利弗莫尔作为华尔街传奇交易员，其交易思想历经百年仍被奉为经典，核心精髓可梳理为四大支柱，包括对趋势、时机、资金、人性的深刻洞察：

核心逻辑：市场趋势具有惯性，一旦形成（上涨 / 下跌 / 横盘），短期内不会轻易逆转。交易者的首要任务是识别趋势，而非预测趋势的 “起点” 或 “终点”。

他将趋势分为 “主要趋势”（长期方向，如牛市 / 熊市）、“次级趋势”（中期调整，如牛市中的回调）和 “日常波动”（短期随机波动），强调应聚焦主要趋势，忽略日常杂音。

经典案例：1929 年大萧条前，他通过工业股与铁路股的联动下跌、资金撤离信号，确认熊市主趋势，果断做空，最终获利 1 亿美元。

操作原则：“市场永远是对的，错的是交易者的偏见”，不与趋势对抗，不试图 “抄底逃顶”，而是 “跟随趋势坐轿子”。

二、关键点入场：等待确定性最高的时机

核心逻辑：趋势的延续或转折往往通过某个 “关键点” 爆发，这是入场的最佳信号，可过滤无效波动，提高胜率。

关键点的定义：价格突破盘整区间、创下新高 / 新低、成交量激增的时刻（如 1915 年美国钢铁股价突破 100 美元整数关口，伴随成交量放大，他判定为上涨趋势的关键点，果断买入）。

本质：用 “时间换空间”，耐心等待市场自我验证，避免在趋势不明确时盲目入场。

操作原则：“不见兔子不撒鹰”，90% 的时间用于等待，10% 的时间用于交易，关键点出现时 “重仓出击”，而非频繁试错。

三、资金管理：活下来才是最高优先级

核心逻辑：交易的本质是 “概率游戏”，再精准的判断也可能出错，资金管理是抵御风险的最后防线。单笔交易亏损绝不超过本金的 5%，一旦价格突破预设止损位（如买入后下跌 3%），立即离场，不幻想 “反弹回本”。

他曾说：“破产的唯一原因是 —— 不止损，押上全部本金”。首次入场只用小仓位（如总资金的 10%-20%）“试错”，确认趋势符合预期后，再逐步加仓（盈利时仓位扩大，亏损时仓位收缩）。例：1907 年做空市场时，先以小仓位验证下跌趋势，确认后逐步加仓至重仓，最终在崩盘时收益最大化。

试探性建仓 + 顺势加仓

严格止损，拒绝 “希望”

盈利保护：趋势反转信号出现时，果断止盈，避免利润回吐（如牛市中龙头股开始下跌，同步减持仓位）。

核心逻辑：市场波动的本质是 “群体情绪的共振”，贪婪、恐惧、侥幸是交易最大的敌人，需用规则对抗人性弱点。

拒绝 “内幕消息” ：只相信市场本身的信号（价格、成交量），不被他人观点干扰。他曾因轻信消息亏损，后总结：“市场永远比任何人更诚实”。

接受 “不确定性”：不追求 “每次都对”，允许小亏损，但抓住大趋势的利润（“截断亏损，让利润奔跑”）。

保持耐心与纪律：在趋势未明确时，能忍受 “踏空” 的诱惑；在止损信号出现时，能克服 “不甘” 的心理。他说：“赚大钱的秘诀不在于频繁交易，而在于等待大机会”。

所有原则最终指向一个目标 ——在概率优势下，用可控风险博取趋势性收益。

他的思想并非 “预测市场的技巧”，而是 “如何在不可预测的市场中生存并盈利的体系”：趋势是前提，时机是关键，资金是保障，人性是根基。这也是其理念穿越百年仍具生命力的核心原因。