在股市里，有人牛市赚不到钱，熊市亏到怀疑人生，核心原因是没看懂牛熊的阶段密码—— 不同阶段的市场特征、投资者情绪天差地别，操作策略也完全相反。今天用一张图，把牛市、熊市各自的 3 个阶段拆透，帮你找准 “上车吃肉、下车避险” 的时机～

一图看懂牛市熊市的3个阶段

牛市的核心是 “情绪从谨慎到贪婪的升温”，每一步都对应不同的操作窗口：

1. 牛一：少数有远见的人开始相信 “一切会更好”

市场特征：熊市刚结束，指数还在低位 “躺平”，成交量低迷，新闻里全是 “股市没希望” 的唱衰声。但宏观经济已现复苏信号（比如 PMI 回升、央行放水），少数懂行的投资者（机构、资深股民）从财报、政策里嗅到机会，悄悄低吸筹码。
投资者情绪：90% 的人还在 “熊市 PTSD” 中，只有 “先知型” 玩家敢进场。
操作建议：左侧布局黄金期！适合定投优质指数基金（如沪深 300），或挑选 “被错杀的行业龙头”（比如业绩稳定但股价跌了 50% 的白马股），分批买入（别指望 “买了就涨”，要耐住短期不赚钱的寂寞）。

2. 牛二：大多数投资者意识到 “进步真的发生了”

市场特征：指数开始 “肉眼可见” 地上涨，热点板块轮番爆发（比如新能源、AI 股批量涨停），成交量逐步放大，身边开始有人晒 “炒股盈利截图”。越来越多 “后知后觉型” 投资者（上班族、新手）从观望转向开户进场。
投资者情绪：从 “谨慎” 转为 “乐观”，但还没到 “疯” 的程度。
操作建议：趋势明确，可加仓核心资产（业绩确定、行业景气的个股），但要避开 “纯题材炒作股”（比如名字带热点但没业绩的小票）；同时设置 “止盈预警”（比如盈利 20% 后减仓 1/3），保留部分利润应对后续波动。

市场特征：指数冲到历史高位，成交量 “爆天量”，连广场舞大妈、大学生都在讨论炒股，甚至有人加杠杆 “all in”。市场充斥着 “万点不是梦”“闭眼买都赚” 的狂言，垃圾股也被炒到 “市梦率”（比如绩差股连续涨停）。
投资者情绪：极度贪婪，“跟风型” 投资者全员进场，没人相信市场会跌。
操作建议：逃顶时刻！要逐步止盈离场（比如每周减仓 10%），把杠杆全部卸掉，甚至可以小仓位试空（比如用期权、融券，但新手谨慎）—— 因为 “全民狂欢” 的顶点，往往是暴跌的起点。

熊市的核心是 “情绪从乐观到悲观的降温”，每一步都藏着 “陷阱” 和 “未来的机会”：

市场特征：牛市刚见顶，指数开始下跌，但大部分人觉得 “只是正常调整”（比如认为 “跌 10% 还会涨回去”）。但少数 “风险敏感型” 投资者（机构、大户）从 “成交量背离”（指数涨但量缩）、“龙头股见顶” 等信号里，判断牛市结束，开始大幅减仓。
投资者情绪：乐观→警惕，只有少数人开始避险。
操作建议：果断止盈！把前期盈利落袋为安，降低仓位（比如从满仓降到 3 成以下），远离 “高估值、纯题材股”（这些票跌起来最狠）。

市场特征：指数持续下跌，利空消息扎堆（比如经济数据下滑、企业暴雷），前期热点板块 “集体雪崩”，成交量从 “爆量” 转为 “缩量阴跌”。越来越多人发现 “抄底套在半山腰”，恐慌情绪蔓延，纷纷割肉。
投资者情绪：乐观→恐慌，“后知后觉型” 投资者开始割肉。
操作建议：别轻易抄底！熊市 “不言底”，此时下跌趋势明确，空仓或轻仓观望是最佳策略（保存本金，才有未来抄底的资本）。

市场特征：指数跌到历史低位，成交量 “死寂”（没人交易），新闻里全是 “股市寒冬”“退市潮” 的负面报道。投资者彻底绝望，甚至有人发誓 “再也不碰股票”，但优质股已被错杀到历史低估值（比如茅台 PE 跌到 20 倍以下）。
投资者情绪：极度悲观，“跟风型” 投资者彻底离场。
操作建议：右侧布局黄金期！适合用定投或分批建仓的方式，布局 “低估值优质指数”（如沪深 300）或 “基本面扎实的龙头股”—— 因为 “绝望之后，往往是新生”（熊市末期的筹码，是下一轮牛市的 “金矿”）。

牛熊的本质，是投资者情绪的 “贪婪→恐惧→贪婪” 轮回。能在 “少数人赚钱” 的阶段（牛一、熊三）进场，在 “全民赚钱 / 全民亏钱” 的阶段（牛三、熊一）离场，你就能从 “被割的韭菜”，向 “收割的镰刀” 进阶～

转发给炒股的朋友，下次牛熊转换时，别再做 “被情绪牵着走的接盘侠” 啦～