A股大牛市行情展开了吗？

有粉丝朋友问：“请老师讲讲什么是中线，做中线就是做波段吗？做中线是投资还是投机，怎样做好中线？”

中线是什么？中线当然是投机。因为短线、中线、长线的划分是以持有时间来划分的。中线持有时间一般是一个月以上，最长不过一年左右，这么短的时间里上市公司的基本面大多不会发生什么变化。上市公司的基本面没有变化，投资者却进行了一买和一卖的相反操作，这当然是投机。

从波段的角度看，任何交易都可以称之为做波段。短线交易可以称为短期波段，所以中线交易当然是做波段，只不过区别在所做波段的大小而已。凡是以行情的高抛低吸为最高核心目标的操作都是投机。

“长线”持有时间一般是三、五年甚至十年以上，这么长的时间里上市公司的基本面甚至行业的基本面一般都会发生较大的变化。持有时间这么长，当然实质上就是公司的长期股东，会获得不少上市公司的分红。持有时间这么长的人如果不是因为被套而被迫做长线，那么他肯定是看好公司的长期发展，他一定是对公司的业务做了很多功课，对公司的基本面非常了解，所以才会不打差价、不做波段，而一直坚定持有。这就是真正的价值投资。

这位朋友问我怎样做好中线。实质就是问我怎么样做好时间跨度大一些的投机。我刚入市时做的是短线，几年以后就慢慢变成了中线。十年以后就慢慢变成了长线。

中线交易一般是持有几个月、最长一轮行情就抛售。一次中线交易大多是达到盈利几十个百分点就卖出。我四十多岁时做中线交易达到了顶峰——在熊市开始买入，在牛市时逃顶。这是一个非常大的中线波段。持有时间达到一年以上。抄一轮中期行情的底和逃一轮中期行情的顶是中线交易的最高境界。

比如，6124点那轮牛市。最好的中线交易是在1000点左右买入，然后在5000多点以上卖出。2015年那轮牛市，最好的中线交易是2100点左右买入，4700点以上卖出。就是把一轮牛市的头和尾的大部分都吃进了肚里。并且是以大盘整体行情动向为自己的交易指针。

从交易确定性或成功概率的角度来看，炒个股不如炒板块，炒板块不如炒大盘。中线投资的最高水平就是炒大盘。但是，中线实质依然是投机，依然是站在并不稳固的基础上进行的操作，因为它还是依据随机波动的行情进行的交易。

尽管它的成功率比短线交易要大一些，但是它的风险依然较高。依然可能买错和卖错。长期来看依然不如长线价值投资赚得多。比如，前些年基金经理但斌为了做波段，进行高抛低吸，多次卖错茅台。最后又不得不高价买回来。

只要是人类就不可能每次都精确抄底和逃顶，必然会有抄底出错或逃顶不及时的情形。中线交易依然是以行情波动为操作核心。但是以行情波动为锚本身就是一个错误的投资思路，长期来看以公司基本面为核心才是王道。

从长期投资成功率的角度看：炒个股不如炒板块、炒板块不如炒大盘、炒大盘不如投公司、投公司不如投行业，投行业不如投国运。胜率最高的是投国运。

事实也说明了这点。大量的统计数据表明持有1个月的时间的赚钱概率只有50%左右。持有1年胜率是70%左右。持有10年胜率接近100%！为什么持有10年以后胜率这么高？因为10年这样的足够长的时间维度里，行业和国家的基本面肯定发生了重大变化，并且一般都是正向的变化。

通过行情高抛低吸只是表面看起来很赚钱，但是十年、二十年下来就发现它实际上是一个弯路，远不如通过研究公司、行业基本面赚钱来得容易。赚基本面的钱要比赚行情波动的钱成功概率大不少。投机看似快，实则慢。投资看似慢，实则快。

波段操作如同诸葛亮六出岐山去攻打魏国，虽然孔明有惊天地之奇谋，但是由于蜀国自身基本面不行，人口、生产力、粮草等各方面都不如司马懿所在的魏国。诸葛虽奇谋百出，司马懿却依靠国力，仅凭机械固守就轻松一一化解。最终诸葛只能劳而无功，退回蜀国。

投资与我们的人生一样，硬实力才是第一位。在股市里搞投机，玩计谋，做行情的高抛低吸，最终必然败于在股市里以基本面为基础，踏踏实实做投资当股东。现在我们最重要的不是考虑牛市当下是否展开，现在持有优秀公司的股票和优秀行业的基金才是最重要的事情。