我个人觉得这是一个有意思，而且非常值得探讨的问题。点拾的观点是10月美股终结牛市的概率不大，而且对比了标普的市盈率情况和美债收益率的情况。
我个人的观点不太一样，我认为即使是美股牛市不终结，也基本处于牛尾的阶段，没有多大空间。随着中国资本市场的逐渐开放，国际资金肯定会有一些分流到A股市场，大家还记得上半年巴菲特的搭档查理·芒格说过什么吗？A股整体上比美股便宜，所以A股市场的开放或成为美股下跌的原因。
我们再看另一篇文章《目前特别像危机爆发前的样子》，这篇文章指出，金融危机前，银行业都会经历银行业杠杆率大增的情况，这和目前美国消费者因为生活压力再次加杠杆的情况正好非常吻合，因此文章再次提出美股的风险警示。
基本上同一时间点，两篇不同的文章，给出的观点截然相反。你有没有晕倒？
财经大视野
好，我们仔细的回顾一下最近两年来，美国经济的状况，一直说就业很好、失业率很低，但是通胀率始终上不来，最重要的原因是短期就业、临时就业太多，老百姓手里还是没有钱，为什么没有从政经验的特朗普可以赢得美国大选？不就是大量的底层群众改变现状的迫切需求吗？
美国经济的走好，必须要看到缩表之后的连续加息才是经济走好乃至过热的表现，否则，美国经济绝对没有想象中的好。而且IMF最近发布的《全球经济展望》指出，本轮的复苏只是金融危机十年之后的弱复苏，呼吁各经济体改革内部体制结构，缓冲下一轮全球经济的回调。
这让我又想起了去年年底已经有人说美股过高了，提出风险警示了，反而到了今年年底竟然有人开始说美国股市没有泡沫了。
股市最具欺骗性的地方就在于它会让理性人失去理性之后，再回归常态，也就是说用疯狂征服理性。
总之，在鼓点没有结束的时候，大家都还可以狂欢，但是一定要注意风险会不期而至。去年媒体还在说巴菲特囤积了大量现金，现在又在说美股估值合理没有风险。你该相信那种说法呢？独立思考。
不管怎么样？目前A股市场可能会有一些局部的泡沫和溢价，但仍存在结构性低估的机会，整体上看还算是估值合理，也算是全球股市的一片价值洼地吧！还是老话：看好中国，做多A股！加油吧！
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