低风险投资才能获取高收益一个散户投资进阶之道

昨天69岁老太炒股爆仓，倒欠券商超千万的新闻，我甚是感慨，炒股本身就属于高风险投资，外加上数倍杠杠，那风险将上升到难以控制和承受的地步。这就是典型没搞懂，应该怎么投资，是用高风险投资策略，还是低风险投资策略？其实，这个问题早已经有了不争的答案，那就是低风险投资之路，才是投资的正确姿势，下面让我们进入低风险投资之路，一个散户的自我修养。

投资就如同金字塔一样，所有人都应该在你的能力范围里投资，比如货币基金这种属于新手村，所有人都应该从这个练起，然后进阶就是债券投资，打新股，以及分级基金投资，做得好的话，年收益5-10%没问题。在往上就是可转债，然后是股票，能做到10-20%的收益，然后再高就是高频和杠杆交易了，能获得20%以上的年化收益。

所以，投资首先就是给自己先定位，是新手村就到新手村开练，慢慢进阶。欲速则不达，有些投资者连分级基金是什么都没搞懂，就一头扎进去，赔了底掉，结果还不知道自己是怎么赔的，这就是所谓的无知者无畏。所以，今天我们就讲一下，低风险投资的品种，以及操作方法，提升散户的自我修养。

一、低风险才能获取高收益

1、从复利的角度来看，年化收益10%，20年是5.7倍，年化收益20%，20年下来是37.3倍，年化收益30%，20年下来是189倍。而在投资市场上，起码达到一个年化10%的目标是并不怎么难。巴菲特之所以是股神，就是他把同时代的投资高手都耗死了，巴菲特2012年之前，一共投资56年，只有2001年和2008年，收益是负的，剩余54年都是正收益，1956年收益更是超过50%。

其次，低风险可以避免回撤过大，回撤对于投资的复利增长是最为致命的。比如第一年赚取15%，第二年赚取15%，第三年赔了15%，那么这三年年化收益率是多少？答案年化3%，高波动，高风险，反而是无法带来高收益的。

不赔钱其实比赚钱更重要，投资大师往往在回撤方面做的比较好，也往往利用熊市少回撤，来打败市场，而牛市里面一般的投资大师是无法超越市场的。这就好比拳击手一样，不管你打赢多少次，最后一次被人打死也是白搭，而现在很多人都在玩这个游戏，不管你之前赚了多少钱，只要最后一次被击倒，那么就全都赔了。

这是大家牛市的时候，经常犯的错误。不断赚钱，不断加仓，最后的结果就是股市崩了，满仓被套。那么不投资成吗？不行，不管你有多少钱，不投资都会被通胀吃掉，被通胀吃掉都是钝刀子割肉，还算比较慢。最为要命的就是，当你不懂投资之后，如果有了一定的储蓄，一定有投资赚钱的念想，往往无视风险，最后结果可想而知，所以投资似乎没得选择。

那么就这要求我们要找到低风险品种，散户可依照慢慢打怪进阶。当投资风险降低后，一定要重仓持有，靠复利赚钱。而不是只用少部分钱，天天去赌那些不靠谱的高风险交易，即使赚到钱了，其实也是在赌桌上数钱，拿不走的。

二、低风险投资产品

1、现金资产投资

（1）货币基金：平时我们买的余额宝就天弘基金旗下的货币基金产品，货币基金风险基本没有，流动性超好，但是收益率不高，现在大概在2%—3%，长期来看，无法跑赢通胀，但是廖胜于无，总比拿着现金强。

（2）国债逆回购：这个可能大家都不清楚，就是短期把钱借给金融机构周转。在股票交易软件里就能买，基本也没有风险。上海市场的交易代码是204开头，深圳市场是131开头，后面的数字代表天数，比如上海204001，就是借一天多少钱，204182，就是借182天对应的利率。通常逆回购都是3%的收益率，但像年底钱荒，或者央行突然收紧流动性之类的，你就有赚年化30%收益的机会。但这个日子出现的机会很有限，需要等待。

