股市最大的风险来源

股市投资面临的风险是五花八门的，总结来说常见最大的风险有如下十条：

1、宏观经济和政策风险：由于宏观经济因素的变化、经济政策变化、经济的周期性波动以及国际经济因素的变化，政策的调整，比如财政政策对流动性的影响、行业准入门槛变化、补贴取消、税收优惠减少等，使得上市公司盈利能力受到冲击。

2、利率风险：由于利率是经济运行过程中的一个重要经济杠杆，它会经常发生变动，从而会给股票市场带来明显的影响。一般来说，银行利率上升，股市会下跌；反之，银行利率下降，股市会上涨。

3、汇率风险：当本国货币升值，有利于以进口原材料为主要从事生产经营的企业，不利于产品主要面向出口的上市企业；反之，当本国汇率贬值，不利于进口的上市企业，有利于出口的上市企业。

4、购买力风险：购买力风险，又称通货膨胀风险，是由于通货膨胀引起的投资者实际收益率的不确定。

5、市场风险：市场风险是股票持有者面临的所有风险中最难对付的一种，它给持股人带来的后果有时是灾难性的。看似风平浪静的K线形态背后可能已经是多头和空头在背后暗暗地殊死的较量，受市场供求关系、市场情绪、资金面、消息面等的影响，行情瞬息万变，很难预测行情变化的方向和幅度。

6、经营风险：上市公司的外部的经营环境以及内部的经营管理的变化，比如公司实际控制人、高管、大股东等涉及经济犯罪、涉黑、失联跑路、个人信誉问题等行为，会对公司经营稳定性造成严重影响，公司治理不善、战略执行不力、主营业务下滑、转型失败、重要项目失败、核心竞争力丧失、新业务培育周期过长、重大投资失误、股权纠纷、股权质押爆仓等，这些都可能导致上市公司盈利能力大幅下滑甚至亏损，营业收入的变动，商誉受损，而引起的股票投资者收益的不确定，严重的会引发上市公司的暴雷风险。

7、财务风险：高资产负债率可能使公司对风险的抵御能力下降，一旦资金链出现问题，整个企业可能会瘫痪破产。这往往与筹集资金的方式有关，资本结构中贷款和债券比重小的公司财务风险低；贷款和债券比重大的公司财务风险高。巨额的应收账款可能代表公司的变现能力低，并没有真正的盈利能力。无法按时偿还到期债务，如债券违约、银行贷款逾期等，意味着公司现金流出现问题，出现流动性风险，这些都可能引发信用危机等连锁反应。

8、业绩风险：上市公司营业收入降低、成本上涨、费用上升、非经常性的增加、投资净收益减少等导致业绩下滑或不及预期，都会影响股价。

9、道德风险：部分上市公司存在虚假财务报表、财务造假、内幕交易、操纵股市、信息披露不透明等问题，比如通过虚构业务、与合作方演戏或未按会计准则确认收入或费用等方式虚增收入或利润等，导致法律纠纷和信誉损失，被揭露后会引发市场强烈反应，导致股价暴跌。

10、不可抗力风险：自然灾害、战争、瘟疫等不可抗力因素也可能对股票投资产生巨大影响。

塔勒布认为，人类总是过度相信经验和理性，而忽视了不确定性和随机性，从而导致了对风险的低估和无准备。

渥克认为，人类总是有惰性和侥幸心理，而忽视了主动和及时的行动，从而导致了对风险的高估和无效应。

严重的资不抵债是最大的雷，如中植集团，不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请破产清算；如泛海集团，被法院裁定终结重整程序而导致连续跌停面临财务类强制退市。

综上所述，有的风险是宏观的，有的风险是微观的；有的风险是主观的，有的风险是客观的；有的风险来自交易标的，有的风险来自投资者同行；有的风险是黑天鹅，有的风险是灰犀牛。

投资者在进行股票投资时，尤其是中长线选手，需要谨慎选股，高度警惕，多渠道查询了解投资标的信息，避免发生投资中的“泰坦尼克号”沉船事件。面对暴雷等风险事件时，不能惊慌失措，尽早果断止损，减轻不利的后果。