只是反弹尽快逃命更不宜追高

我们当前的核心观点清晰明确：8 月 26 日触及的 3888.6 点，已然成为 4 月 7 日启动上涨行情后的阶段性高点。从当前市场位置来看，大盘正处于中期调整的初期阶段，也就是市场常说的A 浪调整开端。

A 浪调整有着鲜明的特征 —— 由于多头尚未完全放弃希望，仍会进行 “垂死挣扎”，因此这一阶段的调整不会是单向下跌，期间必然伴随反弹走势，调整过程的 “不顺畅” 实则属于正常现象。唯有等到后续 C 浪调整开启时，下跌趋势才会进入 “丝滑” 的加速阶段。基于这一规律，A 浪调整中的每一次反弹，本质上都是部分个股的逃命机会，而非新一轮上涨的起点。

这一市场规律，在我国悠久的历史长河中亦能找到相似的影子。秦朝末年，秦二世荒淫无道、朝政腐败，陈胜吴广在大泽乡揭竿而起，打响了反秦起义的第一枪，虽最终起义失败，却成功动摇了秦朝的统治根基，掀起了全国范围内的反秦浪潮；随后项羽率领楚军在巨鹿之战中大破秦军主力，彻底摧毁了秦朝的军事核心，成为灭秦进程中关键的军事力量；最终刘邦率军避开秦军主力，率先攻破咸阳，接受秦王子婴投降，标志着秦朝正式覆灭，此后才进入与项羽争夺天下的楚汉争霸阶段。秦朝的灭亡早已注定，即便初期仍有 “垂死挣扎” 的抵抗，但最终难逃覆灭结局 —— 当前市场的调整态势，与这一历史逻辑有着异曲同工之妙。

就今日市场表现而言，大盘反弹 1.24%，深成指反弹 3.59%，创业板指更是大幅反弹 6.55%，科创 50 指数也反弹 3.39%。面对这样的反弹行情，不少投资者 “好了伤疤忘了疼”，重新燃起对短期行情的期待，甚至认为行情已再度启动，憧憬指数能突破前期 3888.6 点的高点、进一步冲击 4000 点。但必须清醒认识到，今日的反弹恰恰是市场给出的关键逃命机会，此时切勿盲目追涨，若执意追高，无异于 “飞蛾扑火”，极有可能陷入高位套牢的困境。

具体结合大盘日线技术面来看：自 5 日均线与 10 日均线形成死叉后，短期内指数大概率会反弹至 10 日均线附近，但一旦触及 10 日均线，后续仍将延续下跌走势 —— 这正是我们常说的 “10 日线回马枪” 走势。后续指数将逐步向 60 日均线靠拢，60 日均线作为重要的中期支撑位，大概率会成为 A 浪调整的终点，待触及该位置后，大盘将开启一波 B 浪反弹；而 B 浪反弹结束后，C 浪杀跌将接踵而至，直至 C 浪调整完成，本轮中期调整才会真正落幕。

这一判断从 MACD 指标上也能得到印证：当前 MACD 在零轴上方较远位置形成死叉，意味着这波 A 浪调整的下跌力度暂时较弱，但调整趋势已明确确立。后续随着 MACD 指标逐步向零轴靠拢，大盘将在零轴附近获得较强支撑，进而展开 B 浪反弹；待 B 浪反弹行情终结后，C 浪杀跌将正式启动，只有等 C 浪快速杀跌结束，大盘的中期调整才算彻底完成。

借此机会，我们还需特别提醒：创业板指与科创 50 指数中，部分前期涨幅剧烈的个股（例如寒武纪、新易盛等），在本轮中期调整结束后，短期内大概率难以回归前期高点 —— 即便后续大盘突破 3888.6 点的前期高位，这些个股也很难同步再创新高。对于前期在高点买入这类个股的投资者而言，若能在明年实现解套，已属幸运之事。因此，趁着当前市场反弹的机会及时离场，才是规避风险、保护资金安全的明智之举。