我是没有买过逆回购，主要自己现在不炒股票，账户密码都忘了，要买还得从别的账户转钱过来，太麻烦。如果在股票账户有钱的同学，趁着春节将至，可以考虑薅一把羊毛。

（3）打新股：这个大家都清楚，这也是一种管理现金的很好方式，目前新股不败的神化也破灭了，但大部分新股，只要上市开盘就卖，基本收益率也不错，只不过没有之前那么暴力了。所以收益也基本没问题，安全性和流动性基本都有保证。

总之，现金的投资策略很简单，有钱就都放货币基金，钱紧的时候时刻盯着逆回购，新股发行的时候打打新股也行。

2、债券资产投资

我们一向推崇股债组合投资模型。所以，有必要细致介绍一下债券。有人认为债券没有风险，其实是不对的，债券有信用风险，也就是遇上杨白劳，不还钱，你的钱还真就打水漂了，俄罗斯作为一个国家就经常不还钱，债券违约，更不用提企业了。

2021年年底，鹏华某某债券基金一天跌了30%，其实主要原因就是投资了在香港上市的一个公司债券，遇到了垃圾债，这就产生永久性损失，一看这个基金的仓位管理就有问题，肯定集中购买了这个垃圾债。

一般大机构都是通过债券包的方式投资，比如买几十种债，一个违约了顶多收益下降一些，但不会血本无归。组合越分散，收益越稳定。

还有一种叫做市场风险，也就是如果处于加息周期的话（加息降息可以看10年期国债收益率），加息就是国债收益率上升，那么新债票息就会高于老债，所以投资者就会抛售老债而不断买入新债，老债抛售多了，也就造成了债券市场价格的下跌。而你手里面的持有的都是老债，所以，会导致债券投资亏损。

反而，市场利率下降的时候，新债票息降低，老债更受追捧，老债券价格就会升高，持有者就会赚钱，2021年下半年到现在，10年期国债收益率也就是市场利率都在下行，债券就会不断赚钱。最近一周，我个人一个债券，大概赚了超过1%，转化为年化可达到12%，收益相当可观，而且对冲掉了一定开年股市下跌的风险，这其实就是股债配置的力量，在震荡市行情打败市场。

总结，如果在市场利率很高的时候，大家可以买一些长久期的债券，久期就是债券期限长，意思就是长债，这样在未来降息周期里，不但能享受到到债券的票息收益，还能享受到债券价格上涨带来的超额收益。

低息环境尽量买短债，一旦加息大不了拿到还本付息，照样赚钱。从目前来看，长端市场利率基本已经跌到底部，但是国家为了托底经济，货币政策又很宽松，估计未来国债收益率至少不会升高太多，所以，长债赚钱还没问题的，但估计收益预期要降低了。

3、可转债资产投资

可转债是一种低息债，在特定环境下可以换成股票。具有债权和股权的双重特性，进可攻退可守，相当于一种保本的股票。通常上市公司会约定一个转股价，投资者按照约定价格转换成股票。比如A公司的转债面值100，转股价5块，他就可以转换成20股股票，假设股票从5块钱涨到了10块钱，那么也就是说，这张转债至少值200元，100元买入的投资者，会获得翻倍的收益。那股票跌了呢？

一般情况下，募集说明书里还会写，存续期间，当该公司A股股票任意15个交易日，收盘价低于转股价格85%，如果股票低于这个价格，上升公司要进行回购的。所以，可转债是一个下有保底，上有收益的一个投资品种。

可转债的优势是在熊市里展现出来。所以，熊市才是投资可转债的最佳时机，现在已经过了那个时期，可转债投资股价大概率跑不过指数了。我2019年，买入的可转债基金，目前收益率相当可观，现在还在犹豫想卖掉，转到股债配置里面。

4、开放式基金投资

开放式基金主要分为三种方式场外基金、LOF基金、ETF基金，场外就是最传统的基金了，无论买入卖出都有手续费。而LOF，则是上市型开放基金，投资者可以申购赎回，也可以在交易所买卖续费低，交易速度快，基本实现了T+1的操作。ETF就是交易所基金，也就是跟股票一样直接在股票账户里买入卖出，一般一提ETF就是指数，分为宽基指数，比如上证50，沪深300，还有行业基金，比如消费ETF，新能源ETF等。

