的资金管理纪律会使你从一开始就远离那些困扰。