在现实的股票市场投资过程中，开始有越来越多的投资者在谈论着“价值投资”，这实在是一个好事情。但是，人们对价值投资理念和方法的正确理解却需要经历一个漫长的过程。实际上，一直有很多投资者都在批评或批判价值投资方法。当然，这种现象也实属正常，即使作为一种真正好的东西，也总会有人不认可。
李录指出：“在价值投资者看来，投资股市最大的风险其实并不是价格的上下起伏，而是你的投资未来会不会出现永久性的亏损。”
事实上，大多数散户投资者都没有“永久性亏损”的概念。什么是“永久性亏损”？简而言之，永久性的亏损是指那些无法通过时间的推移而得到弥补的投资损失。投资者要想避免产生永久性亏损，最根本的方法就是要懂得对上市公司的内在价值进行相对准确的估计。
李录接着指出：“很多投资者都接受‘波动性就是风险’以及‘市场总是对的’这一套说法，而这在我看来完全是误人子弟的谬论。”对于李录的这个说法，我深以为然。
实际上，在股票投资过程中一直有人承受着“永久性损失”，更可惜的是这些人一直都不知道“永久性损失”这个概念，更无从知晓如何避免出现“永久性损失”。
事实上，不管估值如何，只管追涨杀跌的投资行为是最常见的导致永久性损失的愚蠢行为。值得庆幸的是，由于我通过学习巴菲特/芒格的投资理念与方法，使我现在已经懂得了这个道理，从而远离了这种危险和愚蠢的投资行为。
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