另外送过小福利：开放式基金有个低风险套利的方法，比如某某股票利好而停牌，你知道后买不到了，那么应该怎么办呢？其实你可以迅速打开F10，查看一下对这只股票重仓的基金有哪些，然后买进去。等他一开盘，如果大涨，那么这些基金的净值也会大涨。比如之前有格力停牌，而同期其他电器股票大涨，于是有人研究出来129只基金持有格力，找到持有较高的基金买进去就行了。

三、高风险投资产品

1、分级基金

分级基金最难操作的，建议不要碰，我2015年就炒分级基金，印象很深刻，持有的收益都到了20%，最后拆分了，不知道为啥收益没了不说，还亏了不少。

其实一只分级基金，可以把它当成3部分看，一个是母基金，如果不拆分跟一般的基金也没什么不同。第二部分是分级A基金，相当于一个债券，有固定收益，这部分收益其实是A基金把钱借给了B基金，B基金给他固定回报。第三类就是B基金，他像A类基金借钱，从而让自己带上了杠杆。相当于一次配资，所以B基金风险极大。

分级基金最复杂就是上折和下折了，这里面牵扯到很复杂的运算。我们直接上结论，就是只要遇到快发生折价的情况，折价的A类基金的价格就应该上涨，而溢价的A类基金则应该下跌，换句话说折价是一个重新格式化的时刻点，折价和溢价都会被清零，重新计算。

遇到这种情况发生，如果大家手上有折价的A类基金，大家可以看到折算公告后，数三天，也就是第T+3日，在二级市场卖出新的A类基金，同时赎回母基金，再过两天钱就回来了。

分级基金A类风险较小，大不了长期拿问题不大，而如果是B类触发下折，那么可能就损失惨重了，所以买B类的，一定要搞清楚下折位在哪，千万不要在高点买入分级B，特别是在牛市里，买入分级B是很危险的，否则像我一样，亏都不知道怎么亏的。

2、股票和股指期货投资

股票投资我们就不讲了，大家都很清楚。那么比股票风险再大一些，就是股指期货了，股指期货其实是一种跨期套利，投资股指期货有一定投资额度限值，目前我也没碰过，也不敢碰。其实还有股指期权投资，就更加复杂了，就不说了。

三、总结及建议

言而总之，我们要做的就是正确认识自己，守住自己的能力圈，不要越界，如果你不具备专业投资者的能力，非要在这个领域里割韭菜，那么很可能最后你就是那个韭菜。

中国股市为什么暴涨暴跌，原因就是有70%的中小散户越界了，明明不具备专业投资者的能力，却非要炒股票，根据两根K线，天天猜大盘走势，抓牛股。最后就变成了人家嘴里的肥肉。所以，小白投资者应该逐步进阶，先从货币基金和债券开始，逐渐学习，再逐级跃升。

最后，我们所列的几个风险投资品种，其实没有介绍资产配置，也就是股债的组合，其中股债配置投资才是散户终极的投资方式。因为资产配置的重要思路就是攻守平衡，降低波动，降低投资风险，走低风险投资之路。2022年开年股票局势不利，创业板指数更是杀跌15%，但是也资产配置组合下跌还不得1%，这就是走的低风险，高收益的投资之路。

就好比一只足球队，不能盲目的只会进攻，还要有中场调度拦截，以及后卫的防守。我们先将资产分类，防御性资产也就是后卫，包括现金，货币基金余额宝，债券基金等，这些资金可以随时调出来抄底。而中场是平衡型资产，包括可转债等。前锋也就是进攻型的资产有股票，波动性相当大，但是长期来说股票才是赚钱的主力军。

防御产品是压舱石，不指望他赚钱过高收益，所以当市场下跌的时候，就应该防守，而当下跌导致投资组合弹性变差的时候，就要敢于转守为攻。而这个时候的特征就是，很多股票的价值凸显，有保底的股票越来越多，甚至股票的盈利收益率大幅超过了债券，这时候就要果断增加平衡型的配置，而减少防御资产。总而言之，低风险投资之路才是王道，才能够提升散户的自我修养。具体资产配置看我之前发的文章，本文后面也有链接一个神奇的投资方法——简单实用又能赚钱的股债均配模型。