回测了A股30年所有牛熊数据后我发现稳定盈利的基石并非技术

被数据颠覆的认知

在建立完整的A股历史数据库后，我用程序回测了上百种常见的技术指标。结果让人难以置信：

在2007年6124点大顶时，仅有不到30%的技术指标发出明确的卖出信号；在2015年5178点时，这个比例甚至更低。更令人惊讶的是，在2005年998点和2013年1849点这两个历史大底时，超过80%的技术指标仍显示为卖出状态。

真正的基石之一：仓位管理的艺术

数据告诉我，在A股这样一个波动巨大的市场，仓位管理的重要性远超个股选择。

我统计了2006-2007年、2014-2015年两轮大牛市中的个股表现：超过95%的股票涨幅都跑输了同期指数。这意味着，在牛市中，简单地持有指数基金，配合合理的仓位控制，就能战胜绝大多数辛苦选股的投资者。

我的解决方案是：

牛市确立后，仓位不低于80%

市场出现明显泡沫时，仓位降至50%以下

熊市确认后，仓位控制在30%以内

极端低估时期，可适度提升至60%

这个简单的策略，在回测中轻松跑赢了99%的频繁交易者。

真正的基石之二：投资心理的掌控

数据中最有价值的部分，是揭示了投资者心理周期与收益率的关系。

我发现在以下三个关键时点，90%的投资者都会做出错误决定：

1. 市场底部区域：因恐惧而不敢买入

2. 市场上涨途中：因焦虑而过早卖出

3. 市场顶部区域：因贪婪而重仓追高

2008年1664点前后，开户数跌至冰点；2015年5178点时，开户数却创下历史新高。这种极端反差，完美诠释了什么是”在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”。

构建属于自己的致简系统

基于这些发现，我建立了极其简单的交易系统：

1. 用估值定方向：当全市场PE处于历史后20%分位时，逐步买入；处于前20%分位时，逐步卖出。

2. 用趋势定仓位：在低估区间，当季线开始拐头向上时重仓；在高估区间，当季线开始拐头向下时轻仓。

3. 用纪律克心魔：严格执行”下跌10%强制止损，盈利50%部分止盈”的铁律。

这个简单到不可思议的系统，让我在过去六年中实现了年均25%的稳定收益。

大道至简的启示

现在的我终于明白：投资成功的核心不是预测未来的能力，而是在认识自己认知局限的基础上，建立一套能够克制人性弱点的系统。

技术分析只是工具，真正的稳定盈利来自于对市场本质的深刻理解，以及与之匹配的资产配置能力和情绪控制能力。当你不再试图抓住每一个波动，而是专注于把握那几个关键的大机会时，投资反而变得简单了。

风控提示： 本文仅为个人投资研究心得分享，涉及的历史数据回测结果具有特定性，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。读者请务必基于独立判断进行投资决策。