股市赚钱的公式非常简单格雷厄姆的估值法

股市赚钱的公式非常简单

1.估值增加

2.盈利增长

格雷厄姆的估值法是如何对上市公司进行估值的具体方法之一

格雷厄姆预估价格来源于格雷厄姆成长股估值公式。格雷厄姆的估值法需要用未来7年以上的预测年复合增长率。但是目前没有这样的数据可以参考。我们采用了未来两年的平均增长率预测值作为参考数据。

计算公式

格雷厄姆预估价格=每股收益eps(ttm)×[8.5+2×预测每股收益增长率]

以2015年为例，格雷厄姆预估价格=每股收益eps(ttm)×[8.5+100（2017年预测eps/2016年预测EPS+2016年预测eps/2015年预测eps-2）]

格雷厄姆成长股估值公式

价值＝当前（普通）收益×（8.5+预期年增长率×2）

格雷厄姆在《聪明的投资者》中曾提供过“一个简单的公式用于成长股的评价。这个公式得到的价值数据相当接近于那些用更精密的数学方法计算出的结果。公式是：价值＝当前（普通）收益×（8.5+预期年增长率×2），这个增长数应该是对下一个7至10年的预测。”

公式解读

1、公式中预期年增长率应去除百分比，比如说，预期年增长率为10%时，则代入公式的数字应为10，而不是10%。

2、公式中的8.5，是假设增长率为0时的市盈率倍数

3、公式“这个增长数应该是对下一个7至10年的预测”的设定原因在于，一个企业由发展到壮大的最佳成长期大约就是7至10年。所以巴菲特说，如果不想拥有这家企业十年，就不要持有这有股票十分钟。

4、为什么增长率要乘2并与8.5相加，坦白地说，我也搞不明白，在这点上只能信任格雷厄姆没有忽悠我们。但就实用性而言，至少在我的多次使用中，未出现过什么较大的偏差。

5、增长率为何选择为15%？巴菲特标准：1991年，巴菲特在致股东的信里写道：“查理和我一起对盈利作出了设定，以15％作为每年公司实质价值增长的目标”，巴菲特选择企业的标准中就有一条，年均复合增长率在15%以上。我用投资原理综合了多个数据，反复推算出来也得出这个结论，与很多人简单思维的结果一致，说明一个规律，好公司的长期增长率，基本上是差不多的。

6、只有作出定性研究，量化的指标才有意义。格雷厄姆在《聪明的投资者》指出：“只有在得到对企业的定性调查结果的支持的前提下，量化的指标才是有用的。”

格雷厄姆估值的安全边际折扣公式

价值＝当前（普通）收益×（8.5+预期年增长率×2）×折扣率

公式解读

1、格雷厄姆指出安全边际就是价格针对价值大打折扣，从而为投资人提供一定的市场下跌保护，同时，也为投资者获得较大利润提供了可能。

2、巴菲特说过，安全边际就是以40美分的价格买价值1美元的东西。那么折扣打得越大，安全度越高，按照巴菲特所说比值，应该是打四折才足够安全。

3、究竟给多大折扣，格与巴都没给出具体数据。过大市场不给你机会，过小安全得不到保障，多大才合适？据美国著名评级公司-晨星公司的研究，“你的安全边际应该是多大呢？在晨星公司，安全边际对有较强竞争优势的稳定的公司为20％，对没有竞争优势的高风险的公司为60％。平均起来，对大多数公司来说，我们需要一个30-40％的安全边际。”

4、安全边际算的是安全值而不是在猜底。在市场先生的恐慌效应之下，很多安全边际折扣都倾向于跌破，就连异常谨慎的巴菲特，在运用安全边际理论逢低买入时，也经常遭受被套50％的命运。它只告诉在这个参考值以下，哪怕被套，依然有获利的可能，至于再往下还会跌多少，它不提供预测，也不提供交易技巧。

它只强调一个原则，在安全边际折扣线以下，折扣越大越好，至于你怎么去跟市场先生去砍价，该怎么分批、分阶段买入，那是交易策略与技术层面的问题，任由你根据自己的喜好决定。