努力寻找真正可持续发展的优质公司读张化桥的股市真话31

关于如何对上市公司进行估值的问题，张先生已经谈了不少自己的观点，通过这些观点人们可以看到其善于独立思考的一面，也是值得普通投资者需要努力学习的方面。

张先生指出：“任何公司的利润在中长期来看都是有增长极限的。对于绝大多数公司来说，10%—15%的利润复合增长率已经是一个很不错的表现。在10年甚至20年内，利润的复合增长率达到20%或者25%，只有极少数公司能够做，全世界都是如此。”投资者一定要深入了解张先生所讲的这段话的含义，这里有对投资大师经验的归纳以及张先生多年亲身投资实践的总结。这里有一个关键的概念就是复合增长率（实质上是一种复利），很多投资者不了解这一点，所以常常对一些非常好的公司进行了误判。

持续的高成长应该是有特定含义的，一家公司保持连续几年50%的复合增长率几乎是不可能的，一次性的100%增长并不值得欣喜（却常常会变成一个投资陷阱），连续多年稳健的15%的复合增长才是真正值得挖掘和持有的好公司。张先生说到：“如果你确信某家公司利润能在8—10年平均15%—20%的速度增长，那祝贺你！你真是找到宝了。”这是大实话。投资者就是要在市场中努力寻找这样的宝贝公司。