ST股是中国A股市场中对出现财务状况或其他异常状况的上市公司股票的一种特殊标识。

ST：英文“Special Treatment”的缩写，中文意为“特别处理”。
*ST：在ST前加上星号，代表“退市风险警示”，意味着公司的状况比ST更严重，存在更高的退市风险。

被标记为ST或*ST的具体条件（主要包括但不限于）：

财务指标异常：
最近两个会计年度的净利润均为负值（连续亏损）。
最近一个会计年度的净资产为负值（资不抵债）。
最近一个会计年度的营业收入低于1000万元人民币。
审计报告问题：
会计师事务所对最近一年的财务报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告。
内部控制与经营风险：
公司内部控制被出具无法表示意见或否定意见的审计报告。
公司生产经营活动受到严重影响，预计三个月内不能恢复正常。
公司主要银行账户被冻结。
其他重大风险事件：
公司涉嫌违法违规，被证监会立案调查。
董事会无法正常召开会议并形成决议。

交易规则的区别：
一旦被ST，股票的日涨跌幅限制会从普通股的10%缩小为5%，以此向市场警示风险。

二、ST股有什么风险？

持有ST股意味着您正在承担远高于普通股票的风险，主要包括：

退市风险（最大的风险）
这是*ST股最直接、最致命的威胁。如果公司无法在后续年度内改善状况，达到恢复上市的标准，最终会被强制终止上市，进入退市整理期，然后转到新三板（俗称“三板市场”）进行交易。
一旦退市，股票的流动性将急剧下降，股价很可能一落千丈，投资者可能面临血本无归的结局。
持续经营风险
被ST的公司通常意味着主营业务停滞、债务缠身、管理混乱。公司可能无法产生稳定的现金流，甚至面临破产清算。如果公司破产，清偿顺序是：员工工资 -> 税款 -> 债务 -> 股东。普通股东是最后一级的清偿人，通常拿不回任何钱。
股价暴跌与流动性风险
由于风险极高，机构投资者（如公募基金）通常会强制清仓ST股。主要参与者只剩下风险偏好极高的散户游资。
买盘力量薄弱，导致股票流动性枯竭，很容易出现“想卖卖不掉”的情况。同时，任何负面消息都可能引发恐慌性抛售，导致股价连续跌停。
信用与融资风险
公司被ST后，信用等级崩塌，难以从银行获得贷款，也无法通过资本市场进行再融资（如增发、配股），这使得公司摆脱困境的难度雪上加霜。
信息不对称与道德风险
部分ST公司可能存在财务造假、隐瞒重大信息等历史问题，信息透明度低。投资者很难获取真实、全面的信息来做出判断，容易踩入“陷阱”。

三、如果已经持有ST股，应该怎么处置？

如果您已经持有了ST股，这是一个需要冷静和果断决策的时刻。切忌情绪化操作，如盲目补仓或装死不动。

核心处置策略：

第一步：立刻进行深度诊断（知己知彼）
“ST”的原因是什么？ 是连续亏损、净资产为负，还是审计问题？搞清楚问题的根源和严重程度。*ST的风险通常大于ST。
公司有“自救”的意愿和能力吗？ 仔细阅读公司公告，看管理层是否提出了切实可行的“保壳”方案，例如：
资产重组：注入优质资产，剥离不良资产。
债务重组：与债权人谈判，减免债务。
政府援助：是否有地方政府出手救助？
主营业务改善：行业是否迎来周期反转？公司是否有新的利润增长点？
评估时间窗口：距离下一次年报披露还有多久？公司是否有足够的时间来扭转乾坤？
第二步：评估自身风险承受能力（知己）
问自己：如果这笔投资全部亏损，我能否承受？这笔投资占我总资产的比例是多少？
对于绝大多数普通投资者而言，答案应该是“无法承受”。
第三步：做出决策（三种主要选择）
A. 果断卖出（最推荐普通投资者的策略）
适用情况：
经过诊断，认为公司“保壳”希望渺茫，基本面持续恶化。
公司是“问题股”、“老赖股”，有严重的历史污点。
您自身的风险承受能力较弱。
优点：及时止损，避免更大的损失。 股市机会很多，没必要在一棵危险的树上吊死。保住本金是第一位。
操作建议：即使股价已经下跌很多，只要判断其仍有退市风险，就应果断卖出。不要有“已经跌这么多了，还能跌到哪去”的侥幸心理，退市可能意味着股价归零。
B. 谨慎持有，密切观望（高风险策略）
适用情况：
经过深入研究，您认为公司有极高的“摘帽”概率（如已经完成重组、收到大额政府补贴、行业突然好转）。
您是高风险的投机者，愿意用可能归零的风险去博取翻倍甚至数倍的收益。
优点：如果押注成功，ST股“摘帽”后，股价可能在短期内迎来巨大涨幅。
操作建议：
设置严格的止损线，一旦情况与预期不符，立即离场。
紧密跟踪公司每一个公告和动态，不能有丝毫松懈。
C. 绝不要轻易“补仓”
这是一个非常重要的原则。很多投资者在股票下跌时有“摊薄成本”的习惯，但这在ST股上是极其危险的。
原因：ST股的下跌往往是基本面的崩塌，而不是正常的市场波动。补仓相当于在正在沉没的船上增加重量，会导致亏损进一步扩大。不要把投机做成了价值投资，更不要因为套牢而被动长期持有。