什么是价值投资？

在我们这个市场上，主要分为投机派和价值投资派。我们在这个市场上，举什么旗，走什么路，决定了我们要赚什么钱。那么，可能很多新朋友并不知道什么是价值投资？其实很简单，价值投资只包括了四个内容，前三个是一百多年前巴菲特老师格雷厄姆提出来的，最后一个是巴菲特根据自己50多年的投资经验提出来的。

一，买股票就是买公司所有权的一部分，而不是一张废纸。这个很好理解。这个就解释了股票和大盘总是在一个区间波动，而不会归零，因为你买的股票对应的是一家实体公司，它是每天都在赚钱和有价值的。只要这个公司的业绩增长了，股价自然也不断增长。

二，市场先生。市场价格每天都在波动，为什么波动呢？可能爱政策，情绪，业绩，消息等等。但是，价格总是在价值的上下波动，而不会跑的太远。巴菲特认为价格的波动是机会，而不是风险！而这个市场是弱有效的，如果这个市场是100%有效的话，那么价值投资者是不可能买到低估和错杀的股票了，那他只能是沿街乞讨了。市场就是一个热情的癫痫病患者，每天都给你报出一个不同的价格，大部分我们是可以忽略的，但是，它有时会疯狂的报出一个非常低的价格和非常高的价格，这个就是我们的机会了！很多人看到自己账户浮亏就心里不舒服，而这种不舒服是要赚两倍才能抵消的，比如说你亏本了一万块，那得赚两万块才能抵消。这个叫亏损厌恶。这个属于行为金融学的范围。所以说，做投资是不容易的，你必须对什么事都有好奇心，不停的学习，好像查理芒格先生一样，快100岁了，还在不停学习。

三，安全边际。这一点我认为是很重要的。投资其实就是对未来的预测，既然是预测，那就有可能犯错，而安全边际，为我们提供了保护。记住，再好的股票，也不要高估的时候去买，因为高估必然对应高成长，如果这个公司的业绩一旦不达标，就是戴维斯双杀，最近的中国中免就是最好的例子，从400多块跌到139还没有跌的痕迹。那么，什么是高估？什么又是低估？我们可以同行业对比或者跟自己的历史价格对比，如果一个股票市场给出的是10-20的PB，还有100多倍的PE，这种就属于高估，那你就要好好想想它究竟值不值这么多钱。

四，能力圈。能力圈是巴菲特提出来的。简单的说，就是不懂不做，你在做投资决策之前，一定要对这个公司很了解才能买入。芒格先生把公司分为可以理解，不能理解，非常难理解。我们要投资的就是可以理解的，而不是弃简从难。不要有赌博的心态。我们普通人只需要研究一下身边的公司是最好的，比如说，伊利，茅台等，这些都是我们身边能接触到和可以理解的，千万不要像搞茶叶蛋的偏偏要去研究原子弹，那样只会自讨苦吃。