1 今天的A股市场，再度上演“主力急得跳脚，散户巍然不动”的戏码。开盘阶段主力果断砸盘，本想借助调整洗出浮筹，可成交量却萎缩至不足1.7万亿，创下阶段新低。这场景像极了一场拔河赛：主力卯足全力往回拽绳子，散户却死死攥住不松手——并非不愿动，而是真的坚信这轮牛市能行稳致远。但在我看来，这种“全民共识式的牛市信仰”，恰恰是最值得警惕的危险信号。
2 回溯市场节奏就能发现，行情的“气质”早已悄然改变。今年四月初，我几乎天天呼吁“牛市要来了，大胆加仓”，可身边人大多觉得我在“瞎喊”，就连关系最好的朋友都劝我“市场没量没情绪，别瞎激动”。结果呢？指数一路震荡上行，“牛”真的在怀疑声中来了。彼时的牛市，核心逻辑是“预期差驱动”：主力悄悄吸筹，散户犹豫观望，筹码交换顺畅，趋势走得既稳又有张力。
3 时间来到8月底，市场放出天量3.15万亿，我当时第一时间提醒大家“量能过度透支，短期必然调整”。果不其然，9月里个股跌得“稀里哗啦”，不少拿着AI、算力这类热点股的散户也亏了不少。但诡异的是，指数就是“跌不动”，而且下跌时还伴随缩量。我当时判断指数会回调，如今看短期是错了，可这背后藏着更关键的逻辑：主力在高位悄悄“跑路”了。数据清晰显示，从8月底至今，主力资金已陆续净流出数万亿，一边做空一边尝试洗盘，可散户就是不接茬。
4 这时候，不妨借鉴电视剧《繁花》里的操盘逻辑——主力做空，本质是为了在低位捡便宜货。但现在的问题是：主力砸盘，散户不卖；主力拉升，散户也不追高（昨天主力尝试拉升，量能没放出来就是明证）。相当于主力想玩“高抛低吸”，结果“高抛”成功了，“低吸”却吸不到筹码。这就像猎人设好陷阱等猎物，结果猎物绕着陷阱走，猎人手里的筹码抛出去了，想要的低价筹码却拿不回来，后续操作自然陷入被动。
5 散户为啥能这么“刚”？核心是“牛市共识”太深了。现在打开聊天群、刷财经论坛，大家讨论的都是“这轮是慢牛，能破6000点甚至万点”。这种全民乐观的情绪，在A股历史上每次出现，都不是什么好兆头。因为牛市的本质是“预期差驱动”，当所有人都笃定“这就是牛市”时，资金的推动力就会消失——主力手里没足够的筹码，拿什么继续拉？
6 更危险的信号在于主力的操作逻辑会生变。过去主力拉高股价，是因为手里捏着足够的底仓，拉起来能赚钱。可现在，底仓抛了不少，散户又不肯交筹码，那主力下一步会怎么做？很大概率会用更激烈的手段，比如制造连续大跌、主动释放利空消息，逼着散户恐慌割肉。要知道，A股历史上的大调整，往往不是缓跌，而是急跌引发的恐慌性抛售——只有让散户“绷不住”，主力才能拿到想要的低价筹码。
7 再从资金面和情绪面深扒。目前市场成交量从3.15万亿萎缩到1.7万亿，这说明什么？资金不跟了。主力在流出，散户在锁仓，新资金又因为“恐高”不敢进场，市场的流动性自然会出问题。没有流动性支撑的“牛市共识”，就像建在沙滩上的城堡，看着宏伟，潮水一冲就垮。
8 举个历史案例更能说明问题：2015年牛市顶点，市场也是全民喊“万点不是梦”，结果杠杆资金断裂，连续千股跌停。当然，现在和2015年不一样，没有那么疯狂的杠杆，但“全民共识见顶”的信号是高度相似的。再看2007年，大家都觉得指数能一直涨，结果中国石油上市后，牛市戛然而止。这些案例都在警示我们：当所有人都觉得“肯定是牛市”时，牛市往往就到了尽头。
9 现在散户的心态也很耐人寻味，经历过几年的震荡，大家变得“坚韧”了，甚至有点“死扛”。但股市里的“信仰”是最靠不住的，主力才是掌握主动权的一方。当主力发现“洗盘不管用，吸筹吸不到”，市场的博弈结构就会失衡，调整可能以更猛烈、更超预期的方式到来。
10 当然，我不是说现在马上就会大跌，市场的短期走势永远充满变数。但作为投资者，必须警惕“一致性预期”带来的风险——真正的机会，往往在分歧中产生；真正的风险，往往在共识中积累。而现在的市场，就是“共识太多，分歧太少”。
投资这条路，从来没有“确定的牛市”，只有“认知的博弈”。别因为一时的信仰，忽略了市场的信号；也别因为短期的波动，放弃了长期的判断。记住，在股市里“活得久”，比“赚得快”更重要。
（此文章不构成任何建议，只有交流讨论）股市如人生，有高潮就有低谷，保持理性、控制仓位，才能在市场的风浪中走得更远。文中数据来源于市场公开统计及个人分析，仅供参考。
发布者：股市刺客，转载请注明出处：https://www.95sca.cn/archives/1805454
站内所有文章皆来自网络转载或读者投稿，请勿用于商业用途。如有侵权、不妥之处，请联系站长并出示版权证明以便删除。敬请谅解！
